港股下跌，这些标的却逆势上涨！

华盛资讯12月11日消息，本周美联储领衔"央行超级周"，市场关注度高。港股今日大幅走低，恒指跌1.72%，续创一年低位；国指跌2.20%，恒生科技指数跌1.90%。

市场恐慌情绪浓厚的当下，常见的反向ETF逆势上涨，可作为市场下跌的对冲标的。

截至发稿，FI南方国指 $07588.HK 、南方两倍做空恒科ETF $07552.HK  均涨超4%；FI南方恒指-两倍空 $07500.HK  涨超3%；FL南方恒指-一倍空 $07300.HK 涨近2%。

港股能否扭转市场颓势？

中金研究认为，海外中资股市场上周经历了又一轮的恐慌性抛售，进一步打消了原本期待年底之前出现一轮与去年底类似的修复式反弹的希望。诚然，市场的疲弱表现可以归咎为上周出现的不利因素，如部分龙头公司业绩不佳拖累整个医药板块，海外评级机构下调中国主权评级展望等等。但这些可能都没有抓到重点。

回顾10月底以来的市场表现一度让人期待,然而一个月后，当中美关系整体平稳、美债利率降幅超预期的背景下，港股却意外走弱，只能说明背后的主要拖累来自投资者对国内后续政策的担忧。

实际上，财政政策已经成为市场焦点，因为大财政是解决目前增长和市场困局最终且最重要的选项也已经成为市场共识。从这一意义上，10月底1万亿元国债的发行具有重要意义，如果后续推进步伐更快、力度更大，将会起到更好的效果。

上周召开的中央政治局会议提出以进促稳、先立后破，定调明年经济工作。在市场最关心的财政政策方面，会议提出积极的财政政策要适度加力。

中金建议投资者密切关注即将召开的中央经济工作会议中有关财政政策更为详细的表述，尤其是增长和赤字目标，这对未来市场未来走势至关重要。外部方面，考虑到非农数据好于预期，前期“抢跑”的降息预期略显过头，投资者也需要关注即将召开的FOMC会议中可能出现的不确定性。

总结而言，中金重申此前观点，即更多利好性政策的出台对于市场扭转目前局势至关重要，否则，依然可能只能是后劲不足的反弹。

操作层面，我们仍然建议以“捡便宜”策略应对可能的盘整，继续沿用攻守兼备的“哑铃”结构。建议关注：

• 稳定现金流板块（高分红行业，如电信、能源与公用事业）
• 高端科技升级（科技硬件、半导体）
• 中端优势行业出海（工程机械、汽车与零部件、新能源与光伏、部分产品与品牌消费等）

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。