大行评级 | 新东方获美银看涨至37.10港元！高盛维持网易“买入”评级

编者按：光大证券维持新东方在线“买入”评级，指公司业绩成长性有望保持；富国银行给予特斯拉“持股观望”评级，目标价130美元；瑞信表示，游戏行业今年将复苏，板块中偏好腾讯>>

大行观点

光大证券：维持新东方在线【买入】评级，公司业绩成长性有望保持

光大证券发布研究报告称，维持新东方在线“买入”评级，持续证明自身盈利能力，看好后续GMV、净利润增长潜力。同时看好其建立自营消费品品牌，商业模式具备长期生命力，业绩成长性有望保持。公司直播电商业务直接受益于疫情复苏，数据稳健提升，新直播间看世界带来人文属性、高信任度外景直播新升级，营销活动持续创新，云南等地外景计划中。

美银证券：重申新东方-S【买入】评级，目标价升至37.1港元

美银证券发布研究报告称，重申新东方-S “买入”评级，由于2023年第二季稳健的业务势头。另由于更高的收入增长和更好的利润率假设，将2023-2025财年每股盈利预测上调7%至11%，目标价由36.5港元升至37.1港元。该行认为，新东方股价未反映在剩余业务复苏和新业务发展的情况下未来的快速盈利增长。

报告中称，集团截至去年11月底止2023财年第二财季收入按年下降3%至6.382亿美元，超出指引上限3%。该行表示，虽然新东方于第二财季受到疫情影响，但预计增长势头将在政策优化后加快。2023财年的非GAAP营运利润率可能会恢复到8%以上，具有潜在的上行空间。此外，公司若进行股份回购等可增加股东回报的措施，应会继续支撑其股价。

摩根士丹利：上调中国中免目标价至290港元，评级【增持】

摩根士丹利发表报告，预期内地自农历新年开始会出现报复式消费，其中免税品市场表现料会跑赢，主要推动力是海南的境内旅游复苏，对免税品销售增长影响正面，并估计可转化成对中国中免的正面估值重评。该行考虑中免今年纯利按年增幅料达110%，2022至2024年纯利年均复合增长料60%该行将H股较其A股折让估算由20%收窄至10%，相应大幅上调中国中免目标价由200港元升至290港元，评级维持增持。

高盛：维持网易-S【买入】评级，目标价上调至165港元

高盛发布研究报告称，维持网易-S“买入”评级，随着逆水寒手游获批、蛋仔派对兴起、以及新游戏的推出，预计2022年Q4收入将同比升6%至258亿元。并上调2023年收入预测1.3%至1071亿元，认为其游戏产线明朗度有改善，目标价由161港元上调至165港元。

该行认为，逆水寒手游将在今年开始加速带动游戏收入增长，而蛋仔派对也持续在扩张用户群。该行上调2023年经调整净利预测2.5%至246.09亿元人民币，但下调2022年预测0.9%至235.33亿元人民币，以反映蛋仔派对的流量获取成本。

富国银行：给予特斯拉【持股观望】评级，目标价130美元

富国银行发布研报表示，给予特斯拉“持股观望”评级，目标价为130美元。分析师Colin Langan表示，特斯拉上周五的材料降价可能会迫使整个行业的价格调整，因为此举可能会吸引以前没有考虑过特斯拉的买家，其他电动汽车制造商将需要做出回应。

其他评级

• 富瑞：上调腾讯音乐目标价至10美元，评级【买入】
• 富瑞：将百度集团-SW目标价由210港元下调至204港元，评级【买入】
• Loop Capital分析师：上调奈飞目标价至320美元，维持【持有】评级
• 中信证券：维持舜宇光学科技【买入】评级，目标价122港元

大行研究

瑞信：游戏行业今年将复苏，板块中偏好腾讯控股

瑞信发表研报，重申在更多新作发布和每用户平均收入(ARPU)的带动下，预期游戏行业今年将迎来复苏，偏好腾讯 $00700.HK 稳健的产品线、宏观经济复苏带来的上行空间，以及视频号和节省资本开支带来的贡献持续增多。报告指，该行与网易 $09999.HK 的前产品经理进行了电话会议，相信监管环境在过去数月显著改善，刚发布的新作将有利集团今年的收入表现，但对来年有多少个版号获批仍持谨慎看法。对于网易的重点作品近期表现，该名产品经理指，《FEJ》和《SLG》表现持续稳健，《暗黑破坏神：不朽》在发布后的下滑幅度超过预期。

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