ETF周报 | 做空油气ETF狂升！NRGD大涨近17%；做空小盘股本周大赚

编者按：非农数据意外超预期，美股诡异拉升，3倍做多科技股相关ETF涨超8%；做空白银、黄金相关ETF表现活跃；美前财政部长警告：美联储加息恐增加经济硬着陆风险>>

1、本周美股ETF涨幅榜

本周美股三大指数窄幅震荡，周五美股科技股表现强劲，推动纳指、标普500指数强势走高。消息面上，美国9月非农就业数据远超预期，强化了美联储今年加息并长期维持高利率政策的理由。投资者正在评估强劲的就业市场数据及其对美联储政策的影响。

截至美东时间周五美股收盘，本周纳指累计上涨1.6%，标普500指数上涨0.48%，道指下跌0.3%。

从美股ETF涨幅榜来看，天然气、石油、美债、科技股相关ETF交投活跃。本周2倍做多天然气-ProShares $BOIL 引领涨幅榜，周涨超26%；美国天然气基金ETF  $UNG 周涨13.32%。三倍做空美国石油巨头指数ETN $NRGD 周涨近17%，2倍做空原油-ProShares  $SCO 、3倍看空美国大石油指数ETN  $OILD 周涨幅均超15%。

由于担心供应紧张，油价在过去一个月飙升，布伦特原油和美国WTI原油9月份的交易价格都在近10个月高点附近。美国劳工统计局此前表示，能源价格是8月份通胀的最大推手。这对经济和股市来说都是坏消息，因为再度出现的通胀可能侵蚀企业利润。不过，国际油价在本周二（10月3日）短暂冲高后，国际油价周三（10月4日）、周四（10月5日）诡异重挫。WTI原油周三下跌5.6%，创2022年9月以来最大单日跌幅。布伦特原油周三重挫5.6%，创2022年8月以来最大跌幅。

瑞银分析师Catherine Gordon表示，目前美国对于原油的需求非常不稳定。美国能源信息署 （EIA） 周三数据显示，美国上周汽油库存增加648.1万桶，增幅创下2022年1月以来新高，预期增加30万桶。EIA汽油需求四周均值创1998年以来季节性新低。叠加近期炼油利润疲软，加剧了市场对于需求的担忧。此外，摩根大通在最近的一份客户报告中表示，原油的需求破坏已经开始，预计本季度原油需求将在近期反弹后下降。

美债ETF方面，三倍做空20年期以上美国国债ETF  $TMV 涨13.16%，UltraPro 20年以上美国国债ETF  $TTT 涨12.97%，两倍做空20年期以上美国国债ETF $TBT 涨8.69%。周五公布的美国单月就业增长数据远超预期，强化了对美联储准备维持高利率的揣测，美国国债大跌，推动美债收益率飙升。

科技股ETF方面，MicroSectors FANG & Innovation 3x 杠杆ETN $BULZ 周涨8.33%，1.5倍做多谷歌ETF $GGLL 涨7.82%。

2、主要股指ETF表现

指数ETF方面，本周美股中小盘股做空指数ETF占据涨幅榜强势位置。其中，3倍做空罗素2000指数ETF $SRTY 、3倍做空美国小盘股 $TZA 周涨幅均超过6%，ProShares UltraPro Short MidCap400 $SMDD 涨5.71%。大盘股ETF方面，3倍做多纳指 $TQQQ 涨幅4.86%，FI增强大盘成长ETN $FBGX 涨4.06%，领航超大盘股票成长型ETF $MGK 涨2.45%。

3、商品ETF表现

本周做空白银、黄金相关ETF表现活跃，2倍做空白银 $ZSL 涨幅超5%，2倍做空黄金 $GLL 涨幅2.25%。iPath彭博商品指数总汇报ETN $DJP 跌2.23%，第一信托全球战屡商品策略基金 $FTGC 跌2.96%。

根据世界黄金协会数据，2023年年初至7月底，全球黄金ETF总流出约合49亿美元，累计减持84吨。除亚洲外的全球其他所有区域黄金ETF均有流出。不过，由于金价反弹远远抵消了流出量，全球黄金ETF资产管理总规模(AUM)仍增加至2,150亿美元。金价上涨也有助于缓和黄金ETF的流出。

4、一周市场观点

美国前财政部长警告：美联储加息效果不如以往 增加经济硬着陆风险

美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，美国9月就业人数激增目前是“好消息”，但也表明美联储的加息措施没有像以前那样奏效，增加了经济硬着陆的危险。他还警告称，鉴于目前债券市场出现抛售，加上地缘政治风险，以及包括私募股权在内的许多市场估值上升，“我看到的金融危机比我很长一段时间以来看到的都要严重得多。”他敦促政策制定者讨论“应对金融危机的应急措施”。

美银策略师：预计2024年债券将在经济动荡中大幅反弹

美国银行策略师Michael Hartnett表示，2024年当更高的利率使经济陷入衰退时，备受打击的债券将卷土重来。该分析师在一份报告中写道，一旦债券和股票市场反映的经济衰退“转变为经济数据，债券就会大幅反弹，债券应该是2024年上半年表现最好的资产类别。”

道明证券：市场在美联储行动之前已提前收紧

道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，9月非农就业人数增幅绝对是一个非常强劲的数字。总的来说，这仍然显示出经济的强劲。市场的直接反应是利率进一步大幅上升。这只会继续加剧人们对高利率将减缓经济增长的担忧。美联储对此的反应将会很有趣。我们将观察市场在美联储行动之前的收紧程度。如果数据继续保持这样的势头，10年期美国国债收益率升至5%大关可能是不可避免的。

机构预测：明年油价将在91美元见顶，2027年或跌至50美元

挪威能源咨询机构Rystad Energy的原油分析师表示，随着需求增长放缓，到2027年，全球原油价格可能跌至每桶60美元左右，从明年的峰值价格下降三分之一，最低甚至有可能降至每桶50美元。Rystad北美研究主管Claudio Galimberti表示：“需求正在见顶。我们预计价格将在未来三到四年内逐渐回落，主要原因是供应充足。”

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。