全是干货！《跑赢美股》开年特别版核心投资要点总结

回顾2023年，全球继续见证各种历史。美联储史诗级加息步伐延续、硅谷银行光速破产、ChatGPT引爆AI投资热潮、美债雪崩、地缘局势严峻、科技股王者归来，过程虽然波折，但结局很美好。全年纳指累涨超40%，道指创新高，标普500指数逼近历史新高。

那么，2024年来了，如何在美股继续赚钱？

1月10日，《跑赢美股》开年特别版直播火热开启！资深美股投资人士言财老师现身华盛直播间，在线与發友们分享2024年美股投资秘诀。

美联储3月会降息吗？美股能否再创新高？这6大板块的黄金机遇，是否也在你的Portfolio（投资组合）里面 ？

以下是本次直播言财老师的核心投资观点，一起来回顾一下吧！

2024年全球宏观三大展望

一、美国经济会出现衰退吗？

步入2024年，大多数投资者的担忧点，可能在于美国经济是否会陷入衰退。言财老师在直播中表示，美国经济韧劲十足，软着陆可期，有以下四点理由：

1. 美国实际利率升至2007年金融危机前水平，实际利率持续提升，紧缩效果明显，降低加息的必要性。
2. 美国房地产库存为40年以来最低水平，新一轮房地产周期在利率下行（即：降息）之后，地产上行周期明确。
3. 2023年以来，美国工业厂房建设金额不断突破新高，单月突破2000亿美元，是过去十年均值的2-3倍。在利率下行后，随着工业回流，美国制造业有望复苏。
4. AIGC将带动全要素生产力提升，引领新一轮产业与生产力革命。美国巨头将全面领先，各领域将迎来放量。

二、美联储到底什么时候降息？

CME数据显示，市场预计首次降息的时点在2024年3月份，概率为70.8%。2024年全年预计降息6次，整体降息幅度为150个BP（基点）。

言财老师表示，这个降息时点与自己本身预测类似，但对全年的降息幅度反而没有这么乐观。因为美国经济是有韧劲的，美联储没有必要这么激进的把利率降下来。CME之所以会预测这么大的降息幅度，很可能把选举年的一些因素考虑进来了，因此有可能会出现一个超预期的降息，但仍需要走一步看一步。

三、美股还会创新高吗？

先说言财老师的判断：会！大概率在下半年。

要说原因，则需要回到美股股价最根本的决定公式：P = EPS * PE。（这里的论证过程不细说，感兴趣的發友可以点击文末的视频回放链接回顾）

言财老师的核心结论是，降息周期开启，利率水平会下降，PE会得到修复，同时随着基本面上行（可能短期会有震荡），企业的盈利水平也会不断增加（体现为EPS上升），大概率会带动美股在下半年创新高。

2024年美股配置展望

接下来，进入最激动人心的环节：降息预期下，该如何配置？

言财老师首先从股、债、汇、大宗、虚拟资产等5大类资产进行了展望，核心观点如下：

1. 从股市看：降息前，股市波动会加大，尤其是第一季度（Q1）；正式降息以后，成长股全面占优，以AIGC产业为主
2. 从债市看：最悲惨的日子（指2023年美债大跌）将逐步过去，2024年可加大债券的配置，如： $TLT
3. 从汇市看：2024年全球汇市的波动将明显收敛，把握难度大。2023年强势的高息货币走弱（比如：美元），2024年最期待的货币是日元
4. 从大宗商品看：2024上半年经济会走弱，更多的机会则在下半年。降息后，随着经济逐步复苏，更看好铜的表现
5. 从虚拟资产看：降息周期下，虚拟资产的表现依然值得期待

在直播过程中，言财老师对2024上半年进行了宏观与资产轮动的推演。

他表示，在24Q1，CPI仍会延续回落，3月份大概率会出现首次降息。在降息期间，市场波动加大，市场对业绩的担忧逐渐显现。此时可以关注三个方向：1）长债的配置，如TLT；2）业绩超预期的高质量成长股，这是市场的主线；3）配置兼顾价值，以医药为主。

股市的马太效应：AI加持下，科技七巨头有望续创新高

言财老师表示，AIGC产业链的核心直指美股科技股，七巨头有望续创新高，主要体现在四个方面：1）AIGC的马太效应（强者恒强）；2）七巨头掌握大量B端、C端数据；3）应用层面率先放量；4）新一轮AI驱动产业Capex（资本开支）扩张。

简单而言，AI板块仍会是2024年的重中之重。虽然AI尚处在渗透率从0-1阶段，但未来发展空间巨大。下一个阶段配置重心在AI的应用端，代表产品有：微软Copilot、Adobe firefly，CrowdStrike夏洛特AI等。

从产业链来看，AI的基础层、工具层、应用层有望全面获益。

同时，有迹象表明大部分人工智能支出增长在于云计算中。人工智能支出保持增长，软件和芯片行业可能是最大受益者（软件和半导体行业2023年以来分别上涨了53%和47%）。

言财老师认为，AI将加速B端与C端重构，继续重点关注软件服务板块机会。

小盘股的春天来了？

说完科技巨头，我们将目光转向美股小盘股。2023年Q4以来，小盘股ETF——罗素2000指数（ $IWM ）表现有所改善，但波动较大。

言财老师表示，步入2024年，小盘股可以期待，但不能有太大期待。预计小盘股的波动仍会比较大，但总体会强于2023年的表现，优选业绩超预期的小盘股进行配置。

新能源、医药两大板块值得关注

言财老师表示，2024年上半年，新能源将面临去库存压力，随着三季度的压力缓解，预计会出现较好配置时点，看好特斯拉 $TSLA 、  Enphase能源  $ENPH 等个股表现；医药预计全年震荡，相对看好肿瘤药，如：艾伯维 $ABBV 、默沙东 $MRK 、吉利德科学 $GILD 。

2024年重点关注个股一览（包括但不限于）：

Q&A环节（精选部分）：

注：Q为用户提问，A为言财老师回答

Q1：TMF是否是长线投资机会？
A1：在降息周期中，长债的布局价值是基本比较确定的，是一个偏长期的投资机会。

Q2：正式降息前，哪些行业受影响风险比较大？
A2：跟工业、制造相关的需要适当回避，如：波音。Q1的配置方面，可重点关注医药以及软件服务巨头。

Q3：2024年美股小盘股能走出正收益行情吗？
A3：今年小盘股的胜率会蛮高的，但还是要精选一些个股，比如与AI相关的。

Q4：截止评论时，美国2024年12月利率期货报价是96.165，意味着市场认为2024年末利率期望为3.84%，亦即预期全年降息6码，12月FOMC上发表的点阵图预期2024年降息3码，哪个更接近真实情况？亦或者都不是？
A4：CME预计全年降息150个BP，降息6次，我预计会降息4-5次。前面也谈到美国经济有韧劲，不会说降息幅度会这么大。

Q5：货币基金还能涨多久？
A5：在降息周期，货币基金能赚到6%-7%还是比较难的，里面的一些资金可能会撤出来。

以上就是《跑赢美股》开年特别版直播的主要内容。

更多详细内容，请查看直播回放。链接：【跑赢美股】2024 美股投资指南：如何在美股继续赚钱？