港股阶段底部已现？北水2月逢低部署这些牛股！美团遭沽售24亿港元

编者按：机构料本轮调整行情接近尾声，预计恒指在19,500点左右将具较强支撑；北水本月大举抢筹三大运营商，中国移动再获加仓超28亿港元，银行、保险股遭大额抛售>>

港股2月出现明显调整，恒指、科指月内行情回撤均超过10%；美债收益率反弹、人民币回调，加重了港股短期的“倒春寒”。华泰证券研报称，港股本轮回调或主因海外流动性收紧及风险偏好下行。

整体来看，南向资金2月净买入港股82.27亿港元，增持力度较1月份整体有所加速；同时随着恒指近期在2万点关口反复，南向资金逢低布局意图明显，仅近三个交易日就大举买入港股超110亿港元。

抢筹三大运营商！北水2月加仓中国移动超28亿港元，大举出逃银行股

具体来看，本月港股通显著加仓电信服务、制药、能源、材料等行业，沽出银行、保险及科网股。

个股方面，北水本月抢筹三大运营商，再加仓中国移动28.65亿港元，增持中国电信5.78亿港元，增持中国联通3.18亿港元。国盛证券认为，随着AIGC在国内加速发展，三大运营商作为中国算力与数据要素的“卖水者”，无论是用自身优质数据进行模型自研，或是将数据提供给第三方进行训练，运营商在未来都将成为我国“数据要素+AI”商业体系下的核心参与者。 

此外商汤-W同获北水青睐，近一月净买入11.28亿港元；新东方在线、小米集团-W等亦有增持，分别增持10.29、8.0亿港元。

净卖出方面，北水大举出逃银行股，香港交易所位列月内北水减持榜首位，净卖出近30亿港元；抛售美团-W超24亿港币；小幅净卖出比亚迪股份、腾讯控股等。

机构齐发声：3月恒指19500点强支撑！这些行业可逢低布局

中泰国际发研报指，恒生指数目前PE TTM回落至2016年以来29.7%分位数左右，预测PE回落至2016年以来的37.6%分位数，双双较月初的逾50%分位数明显调整下来。指数回落至去年12月的主要交易区间，料本轮调整行情接近尾声，预计恒指在19,500点左右将具较强支撑。

华泰证券观点称目前国内经济复苏及平台经济回暖逻辑仍为港股行情提供主要支撑，2月对冲基金配置中国资产比例或小幅回落至中枢位置，但资金面总体仍有支撑；3月中旬或为后续行情走势的重要观察时点(3月4-12日两会、3月10日社融、3月17日FOMC会议纪要)，本轮或调整至2022年12月中旬震荡位（恒指约19,100-19,900点）。

从配置角度来看：

• 华泰证券建议关注景气总体维持回升态势的：建材(2月水泥价格同比小幅收窄、库容率回落、出货率回升)、互联网游戏(12 月中国移动游戏收入同比降幅继续收窄，近期国产游戏审批数量继续维持高位)、医疗器械(基本医疗保险支出拐点已现，医疗器械作为医院后周期行业，有望在B端诊疗复苏的推动下持续景气回升行情)行业。
• 兴业证券认为目前港股热门板块估值回到历史均值，但优质央企仍是价值洼地。继续强调优质央企国企的战略性配置机会，建议配置地产及地产产业链、电信运营商、电力运营商、银行、能源等领域有业绩弹性的央/国企价值股龙头。
• 国泰君安证券研报称，港股受海外流动性或地缘事件影响的“倒春寒”历史行情当中，超跌反弹策略相对比较有效，港股大盘以及大多数行业能够快速修复。最为明显的是与流动性相关系数较大的制药和互联网行业，其反弹最为明显，特别是创新药，能够修复接近甚至超过前期跌幅。

作者：Chambers

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