PCE数据叠加零售巨头财报，本周通胀进展是否会为AI热潮“泼冷水”？

上周，人工智能“明星股”英伟达(Nvidia)发布了井喷式的收益报告，科技巨头推动美股主要股指上涨，而未来几天新的通胀数据将考验这一趋势。

未来一周市场面临的最大挑战可能来自周四公布的最新个人消费支出(PCE)指数，该指数是美联储青睐的通胀指标。此外，消费者信心指数和制造业最新数据也将是本周关注的焦点。梅西百货(Macy's)、Okta (Okta)和百思买(Best Buy)的季度报告也将发布。

PCE数据将于本周公布

此前，一份比预期更热的消费者价格指数(CPI)报告震惊了市场，引发了美股抛售。这种情况可能会再次发生：最新的通胀数据定于周四公布，经济学家预计，1月份年度“核心”个人消费支出(不包括波动较大的食品和能源类别)同比增速将达到2.4%。与上月相比，经济学家预测“核心”个人消费支出增速为0.4%。

环比0.4%的物价涨幅将比前一个月的0.2%有所上升，这表明人们越来越担心通货膨胀可能较最初预期更加棘手。值得注意的是，根据美国银行(Bank of America)经济团队的数据，这将使6个月和3个月的年化通胀数据回到2%以上，此前这两个数据一直低于美联储2%的目标。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家艾伦•曾特纳(Ellen Zentner)指出，月度价格涨幅的上升，将为未来几个月出现“颠簸”的通胀局面奠定基础。市场目前预计2024年将有三次降息，这与美联储的最新预测一致，低于去年12月的六次降息共识。

美股零售巨头财报

此外，美股第四季度财报季披露速度正在放缓，但许多公司仍将在本周公布财报，其中包括许多零售巨头。未来一周，梅西百货(Macy's)、百思买(Best Buy)等公司的财报将让人们更深入地了解美国消费者。

对蒙特利尔银行资本市场高级零售分析师西格尔来说，关键问题仍然是消费者支出是否正在失去动力。他表示，目前季度业绩显示，美国人仍在购买可自由支配的商品。

西格尔说:“人们普遍认为，由于必需品价格上涨，人们不再购买非必需品。”“但我没有在财报结果中看到这一点。”

美股市场情绪是否过于“兴奋”？

美股三大股指均接近历史高点，而人工智能巨头英伟达(Nvidia)的盈利令整个行业进入反弹模式，对投资者来说，最大的问题可能是市场是否已经见顶。

花旗美国股票策略团队的答案是否定的。花旗董事总经理史考特在给客户的每周报告中写道：“现在还不是恐慌的时候，因为市场人气尚未达到兴奋程度。”

史考特的团队使用了一种名为列夫科维奇指数(Levkovich Index)的指标，该指标考虑了投资者的空头头寸和杠杆等因素，以确定市场情绪。目前该指数为0.33，低于表明市场已进入兴奋或过度峰值的0.38。

史考特承认，市场的强劲势头可能在短期内推动标普500指数突破该公司设定的5,100点年终目标，但长期来看，需要更多的有利因素才能使市场继续走高。他表示：“长期来看，更多的盈利上升，以及宏观利好，如低利率，可能是让标普500指数持续上涨的必要条件。”

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