ETF周报 | 做多半导体、科技股赚翻！CONL飙涨81%夺得冠军

编辑：Jling

1、本周美股ETF涨幅榜

周四公布的美国12月CPI数据显示通胀继续降温，对美联储下次会议进一步放缓加息至25个基点的预期随后升温。周五出炉的美国密歇根大学调查显示消费者通胀预期意外加速回落（1月美国消费者对未来一年的通胀预期降至4%），同日摩根大通等四银行巨头在财报公布后低开高走，最终集体收涨。

截至周五收盘，标普500指数创下近一个月来高点，纳斯达克100指数则实现连续第六个交易日收涨。全周来看，美股三大指数连续第二周收涨，其中纳指累计上涨4.82%，标普500指数累涨2.67%，道指累涨2.00%。

从ETF涨幅榜来看，做多半导体、科技股、小盘股相关ETF多数上榜，其中3倍做多半导体指数ETF $SOXL 涨幅居前，周累计涨幅达19.14%；3倍做多标普生物科技ETF $LABU 涨16.74%；ProShares UltraPro罗素2000 $URTY 涨16.54%。

不过，位列涨幅榜第一的是1.5倍每日做多CoinbaseETF $CONL，周累计涨超81%。本周Coinbase Global连续5个交易日收涨，周涨幅超过50%。 $CONL 是Direxion与GreanteShares于去年8月推出的个股杠杆ETF。除 $CONL 外，1.5倍每日做多英伟达ETF $NVDL 、1.75倍做多阿里巴巴ETF $BABX 亦取得亮眼涨幅，分别累涨21%、15.66%。在过去5个交易日里，英伟达累计上涨13.73%，阿里巴巴累计上涨8.95%。

行情来源：华盛证券

周四美国CPI报告出炉后，美联储官员、费城联储主席哈克表态支持下次会议加息25个基点。美联储官员、亚特兰大联储主席博斯蒂克也发言表示，最新的通胀报告是好消息，可能会让美联储采取更缓慢的行动；如果与商界领袖的对话表明通胀确实放缓，那么加息25个基点将是令人满意的。

在LPL Financial的Jeffrey Roach看来，许多行业的定价压力正在减弱，这为美联储在下次会议上将加息步伐下调为25个基点铺平了道路。“如果美联储在不久的将来开始谈论暂停加息，我们不应感到惊讶。”

2、主要股指ETF表现

股指ETF方面，本周涨幅居首的是ProShares UltraPro罗素2000 $URTY ，全周收涨16.54%。第二名仍是做多小盘股ETF，为3倍做多小型股ETF $TNA ，周涨幅达16.30%。此外，3倍做多纳指ETF $TQQQ 以及3倍做多标普500指数ETF $UPRO 、 $SPXL 亦位居涨幅榜前列，对应涨幅分别为13.95%、7.98%和7.95%。

行情来源：华盛证券（其中FTLB已退市）

展望后市，Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示，股票和债券市场在短期内超买，且可能面临回调和/或波动期，但有理由对今年持谨慎乐观态度。而CIBC Private Wealth US首席投资官David Donabedian则认为这是一个反复的市场，“我不太相信一些人的强烈悲观情绪——他们认为情况会变得更糟，或者另一个极端——这类人认为一个新牛市已经开启。我认为我们也还没有到那一步。”

另一方面，美国银行策略师Michael Hartnett等团队则认为，美国股市可能迎来新一轮下跌，最终将在今年下半年经济形势企稳时反弹。

3、区域市场ETF表现

区域ETF方面，“木头姐”旗下基金ARK Innovation ETF $ARKK 本周以14.73%的涨幅位居榜首。本周 $ARKK 的前10大重仓股中有多只股迎来暴涨行情，其中第一大重仓股精密科学 $EXAS 周涨幅超46%，第九大重仓股Coinbase周涨幅超50%。

另外，每日3倍做多韩国市场ETF $KORU 、3倍做多富时中国50指数ETF $YINN 、3倍做多欧洲ETF $EURL 、2倍做多沪深300指数ETF $CHAU 继续上榜。 

行情来源：华盛证券

“超配中国”成共识！华尔街蜂拥唱多中国资产。本周摩根士丹利表示对中国市场“更加看好”，该行维持增配MSCI中国指数，并再次上调该指数年底目标位。该行分析团队认为，市场仍未充分认识到重新开放的深远影响，以及出现不错的周期性复苏的可能性；建议买入流动性强的大型中国互联网公司，优先选择阿里巴巴。该行表示，尽管近期出现反弹，但认为全球投资者尚未建立足够的中国股票敞口，尤其是那些只做多的全球基金。

花旗亚洲投资策略主管Ken Peng表示，该行高配中国股票。市场的反弹仍处于早期阶段；MSCI中国指数成份股今年的每股收益可能增长15%，回报率可能比当前水平增长约20%。

4、商品ETF表现

商品ETF方面，本周做多金属相关ETF的涨幅居前。其中位居涨幅榜第一的是铝相关ETF $JJU ，周涨幅达12.16%。做多黄金相关ETF（如 $UGL 、 $DGP ）也表现不错。

行情来源：华盛证券

金价方面，本周黄金期货价格 $GCmain 继续收涨，周累计涨幅接近3%。长安期货报告指出，最新公布的美国12月CPI及核心CPI指标如预期显著回落，美联储加息节奏或进一步放缓，美元指数、美债收益率以及美国实际利率上方空间已或较有限，过去几个月施加给黄金的巨大压力已经释放，黄金期价上行通道已打开。结合技术面来看，黄金期货走势或震荡偏强。

不过，Marex金属分析师Edward Meir则表示，“在通常情况下，当通胀上升时金价会上涨。但我们看到尽管通胀降温，但金价仍在继续上涨，这是由于市场预期美联储加息幅度较小，美元走低。金价在1900美元附近面临一些阻力，因此可能不会继续推高，可能会在这些水平出现一些卖盘。”

能源ETF方面，做多类ETF多数涨幅居前。位居首位的是2倍做多原油ETF $UCO 。另有1只做空类ETF上榜前十——2倍做空天然气ETF $KOLD ，该ETF周涨幅达9.43%。

行情来源：华盛证券

油市方面，美国WTI原油期货 $CLmain 本周累计涨幅超8%，布伦特原油期货 $BZmain 周累计涨幅近9%。中信期货首席能源分析师桂晨曦认为，本周国际油价止跌回升主要受三个因素的影响。“需求方面，中国原油进口配额提振需求预期。2023年前两批原油非国营贸易进口配额合计1.32亿吨，同比增加21%。另外两个油价影响因素主要包括金融端的美国通胀放缓和供应端的俄罗斯财政赤字扩大导致减产概率增加。”

其表示，“短期来看，主要还是中国需求恢复预期提振较大，另外两个是中期影响因素，但是也有助于改善市场情绪。”展望后市，高盛认为，受全球石油需求强劲增长推动，油价年内或突破100美元。该行预计布伦特原油价格到第四季度可能会升至105美元。同时还提到，今年石油需求强劲增长的预期可能会推动OPEC+在今年下半年放弃其减产措施（去年10月所宣布的）。

5、一周市场观点

美联储“喉舌”最新发文：通胀报告预示下次会议可能加息25个基点

周四，美国劳工统计局公布的数据显示美国12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期。随后，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发表了最新文章，他指出，最新数据显示12月份通胀压力进一步缓解，这可能会使美联储在2月份的议息会议上继续将加息幅度下调至25个基点。

美联储巴尔金：倾向于放缓加息步伐，终端利率可能会更高

美联储官员、里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)表示，他倾向于放缓加息步伐，不过利率峰值可能需要在更高水平上维持更长时间，以抑制通胀。巴尔金表示，“我非常支持比以前更慢、但更长而且可能更高的加息路径。”巴尔金补充称，他预计终端利率“肯定”会高于他几个月前的预期。

巴克莱：美国经济Q2料陷入温和衰退，美联储年底或开始降息

巴克莱在研报中表示，预计在劳动力市场持续紧张的情况下，今年第一季度美国民间支出将保持弹性；由于制造业活动下降，预计第二季度美国经济将出开始现温和衰退，一直持续到第四季度。巴克莱还重申，预计美联储将在2023年底将联邦基金利率目标区间将从高位水平降至4.5%-4.75%，并在明年继续降息，到2024年底时利率目标区间将达到3.00%-3.25%。

美银：预计标普500将下跌10%，而后反弹17%至4200点

美国银行策略师Michael Hartnett表示，美股将迎来新一轮下跌，最终将在今年下半年经济状况企稳时反弹。该行预计标普500指数将下跌近10%至3600点，然后反弹17%至4200点。Hartnett表示，在经济和盈利衰退期间进行交易“需要耐心”。“痛苦交易”将持续到“金发姑娘”经济的信号出现，即高增长和低通胀并存且利率可以保持在较低水平。

市场太悲观！高盛：无论衰退与否 美股2023年都有望上涨12%

高盛集团财富管理业务部门首席投资官Sharmin Mossavar-Rahmani认为，经济衰退对美国股市来说不一定是坏消息，因为美股已经经历了全球金融危机以来最大的年度跌幅。Mossavar-Rahmani预计，即使在经济温和收缩的情况下，标普500指数也将在2023年反弹多达12%，因该指数去年的跌幅（为-19%）已定价大部分增长停滞的风险。“我们并不是说，目前的估值完全低估了经济衰退的可能性，但考虑到去年的股价下跌，我们确实认为，估值重置的很大一部分已经完成。”

6、下周关注

宏观方面，周一美股由于马丁路德金纪念日假期将休市一日。另外周内将迎来多项重磅经济数据，其中关注1月17日的中国GDP数据（当天将召开国民经济运行情况新闻发布会）、1月18日的美国12月PPI年率及有“恐怖数据”之称的12月零售销售、1月20日的中国至1月20日一年期、五年期贷款市场报价利率（LPR）等数据。

值得一提的是，周内还将有多位美联储官员将发表讲话，主要关注2023年FOMC票委、费城联储主席哈克与美联储副主席布雷纳德将就经济前景发表的讲话；以及FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯与2023年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将发表的讲话。

除此之外，美联储还将公布经济状况褐皮书，另外周内将召开的2023年达沃斯世界经济论坛年会（至1月20日）、2023年世界未来能源峰会（至1月18日）以及日本央行利率决议等也值得关注。

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