短期利空变长期利好！伯恩斯坦：减肥药有望扩大减肥手术市场

伯恩斯坦发布研报称，诺和诺德(NVO.US)和礼来(LLY.US)开发的GLP-1类减肥药物越来越受欢迎，从长远来看可以扩大减肥手术的市场。

长期以来，诺和诺德、礼来的减肥药一直被认为是减肥手术数量下降的原因之一。

以Lee Hambright为首的伯恩斯坦分析师引用对美国50名减肥外科医生的调查指出，自从GLP-1药物开始大肆宣传以来，减肥手术的平均数量下降了约11%。

包括直觉外科公司(ISRG.US)、美敦力(MDT.US)、强生(JNJ.US)在内的领先运营商也表达了大致相似的看法。

强生首席执行官Joaquin Duato表示，GLP-1药物至少在短期内对减肥手术有影响，此后，直觉外科公司、美敦力和ReShape Lifesciences(RSLS.US)的股价在去年10月份承压。

“我们的减肥业务在短期内会受到一些影响。一些患者正在重新考虑手术，希望得到治疗，”Duato在该公司2023年第三季度财报电话会议上表示。

伯恩斯坦分析师认为，尽管短期内手术量会面临一些压力，但对其长期影响的程度仍未达成共识。他们补充说:“认为减肥药的增加将以减肥手术为代价的结论可能有些操之过急。”

由于可负担性、保险覆盖范围、副作用和长期药物依从性，人们对GLP-1药物的未来需求存在疑虑，但分析师认为减肥手术正变得更安全、更快、更有效、成本更低。

另一方面，根据伯恩斯坦的报告，GLP-1药物可以帮助更多的患者达到更安全的BMI指数，从而使他们有资格接受减肥手术。

“通过帮助非常肥胖的患者减轻体重，GLP-1药物不仅降低了这些患者接受减肥手术的风险，而且还帮助他们有资格接受减肥手术，他们以前因为危险的高BMI而没有资格接受减肥手术，”Hambright及其团队表示。

史赛克(SYK.US)等医疗技术公司表示，减肥药帮助患者达到更安全的BMI水平，减肥药对手术量的影响是“中性至略微积极的”。

另一方面，最近关于GLP-1药物的炒作可以提高公众对肥胖作为一种慢性疾病的认识，并告知患者包括手术在内的所有治疗选择。

伯恩斯坦总结道:“最终，GLP-1药物可能会在长期内成为减肥手术增长的推动力。”

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