医药赛道年内黑马频出，财报季催化反弹行情，哪些个股值得重点关注？

编者按：国办发布利好政策，着力推动中医药振兴；机构分析指，看好2023年开始的医药慢牛行情；财报季来临，哪些医药细分赛道值得关注？详情>>

作者：Nick

2023年以来，港股市场医药股经历一波反弹，朗华国际集团涨幅翻倍，兴科蓉医药涨幅超过64%，机构资金蜂拥而入，医药赛道黑马股频出，近期医药股迎来财报季，不少个股仍然处于低位启动阶段，哪些医药股的财报值得重点关注？

值得注意的是，步入年报披露窗口期，医药股业绩同样值得期待：

• 2月28日，百济神州公布2022年业绩快报，营业收入95.66，同比增长26.1%，3月1日股价上涨超7%。机构点评指出，业绩表现大致符合预期，产品收入增加主要受益于自主研发品种的放量。里昂认为，泽布替尼作为同类最佳的潜在资产有足够的增长空间，维持“买入”评级。
• 诺辉健康-B此前发布盈警公告，2022 年集团收入总额将介于人民币 7.5-7.8 亿元，同比增长 252.7%-267.7%，毛利将介于 6.4-6.6 亿元人民币，同比增长313.2%-324.5%。 东北证券称，公司产品市场空间广阔，商业化放量增长超预期，上调预期预计 2022年实现收入 7.69亿元，给予公司“买入”投资评级。

从行业估值来看布局机会，医药股在经过近一年回撤后，板块估值已处于历史低位。Wind数据显示，目前港股制药和生物科技板块整体PE为25.85倍，远低于近5年行业平均PE估值，处于近五年历史低位附近，配置机会显现。而消息面上，医药股也有不少利好催化。

医药赛道利好频出

第十届“港股100强”颁奖典礼中，百济神州、信达生物、君实生物、康希诺生物、再鼎医药、康方生物-B、沛嘉医疗-B、诺诚健华-B、荣昌生物-B、微创机器人-B、基石药业-B、亚盛医药-B、云顶新耀-B、三叶草生物-B、开拓药业-B荣获“生物科技股15强”。

2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展，这一方案，直接利好我国中医药企业。

券商也对中药创新药领域信心满满。浙商证券称，与前不同更加看好中药板块的表现，与众不同的点在于不仅仅从中药创新药的角度仅仅关注龙头，板块经历了2018年以来的利空出清，行业层面已经通过营销改革、国企改革、治理结构优化、产品升级等方式进入业绩弹性更好的窗口期。

机构资金普遍看好港股医药龙头，那么哪些医药股值得投资呢？

机构看好医药细分赛道投资机会

中泰证券表示，结合当前医药基本面、基金持仓、估值等情况，该行持续看好2023年开始的医药慢牛行情，3月将继续侧重复苏；低估值、有政策催化的细分领域将有望持续引领结构性行情。看好创新产业链、医疗服务、连锁药店、常规疫苗、血制品、常规诊断等板块的修复。3月重点关注Q1可能带来基本面业绩或事件性催化的细分方向，例如医疗新基建的落地、诊疗及消费复苏数据的验证、连锁药店的业绩持续、特色原料药的业绩改善等。此外考虑新冠流感化趋势，相关疫苗、药物、自我诊疗预计长期持续，可能在业绩、逻辑上不断催化板块行情。

中信证券表示，同时受益于政策扶持和消费升级，整体中医药行业需求仍持续向好。建议从六大维度去选择标的：1)中药创新药增量逻辑; 2)主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑; 3)业绩增长的持续性与估值相匹配; 4)中药老字号，产品品牌壁垒高的龙头企业; 5)管理层改善逻辑; 6)中医服务提供商。

方正证券建议围绕以下几条主线寻找投资机会：1）关注创新中药领域投资机会；2）重点关注国产医疗器械龙头；3）CXO板块整体业绩较好，关注该板块的估值修复机会；4）常规服务领域重点关注眼科领域的投资机会。

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