大V言财经 | 市场进入题材炒作周期，哪些题材值得关注？

编者按：加息进入倒计时，短期市场进入题材炒作的周期，ChatGPT火爆出圈便是市场炒作的结果，近期可重点关注AI领域有一定业绩兼具题材的公司。《跑赢美股》第32期直播节目特邀讲师言财经为大家带来分享，以下是本次直播主要内容>>>

核心观点：

1、三月加息后，美联储极有可能暂停加息，但降息尚不可期。

2、可关注AI领域有一定业绩兼具炒作题材的公司。

12月美国PCE数据发布，联储最青睐的PCE数据出炉，PCE价格指数同比上升5%，市场一致预期为5%，前值为5.5%，美国核心PCE价格指数同比上涨4.4%，市场一致预期为4.4%，前值为4.7%，均延续回落态势，其中核心PCE已经低于政策利率，而这也被认为是抗通胀取得重要胜利的信号。

与此同时，1月密歇根一年期通胀预期回落至3.9%，环比上个月的4.4%大幅度回落；5年通胀预期也回落0.1%至2.9%。核心PCE近一年来首次低于政策利率（联邦基金日利率），是美联储对抗通胀要达到的第一目标。

那么何时美联储可能结束加息、何时可以酝酿降息呢？这是大家最为关注的问题。

美国从80年代以来一共经历了六轮完整的加息周期，分别是1982年12月-1984年8月，1987年1月-1989年5月，1994年2月-1995年2月，1999年6月-2000年5月，2004年6月-2006年6月，2015年12月-2018年12月。

言财老师通过复盘历史六轮加息转降息阶段的经济数据指标，认为货币政策转向可以通过观察PMI是否快速下降逼近荣枯线为前瞻信号，失业率上升作为跟踪信号，目前美国Markit与ISM PMI都低于荣枯线，失业率尚在历史低位。

历史上，美联储尚未在联邦基金利率低于CPI期间进行降息，一季度末核心CPI低于政策利率。

回溯历史，在高通胀环境下，美联储通常需要看到CPI持续回落2个季度左右才有可能结束加息，到3月份时间正好两个季度。

美联储的降息更为关注就业市场的变化，通常在失业率持续回升1个季度、0.5个百分点后，或在非农新增就业人数回落至10-15万人时发生，目前还未见到美国就业市场的恶化，因此，言财老师认为，三月加息完后，美联储极有可能暂停加息，但降息尚不可期，后期需要持续跟踪美国的经济与就业数据。

但市场交易的永远是二阶导，预期总会提前，历史上来看，从暂停加息到正式降息，市场表现往往较好。

进入2023年，去年潮头跌落的科技股，在惨痛杀估值以后，迎来喘息之机。对市场而言，一季度积极窗口仍在，市场处于增长压力没那么大但通胀快速下行的窗口期，市场做多窗口仍在，短期市场进入题材炒作的周期，核心点是对于流动性敏感的资产先行，本阶段业绩权重较低，题材股活跃。Buzzfeed $BZFD 、Lucid Group $LCID 、3B家居 $BBBY 这种就是典型代表。

言财老师认为可关注，AI领域有一定业绩兼具题材的股票，如：C3.ai $AI 、Lemonade $LMND 、Palantir $PLTR 、英伟达 $NVDA 、、ZoomInfo $ZI 等。

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