惠誉造全球股市黑色星期三！投资者未来如何安全度过

编者按：时隔12年再次有评级机构下调美国评级，在周三全球金融市场引起巨震，多只科技巨头下挫，我们如何安全应对？这份8月避险指南值得收藏>>

8月份开局，尤其是在周三交易日，全球市场表现只能用“惨淡”形容！港美指数全线下挫。

让美股交易者需要重视的是，纳斯达克指数下跌2.2%，这是自3月份银行危机以来最大单日跌幅。债市方面，10年期美债收益率升破4%关口，为去年11月以来最高水平。美元指数升破102至三周新高，离岸人民币跌回7.2水平，现货黄金跌0.5%徘徊三周最低。

媒体将金融市场本次大跌归因于惠誉下调美国评级事件。

在周二时间，知名评级机构惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，展望从负面转为稳定。惠誉对美国评级的下调反映了未来三年美国预期财政恶化、总体政府债务负担较高且将不断增长的情况。

高盛分析师在一份报告中写道，惠誉将美国主权信用评级从最高级别下调的原因不包含新的财政信息，主要反映了治理和中期挑战。

这位分析师称，评级下调应该不会对金融市场产生直接影响，因为美国国债的主要持有者不太可能因评级下调而被迫抛售美国国债。由于美国国债是如此重要的资产类别，在谈及抛售问题时，大多数投资授权和监管制度特别提及美国国债，而不是AAA级的政府债券。尽管2011年标普下调美国评级影响了市场情绪，但当时并没有出现明显的被迫抛售现象。

上次美国信用下调，发生了什么？

高盛分析师提到2011年标普下调评级事件，那一天发生了什么？我们来看一下：

上一次美国信用评级被下调还得追溯到当地时间2011年8月5日（北京时间8月6日早间），当时美国财政部资金即将耗尽、触发债务违约X日的最后时刻，标普将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，展望为“负面”。

值得一提是2011年8月5日是周五，评级下调时间是收盘后，具体的市场影响是在第二周的周一才开始发酵，2011年8月8日，全球股市暴跌，标准普尔500指数跌幅达6.66%。A股和港股也未能独善其身，沪指一度下跌1.8%，恒指跌超2%。

当时黄金在周一上涨了逾3%（或55美元），并在三个交易日内累计上涨130美元（1663美元涨至1793美元），并在一个月后刷新了当时的历史高点至1921.18美元/盎司。

美元指数在2011年8月8日低开高走，后面几个交易日呈现低位宽幅剧烈震荡走势。而全球股市在当天普遍大幅下跌，A股当天大跌3.79%，一度创年内最大单日跌幅，也创下了当时的近一年新低。并在8月9日继续下探近3%，尽管尾盘勉强收复了全部跌幅。

当时美国信用评级遭到下调，有何影响？

1. 美元信誉未受明显影响。类似于2011年标普调降美国评级事件，投资者不会因为一家机构评级下调而丧失对美债和美元安全性的信心，因此8月1日美元不跌反涨。
2. 短期内，美国政府或不得不控制财政成本的上升。无论约束财政赤字还是降低利息率都指向10Y美债收益率中枢“终将”下行。本次下调评级警示了美国财政压力问题，因此美国政府需要控制其财政赤字快速上升的预期。
3. 但该事件可能是个催化剂，关注评级下调后续可能引发的连锁性风险事件（例如银行业倒闭或并购事件）。如果风险事件发生、推动失业率上升，那么将进一步给美联储结束加息提供理由。该事件可能是美国风险释放的催化剂，过程中美股或将有调整压力。

科技股会成定点抛售对象？

在评级下调和最近一系列盈利结果公布后，让市场变得更加谨慎，一些投资组合基金经理表示，他们对主要股指可能上涨多少持谨慎态度。在标普500指数今年上涨近18%之际，不断上升的债券收益率改变了许多投资者决定将现金存放在何处的考量。 

在这次财报季当中，市场资金也在筛选财报结果，从报表中挑刺。隔夜AMD大跌8%，凸显了上半年股市上涨后市场对财报要求门槛有多高。

推动美股市场走高的科技巨头是隔夜盘中遭受打击最严重的公司。这些科技股股价对债券收益率上升特别敏感。包括苹果、微软和 Alphabet等等科技巨头在内的NYSE FANG+指数跌幅高达4.3%，为7月20日以来最大跌幅。

苹果和亚马逊周四公布财报，为华尔街提供了有关科技巨头本财报季表现的下一个重要解读。 

8月份如何操作指南

投资者需要关注惠誉下调美国评级的进一步影响发酵，并提防历史类似行情重演的情况。

如果历史重演，黄金有望上涨，则再度刷新历史高点。所以，一些做空大盘指数和黄金ETF可以关注。

此外，沉寂已久的恐慌指数VIX在隔夜飙升近20%，或许做多恐慌指数也是一个对冲方式。

隔夜，美债受到市场抛售，埋伏美债也为未来降息做准备也是不错的方式。

当然，本周还有7月份美国非农就业报告出炉，历史完全重演的可能性相对较小，但也可以作为参考。

聪明的投资者

对接下来8月美股走势有什么看法呢？

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编辑/ roy

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