ETF周报 | 半导体涨疯了！SOXL周涨29%；小盘股、黄金股多头成本周赢家

编者按：半导体ETF多头大赚，SOXL周涨29%；小盘股、黄金股ETF本周表现强势；美债跌破关键关口！“新债王”：经济警报已拉响。

1、本周美股ETF涨幅榜

受美联储“降息信号”影响，美股三大股指本周表现强劲，均录得连续第七周上涨，并且道指再创历史新高。本周早些时候，美联储会议纪要显示，美联储决定12月仍放缓加息步伐，根据点阵图释放出的鸽派信号，明年将降息75个基点，超出市场预期。

从美股ETF涨幅榜来看，半导体ETF多头大赚，3倍做多半导体指数ETF-Direxion $SOXL 周涨28.99%；两倍做多半导体ETF - Proshares周涨16.86%。受人工智能热潮的推动，美股半导体板块今年的表现优于大盘。半导体行业的“晴雨表”——费城半导体指数年初迄今已经累涨逾50%。美国银行分析师Vivek Arya博士带领的团队最新报告指出，预期继2023年半导体行业普遍大涨后，将会出现一些“板块内轮动”。

美国银行股本周强劲反弹，此前美联储暗示可能在2024年降息，银行股回升至3月初以来的最高水平。其中， $BNKU 周涨24.83%，3倍做多罗素金融股ETF-Direxion周涨10.26%。

2、主要股指ETF表现

涨幅榜方面，小盘股涨幅居前，3倍做多小型股ETF $TNA 涨超16.49%，2倍做多罗素2000ETF $UWM 涨10.87%。美国银行分析师Michael Hartnett说，今年涨势滞后的股票近期的反弹表明，投资者现在正“全力以赴”，因为他们预计明年美联储将大举降息。对于小盘股，从历史经验来看，在低于平均回报之后，小盘股通常会迎来一波估值修复行情。

弗雷德·阿尔杰管理公司小盘股基金经理表示，“从历史上看，利率见顶以及罗素2000指数和标准普尔500指数之间出现如此巨大估值差距时正是投资小盘股的最佳时机。美国银行分析师霍尔表示，随着罗素2000指数的远期市盈率跌至14个月低点，对于长期投资者而言，这意味着未来10年的年化回报率在12%，而大盘股罗素1000指数的年化回报在7%。

3、大宗商品ETF表现

大宗商品ETF方面，黄金股ETF表现强势，其中，2倍做多黄金矿业指数-Direxion周涨超8%，2倍做多金矿指数-Direxion周涨超5%，黄金矿业ETF-VanEck Vectors周涨超4%。

全球瞩目的美联储决议鸽派程度出乎市场意料，黄金趁机大爆发冲破2000关口。City Index的高级分析师Matt Simpson说：“美联储的鸽派政策给黄金带来了冲击，金价以1980美元的支撑作为跳板，突破了每盎司2000美元的玻璃天花板。”

澳新银行分析师预计美联储将在2024年第三季度开始降息，在央行进一步买入的帮助下，金价应该会在2024年达到新高。

4、一周市场观点

美债跌破关键关口！“新债王”：经济警报已拉响

随着美国十年期国债收益率跌破4%的关键关口，美国“债王”冈拉克警告，这是提醒美国经济前景不妙的警报。他还表示，一旦4%的门槛被打破，投资者就应该预料到，强劲债券和强劲股票之间的相关性将不复存在。

华尔街大行预计2024年布伦特原油有回升空间，高盛最看涨

华尔街预测人士认为，明年油价有一定回升空间，尽管可能不会大幅反弹。五家主要银行对2024年布伦特原油的预测均值为每桶85美元左右，而这个国际原油基准目前报每桶77美元。花旗每桶75美元的预期最低，而高盛每桶92美元的预期最高。

加皇银行：2024年美股银行股表现或类似1995年

加拿大皇家银行资本分析师发布报告称，银行股在2024年的表现可能会像1995年一样好于其他美股板块，当年银行股飙升54%，而标普500指数上涨34%。“在2024年下半年，随着美联储逐渐降低联邦基金利率，贷款增长开始加速，贷款损失准备金开始下降，通过股票回购的资本回报开始加速，预计基本面将继续改善。在银行股跑赢大盘之前，它们将继续提供稳定的收益。展望未来，预计股息将在未来12-18个月内维持不变或有所增加。”

消费支出阴霾不散，华尔街下调美股非必需消费品板块利润预期

尽管通胀持续和借贷成本上升，美国消费者的支出弹性仍强，但华尔街分析师对这种支出是否可持续到明年表示疑虑。标普500指数非必需消费品板块的利润预期已被下调，主要受到营收预期下滑的影响。市场普遍对未来一年的非必需消费需求持怀疑态度。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。