ETF周报丨做空小盘股ETF大赚！TZA 一周累涨超8%；1.5倍做多特斯拉ETF涨超6%

编者按：做空小盘股ETF大赚！TZA 一周累涨超8%；个股类ETF受热捧，1.5倍做多特斯拉ETF涨超6%；避险需求提振，黄金、白银做多类ETF普遍上扬。

1、本周美股ETF涨幅榜

本周，受包括通胀、银行板块及国际地缘政治因素施压，道指累计下跌2.37%，纳指累计下跌0.45%，标普500指数累计下跌1.56%。其中，道指创自2023年3月以来最差单周表现，标普500指数创10月以来最差单周表现。

美联储货币政策前景仍是市场焦点。目前投资者普遍预计美联储将降息不到两次。

从一周美股ETF涨幅榜来看：

• 各大银行股周内普遍下跌，做空金融股ETF逆势领跑，3倍做空金融ETF-Direxion $FAZ 、金融业2X做空-ProShares $SKF 一周分别累计涨超11%、7%。摩根大通、富国银行、花旗集团和贝莱德等银行股陆续披露业绩，其中，贝莱德资金净流入不及预期，摩根大通净利息收入指引不及预期，富国银行净利息收入不及预期，显示高利率带给银行的好处可能正在减少。
• 此外，个股类ETF本周受热捧，1.5倍每日做多苹果ETF-Direxion $AAPU 、1.75倍每日做多苹果ETF-GRANITESHARES $AAPB 大涨超7%；消息面上，苹果正酝酿对其Mac产品线进行重大升级，让Mac电脑配置新一代芯片M4，以期提振电脑业务。GraniteShares ETF Trust GraniteShares 1.75x Long TSLA Daily ETF $TSLR 涨超7%、1.5倍每日做多特斯拉ETF-Direxion $TSLL 涨超6%，此前，马斯克放出“重磅消息”称，将在今年8月8日发布无人驾驶出租车（Robotaxi）产品。与此同时，特斯拉近日宣布将其全自动驾驶系统的订阅费用减半，从原先的每月199美元降低至99美元。

2、主要股指ETF表现

做空小盘股ETF本周涨幅居前，3倍做空美国小盘股-Direxion $TZA 一周累计涨超8%、2倍做空罗素2000指数ETF-ProShares $TWM 一周累计涨超5%。美国小型股票面临挑战。最近以来，由于对持续通胀的担忧，华尔街将美联储降息的预期推迟，拖累小盘股的整体表现。

今年到目前为止，罗素2000指数下跌了0.9%，远远落后于广受关注的标普500指数。截至周五，标普500指数在2024年已经上涨了7.4%。美银策略师表示，首次降息的推迟越长，投资者对降息可能发生的信心就越低，仅结束加息周期可能不足以恢复信心。当前的不确定性可能会挑战罗素2000指数的相对表现。

3、大宗商品ETF表现

中东紧张局势加剧，促使投资者寻求避险资产的庇护，现货黄金本周曾站上2420美元/盎司关口，续刷历史新高；现货白银飙升至29美元/盎司，创下2021年2月以来的最高水平。Heraeus分析师接受采访称：“白银似乎受益于投资/消费和工业需求两大领域，这两个领域各占白银总需求的50%。”

美股ETF涨幅榜方面，本周做多白银、黄金类ETF普遍上扬。2倍做多白银-ProShares $AGQ 一周涨超4%，ETFS实物白银股份 $SIVR 、白银ETF-iShares $SLV 一周涨超2%；2倍做多黄金-PowerShares $DGP 、2倍做多黄金-ProShares $UGL 等皆涨超1%。

黄金不断刷新新高之际，华尔街大行纷纷上调目标价。美国银行预计，到2025年，金价将跃升至每盎司3000美元，这得益于各国央行的强劲需求，以及一旦美联储开始降息，投资者将重返黄金市场的预期。瑞银分析师们将2025年年底和3月底的预测上调至2500美元/盎司。

4、一周市场观点

美联储今年最多降息两次！全球最大资管CEO警告

贝莱德首席执行官拉里·芬克预计，美联储今年最多只会降息一到两次，并且美联储要遏制通胀将会面临困难。芬克认为，美联储应在一到两次降息之后“测试一下”，观察经济对此如何反应。在过去两年左右的时间里，芬克一直警告通胀将会持续存在，有时他对美联储降息速度的预期比市场更为保守。

华尔街大佬锐评“降息梦碎”：没关系，不影响美股涨势

美国投资银行杰富瑞首席市场策略师David Zervos在最新数据发布后不久安抚投资者称，不必太过担心。他表示，无论美联储是否降息，风险资产都可以继续“蓬勃发展”。

小摩“非主流”理论：美联储先降息，通胀才能降

摩根大通策略师杰克·曼利提出了一个与市场主流观点背道而驰的观点：如果美联储想要美国通胀赶紧降温，他们就应该赶紧降息。曼利提到，住房成本上升正是当前经济周期通胀的主要驱动因素，如果美联储开始降息，住房成本实际上会逆转走低。

传奇人物大放豪言：黄金白银将进入指数增长阶段

曾成功预测量化宽松政策、货币历史波动的传奇人物Egon von Greyerz近日表示：目前，黄金价格走势加速，而白银表现更为显著。接下来几个月乃至一年内，它们的价格变动可能极为惊人。技术面和基本面的结合很可能推动金价轻松突破每盎司3000美元大关，银价也将创下高于每盎司50美元的新高。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。