AI领域关键推手！小摩上调台积电目标价至850新台币

由于对AI营收的预期上涨，摩根大通将台积电(TSM.US)目标价从770新台币上调至850新台币。

分析师Gokul Hariharan及其团队表示，他们认为台积电将成为数据中心和边缘几乎所有人工智能处理的推动者，未来三到四年人工智能将有显著增长。

小摩指出，到2027年，AI的风险敞口将升至25%。台积电作为Al半导体的关键推手的作用正在变得越来越明确，因为多种图形处理单元(GPU)、特定应用集成电路(ASIC)和边缘Al处理器程序将在2024年加速发展，2025年增长还会更快。

分析师认为，到2027年，随着边缘人工智能也开始做出有意义的贡献，与人工智能相关的总收入将飙升至25%。

Hariharan认为，在未来三到四年内，台积电将在所有人工智能相关芯片中保持90%以上的市场份额，到2027年，人工智能相关收入将增长到公司总收入的25%(19%来自数据中心的人工智能，其余来自边缘人工智能)。

小摩称，由于紧密集成的封装技术、领先的工艺技术以及半导体行业最广泛的IP和设计服务生态系统的支持，台积电在Al半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽。

他们还从供应链中看到了英特尔在N3时代将其外包给台积电的迹象，这应该会推动2025-26年的强劲增长。

Hariharan认为，随着初始客户参与度的显著增加，台积电在N2制造技术时代可能会继续保持领先地位。

分析师们已将其2025财年的预期略微上调，并预计该公司在2026年的盈利能力将达到新台币55-60元，因为营收继续增长，而早期营收和毛利率可能会达到50%的中后期水平。