ETF周报 | 做多黄金大赚！GDXU周涨21.86%；特斯拉空头赚翻

编者按：黄金价格暴涨，多头赚翻了！GDXU周涨超21%； 特斯拉空头赚翻，两倍做空特斯拉ETF涨12%；做多恐慌指数ETF受热捧，2倍做多恐慌指数ETF大涨19.73%。

1、本周美股ETF涨幅榜

美股周五收高，但三大股指本周均录得跌幅。美国3月非农就业数据远超预期、平均时薪同比增长4.1%，表明美国经济仍有韧性、通胀压力依旧高企，使市场预测美联储首次降息时间将推迟至9月份。

进入第二季度的第一周，美股三大股指均录得跌幅，道指下跌2.27%，录得2024年以来的最差单周表现；标普500指数下跌0.95%，纳指下跌0.8%。

从美股ETF涨幅榜来看：

• 做多黄金ETF本周赢麻了！MicroSectors Gold Miners 3X Leveraged ETN $GDXU 本周累涨21.86%；2倍做多金矿指数ETF $JNUG 累涨16%，2倍做多黄金矿业指数ETF $NUGT 本周涨14%。消息上，国际金价在本周五再度一路狂飙，现货黄金价格全天上涨1.5%至每盎司2324.15美元，盘中曾一度触及2330.06美元的纪录新高。在过去10天里，黄金价格有9天出现了上涨，在过去7周里则有6周出现走高。
• 做多恐慌指数ETF受热捧，2倍做多恐慌指数ETF $UVIX 大涨19.73%；做多恐慌指数ETF $VXX 、短期期货恐慌指数ETF $VIXY 均涨近10%。
• 此外，特斯拉本周传利空消息！路透周五报道称，该特斯拉放弃了退出低成本汽车的计划，转而将更多资源用于尽快将无人驾驶出租车推向市场。周内累跌6.19%，两倍做空特斯拉ETF $TSDD 、 $TSLZ 周内涨超12%。但值得注意的是，周五美股盘后，马斯克称将发布无人驾驶出租车产品，特斯拉盘后上涨4.55%。

2、主要股指ETF表现

最近一个月来，顽固的通胀数据和就业市场的韧性促使市场开始预期利率将比之前想象的时间更长，增添了小盘股的阻力。且越来越多经济学家预计：年内降息都没戏！

ETF涨幅榜方面，做空小盘股ETF大赚，三倍做空小盘股ETF $TZA 周涨近9%，3倍做空罗素2000指数ETF $SRTY 涨超8%。

3、大宗商品ETF表现

随着金价创下新高，投机者持有的白银净多头头寸也在增加。彭博社宏观策略师西蒙·怀特（Simon White）表示，通胀顽固、全球经济增长风险，以及来自中国的需求，正推动金价升至历史新高。对于那些较晚入场的人来说，白银是次佳选择。

商品ETF涨幅榜方面，本周做多白银的ETF涨幅居前，2倍做多白银ETF $AGQ 本周累涨超20%；白银ETF $SLV 和ETFS实物白银股份 $SIVR 均涨超10%。

根据交易商持仓报告的数据，这可能解释了投机者的白银净多头头寸激增的原因。白银仓位从一个月前的几乎持平，到目前净多仓已接近五年来的最高水平。以百分位数计算，投机者对白银看涨情绪比任何其他主要债券、股票或商品期货都要高。市场研究公司Think Markets的市场分析师法瓦德·拉扎卡扎达（Fawad Razaqzada）也看好白银价格的上涨前景。他指出，白银在关键支撑位附近的盘整表明，它很可能启动大幅上涨走势。

4、一周市场观点

美联储“鹰王”恐吓市场后，高盛：今年不降息是难以置信的

高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）周五表示，他仍然预计美联储今年将实施三次降息，并补充说，如果美联储最终决定没有必要进行任何降息，他将“非常惊讶”。就在他发表上述言论之前不久，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利成为最新一位语出惊人的政策制定者。他表示，如果通胀持续居高不下，美联储年底前可能不降息。

华尔街最乐观预测：标普500至明年底还能上涨25%，降息幅度料大超预期

随着美联储官员频频“放鹰”、美股“泡沫论”再度轰炸市场，华尔街许多大佬都纷纷表示不看好今年的降息趋势及股市前景。不过，凯投宏观（Capital Economics）似乎并不认可。该知名研究公司的数据显示，美国股市的反弹不会结束，标准普尔500指数将至少持续飙升至2026年，而美联储的降息幅度将远超预期。该公司的经济学家预测，到2025年底，标准普尔500指数将飙升至6500点，比目前的水平高出约25%。这可能是目前华尔街机构中最为乐观的。

美联储恐飞出“黑天鹅”？越来越多经济学家预计：年内降息都没戏！

随着多位美联储官员出面放“鹰”，美国劳工局还公布了超强的非农就业数据，这使得华尔街上越来越多经济学家开始预计，在今年年内恐怕都看不到降息了。

据卖方研究公司亚德尼研究的总裁兼首席投资策略师埃德•亚德尼（Ed Yardeni）在报告中写道："投资者可能终于在考虑今年不降息的可能性。"他补充称，近期油价上涨代表通胀仍面临上行风险。美国银行分析师此前已经预计，如果美联储在6月份没有首次降息，那么首次降息可能要推迟到明年了。

摩根士丹利：标普500指数“严重超买”

摩根士丹利财富管理部门表示，尽管美国经济软着陆的前景“稳健”，但投资者的预期已经变得过高，这就是在标普500指数之外寻找机会的理由。今年迄今为止10%的回报率是由倍数扩张推动的，尽管经济增长降温，但投资者对利润改善的预期仍在增强。在劳动力市场没有受损或通胀进一步降温的情况下，乐观情绪“异常高涨”。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。