ETF周报丨继续暴涨40%！美大麻股ETF涨势不停；做空美股ETF本周大赚

编者按：本周美股三大指数均下跌，做空标普、纳指、小盘股ETF位居榜上前列；美联储发出鹰派信号，周中黄金走弱，做空黄金、白银ET集体走强，2倍做空白银ETF涨超11%。

1、本周美股ETF涨幅榜

本周美股三大指数均录得下跌，纳指累跌1.93%，标普500指数累跌1.29%，道指累跌0.75%。分析认为，投资者再次担心美联储可能将利率调高到一个超过先前市场预期的水平。

本周原油走高加剧通胀压力，ISM服务业指数意外强劲、失业人数超预期下降又体现美国经济稳健，强化市场对美联储的紧缩预期，加之iPhone相关报道冲击苹果及高通等苹果供应商的业绩前景，上周支持美股走高的一大动力科技股成为大盘的一大拖累，主要美股指9月首周开局不佳。

从美股ETF涨幅榜来看，本周大麻股ETF延续上周强劲势头，AdvisorShares MSOS 2x Daily ETF $MSOX 、Roundhill Cannabis ETF $WEED 、全美大麻ETF-AdvisorShares $MSOS 一周分别暴涨38%、22%和21%。

消息面上，此前，美国健康与社会服务部(HHS)呼吁将大麻归类为低风险美国药品品类。有媒体称，若HHS的建议调整分类得到通过，将标志着大麻作为高危药物的地位出现重大转变，大麻距离完全合法化一步之遥。

2、主要股指ETF表现

本周美股三大股指均录得跌幅，做空标普、纳指、小盘股ETF位居榜上前列。其中3倍做空美国小盘股 $TZA 、2倍做空罗素2000指数ETF $TWM 、3倍做空纳斯达克指数 $SQQQ 涨幅居前，分别为11.57%、7.53%和4.33%。

今年以来，美股成功实现反弹，原因是市场预期美国经济将实现软着陆，且美联储似乎即将结束加息行动。然而，这种预期似乎过于乐观了。美联储官员坚持其鹰派立场，与此同时，基准10年期美债收益率已飙升至2007年以来最高水平。美国银行策略师表示，美联储在更长时间里保持高利率(Higher-for-Longer)的威胁越来越大，可能会削弱美国经济软着陆的前景，并在未来两个月引发股市的抛售。

3、能源市场ETF表现

美国数据走强和美联储发出鹰派信号的背景下，市场参与者纷纷涌向美元，黄金价格仍处于守势。美元指数在周三升至3月15日以来的新高，一度突破105.00。当日，现货黄金价格从周三高点1929.18美元/盎司大幅下挫，最低下探1915.23美元/盎司，金价周三收于1917美元/盎司左右。

ETF方面，黄金下跌带动做空黄金、白银ETF上涨，2倍做空白银ETF $ZSL 、2倍做空金矿指数ETF $JDST 、2倍做空黄金矿业指数ETF $DUST ，分别上涨11.38%，9.46%和5.42%。

另外，在上半年的大部分时间里，油价一直在70- 80美元/桶相对狭窄的范围内交易，直到除了OPEC+减产之外沙特进行额外减产，这在7月和8月提振了市场情绪和推高了油价，并在沙特和俄罗斯延长各自的减产至年底后，本周布油一度达到了2023年90美元/桶以上的峰值。

ETF方面，原油价格上涨推动了做多原油ETF行情上涨，2倍做多原油ETF $UCO 涨超3%，2倍做多美国油气指数ETF $DIG 、德银石油基金 $DBO 涨超2%，美国布伦特原油基金 $BNO 、美国原油基金ETF $USO 涨超1%。

高盛大宗商品研究部门表示，沙特和俄罗斯延长自愿减产协议，可能导致布伦特原油期货价格在2024年底飙升至每桶107美元。然而，高盛强调，这不是该行的“基线预测”，因为“产油国不太可能追求远高于100美元/桶的石油价格”。

4、一周市场观点

摩根大通警告：9月往往表现不佳，美股投资者的自满情绪令人担忧

美国股票投资者是如此的自信，以至于让摩根大通的策略师都感到担忧。分析师表示，尽管9月份通常是股市走弱的时期，但情绪和仓位仍远未达到看跌的水平。

德银：美国经济衰退可能性高于“软着陆”

德意志银行策略师认为，由于通胀仍处于令人不安的高位，美国经济很有可能在明年陷入衰退。该行称，由于美联储激进的加息行动，美国经济衰退仍然比“软着陆”更有可能出现。德银的观点与华尔街经济学家日益增长的乐观情绪形成鲜明的反差。

小摩：若美联储进一步行动，消费者将陷入危险境地

摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维•凯利警告称，如果美联储在通胀已经放缓的情况下再次加息，可能会把美国消费者推向一个“危险”的境地。其还指出，劳动力市场降温应该会给美联储暂停加息提供空间。

金子将闪闪发光？小摩：投资者对黄金的配置创10年多新高！

摩根大通分析师表示，在央行黄金购买潮的推动下，过去一年黄金投资有所增加，非银行投资者的对黄金的总体隐含配置达到2012年底以来的最高水平。

美联储或已无须再加息！高盛：美国经济陷入衰退概率仅剩15%

高盛集团周一表示，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率已仅剩下15%，进一步低于其7月时预测时的20%，因通胀降温和仍具有弹性的劳动力市场表明，美联储可能不需要再进一步加息。该行还指出，美联储9月加息并“不在讨论范围内”，11月加息的障碍也“很大”。

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