ETF周报 | 天然气多头赚翻了！BOIL一周大涨近32%；“末日博士”看好黄金

编者按：外资追捧中国资产，CWEB一周涨超19%；国际金价上涨，黄金多头“摩拳擦掌”，JNUG一周涨超12%；对冲基金大佬看衰美股，称“美联储希望股价下跌”。

编辑：Ici

1、本周美股ETF涨幅榜

本周，标普500指数涨1.9%，纳指涨2.58%，道指涨1.75%终结四周连跌。随着美联储官员谈及停止加息事宜，重新唤起多头的上攻热情。亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，他仍然倾向于在本月晚些时候的FOMC会议上加息25个基点，并且预计美联储将在今年夏季暂停加息。

从ETF涨幅榜来看，做多类ETF是本周赢家。其中天然气ETF备受资金追捧。2倍做多天然气 $BOIL 一周录得31.88%的涨幅，位居涨幅榜榜首；美国天然气基金ETF $UNG 一周涨16.37%，亦居于前位。

消息面上，欧洲本月将迎来寒流，包括德国和英国在内的国家可能会降雪，天然气需求将增加。有机构预计，欧洲大陆大部分地区的气温将低于正常水平。寒冷天气的晚到来是由于所谓的平流层爆发性增温(SSW)，这可能导致北半球的极端寒冷。

本周公布的多项内地经济数据超市场预期 ，给了外资看多中国的信心。2倍做多沪深中国互联网指数ETF-Direxion $CWEB 一周大涨19.35%，3倍做多富时中国50指数-Direxion $YINN 一周上涨18.71%。在贝莱德基金首席投资官陆文杰看来，“超配”中国的核心动力，源于中国经济的“成长故事”，以及中国市场的相对吸引力。政策层面促增长的发力方向是增强国际投资者信心的重要支撑。

黄金板块相关ETF本周多数上榜。2倍做多金矿指数-Direxion $JNUG 、2倍做多黄金矿业指数-Direxion $NUGT 一周皆涨超12%，SPDR标普金属与采矿ETF $XME 一周涨超9%。现货黄金从22年11月至今持续走高，昨日收涨 1.06%，报1855.4美元/盎司。消息面上，全球央行“购金潮”仍在延续 ，根据世界黄金协会(WGC)最新发布的数据，今年1月份，各国央行购买了31吨黄金，环比增加了16%。

另外，被喻为“末日博士”的经济学家努里尔·鲁比尼最新警告称，2023年美国将会有一场“完美风暴”席卷而来，市场将会同时受到经济衰退、债务危机和通胀失控的三重暴击。在这种情况下，他敦促投资者们选择黄金、与通胀挂钩的债券和短期债券等可以应对通胀的对冲类金融产品来保护自身。他认为，这些品种所带来的收益可能会超过股票和一般债券，在新经济体制之下，后者都将受到一定的冲击。

2、主要股指ETF表现

随着美股反弹，本周涨幅居前的均为做多ETF。纳指、标普500指数相关ETF领衔反攻，3倍做多纳指ETF $TQQQ 涨逾7%，3倍做多标普500指数ETF $UPRO 、2倍做多纳斯达克100指数ETF $QLD 皆涨超5%。2倍做多标普500指数ETF $SSO 和纳斯达克100ETF分别涨超3%、2%。

小型股表现亦不错，3倍做多小型股ETF $TNA 一周涨超6%；值得留意的是，0.5倍做空恐慌指数一周 $SVXY 涨5.93%，这可能由于美国近期公布的强劲经济数据，令投资者对美股衰退的担忧减弱。

具体来看美国2月Markit服务业PMI终值 50.6，预期50.5，前值50.5。美国服务业商业活动在2月份恢复增长，这是8个月来的首次，抵消了制造业产出的下降，有助于稳定经济，并有望避免第一季度的衰退。美国2月ISM非制造业PMI录得55.1，高于预期，这也表明原材料供应和交货时间有所改善，但仍构成挑战。

周五，美联储提交了关于货币政策和经济的最新半年度报告，报告中写道，美联储“敏锐地意识到”高通胀给经济带来的挑战，并“坚定地致力于”其2%的通胀目标。里士满联储行长巴尔金随后表示，美联储必须继续加息并将利率维持在高位，以使通胀随着时间推移而降低。摩根士丹利在最新报告中预计美联储将在2024年3月进行首次降息，之前该机构的预测是2023年12月。大摩认为，近期的美股反弹只是牛市陷阱。如果利率和美元继续走高，美股的关键技术支撑将很快失效。美股面临的不利因素将在3月进一步增加，比如公司业绩下滑和高估值等：“基于我们盈利衰退远未结束的观点，我们认为3月是下一波下跌的高风险月份。”

机构分析师提醒投资者应关注近两周重要的经济事件，包括当周API和EIA原油库存变动，美国2月ADP就业人数变动，美国截至3月4日当周初请失业金人数和美国2月非农。而本次非农数据也将验证，1月极端爆表的数据到底是否只是昙花一现。部分投资者认为，本周后半段的美股上涨，大都与“市场预期美联储不会超预期加息”有关，因此，要密切留意美联储主席鲍威尔在下周二、周三连续出席的国会听证。除了美联储外，下周日本央行、加拿大央行和澳洲联储都将公布最新利率决议，可能也会对美股走向造成影响。

3、商品/能源市场ETF表现

商品、能源ETF方面，本周涨幅居前的为美国天然气基金ETF $UNG ，一周涨16.37%，2倍做多金矿指数ETF $JNUG 、2倍做多黄金矿业指数ETF $NUGT 一周皆上涨约12%，太阳能ETF $TAN 、2倍做多原油ETF $UCO 一周涨超7%。

黄金类ETF表现抢眼，金价周五攀升至两周高点，并将迎来五周以来的首次周度上涨。道明证券商品市场策略主管Bart Melek表示，在找到新的催化剂之前，比如下周的就业或消费者价格数据，黄金可能会在1,830-1,850美元的水平之间保持区间震荡。Melek补充说，随着市场经济的复苏，黄金消费可能会持续强劲，人们也会购买黄金来对冲通胀。 

昨日原油市场波动剧烈，传闻阿联酋考虑退出石油出口国组织，国际油价稍早一度走低，但该国否认有关传闻后，油价掉头回升，走出V型走势。如果阿联酋真的推出欧佩克，这将对石油生产国集团的全球影响力产生重大影响。一直以来，阿联酋希望增加原油产量以增加收入，但一直受到由最大生产国沙特阿拉伯主导的欧佩克+生产协议的限制。

对于原油未来的走势，高盛一如既往喊多，高盛大宗商品研究部负责人Jeff Currie近期表示，该行“非常有信心”未来12-18个月油价会再次飙升。随着石油库存下降且货币供应企稳，预计原油价格将在第四季度触及每桶100美元。

4、一周市场观点

对冲基金大佬看衰美股，称“美联储希望股价下跌”

绿光资本的大卫·艾因霍恩周三表示，由于通胀和利率可能飙升，他将保持对美股的负面看法。艾因霍恩称：“我认为我们现在的政策，对美国实体经济来说可能是相当好的，但对金融资产来说将是很困难的，而且会越来越困难。”这位明星对冲基金经理认为，美联储可能有更多的工作要做，以应对顽固的价格压力，可能会将利率提高到比普遍预期更高的水平。”

小摩警告：若标普500指数跌破200日均线，量化基金将会巨量抛售

摩根大通的交易部门警告称，如果标普500指数跌破关键技术支撑位——200日移动平均线，曾推动其大幅反弹的趋势跟踪量化基金将准备发起一场抛售潮，规模可能约为500亿美元。200日移动平均线是一条代表过去200天平均收盘价的线，这一技术指标用于分析和识别长期趋势。如果价格持续在200日移动平均线以上，市场就可以被视为处于上升趋势，反之亦然。

美银：美股人气仍保持在近六年来最低水平

美银的卖方一致性指标（Sell—side Indicator）2月保持在52.9%不变，仍为近六年来的最低水平。该指标综合了华尔街策略师的资产配置观点，目前距离历史上良好买入机会之前的水平还有1.5%的距离。包括Savita Subramanian在内的美银策略师表示，标普500指数仍接近该行的年底目标，现在不是全盘买入市场指数的时候。但策略师们仍看好金融、房屋建筑和材料等传统板块。

MSCI：美国发生灾难性债务违约的概率是年初时的3倍多

根据明晟公司(MSCI)最近发布的一份报告，自今年年初以来，美国发生灾难性债务违约的可能性已经增加了两倍多。明晟指出，隐含的违约概率已经上升到2013年债务上限辩论以来的最高水平，债务违约的概率已经从1月初的3.3%飙升到上周的11.3%。明晟表示：“在没有立法协议的情况下，随着夏季的临近，美国政府的信用违约掉期交易量可能会继续走高，美国错过国债付款的可能性会越来越大。”如果美国发生史无前例的债务违约，其后果将不只是国债持有人无法收到付款这么简单。

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。