港美早一周｜美股终结连续三年上涨！料恒指2023年初仍反覆升跌

上周市况

环球股票市场今年创2008年金融海啸来最大跌幅！机构：美股明显欠缺上升动力

美国公布11月份进出口贸易数据，进口2,522亿美元，按月跌7.67%，出口1,689 亿美元，按月跌3.1%。月内贸易逆差833亿美元，按月下跌15.6%，稍低预期963亿美元。

10月份标普/Case-Shiller 前20城市楼价指数按年升8.64%，略胜预期升8%，唯比上月10.43%稍见调整。按月跌0.52%，更连跌4个月。美联储的持续加息，带动楼宇按揭利率跟升，拖累当地房地产市场难见起色。11月份待完成交易房屋销售按月跌4%，远多过预期跌0.8%。唯比上月跌4.6%略见调整。美公布的上星期首次申领失业救济人数增加9,000人至22.5万人，连续两个星期上升，但仍符合预期。续接近历史低位。期内持续申领人数亦增加至171万人，略多过预期168.6万人。数据反映劳工市场稍见放缓。

美国债券息率连日向上。10年期国债息率连续第三日上升，高见3.89厘，比上日升3.4个基点，并创近6周内新高。而30年期国债息率更升超过4.6个基点，至高见3.989厘，同创近6周高位。有大型券商表示，目前美股明显欠缺上升动力，更不存厚望能大幅反弹。仅希望不要见到急挫。2022年环球股票市场累跌超过两成，为自2008年金融海啸后的最大跌幅。而债券价格平均皆录得近16%的跌幅。资金齐走入美元避险，带动美汇指数年内升近7%。

央行于公开市场持续投放资金；A股“股王”贵州茅台年盈利增长超19%

国内人民银行继周一二在公开市场投放资金后，是日继续投放。周三续在市场进行1,890亿元人民币7日期限的逆回购操作，利率维持在2厘。同日再进行130亿元人民币14日期限的逆回购操作，利率亦是维持在2.15厘不变。是日有190亿元人民币逆回购操作到期，对冲后净投放1,830亿元人民币到市场。周一已净投放2,030亿元人，而周二净投放2,070亿元，随后继续在市场进行净投放，周内合共投放9,750亿元人民币到市场，为近3年单周投放金额最大。主要是12月年结，避免流动性过于紧张。

国内A股股王（600519）贵州茅台公布2022年经营情况，营业额1,262亿元人民币，比上增长16.20%，盈利约626亿元人民币，增长大概19.33%。在3月曾表示，寄望全年营业额能有15%的增长，按公布实况，已经超标完成。加上去年市场出现极大幅度的调整，但集团在营业额或盈利，皆有双位数字的增长。刺激股价曾高见1,752.99元人民币。

中港两地宣布下月通关，港股恒指一度站上2万点关口

由（3888）金山软件持有37.4%股权，及在美国纳斯达克上市的（3896）金山云，周五以介绍形式到港交所上市。同时继续保留在美国的上市地位，同步两地上市。以方便日后可在各自市场筹集资金，亦可给予投资者更多选择，和带动股份有更大的流通量。是次以介绍形式上市，未有涉及筹集资金。早上股价高见2.15港元。

周三港股假期后复市，受惠中港两地宣布下月通关，早上高开后，再向上扩大升幅，更超越20000关口，高见20099，最多升506点，并创近4个月高位。恒指假前稳守19000，假后直冲上20000以上，升势颇见凌厉。周内仅3 个交易日，市况仍见淡静。

本周焦点：青岛港国际 $06198.HK 

集团主要业务是提供全面的港口及相关服务，当中包括装卸和仓储服务、物流及部分融资服务等。主要经营青岛港，并涵盖大港港区、前湾港区、黄岛油港区及董家口港区等。港口可以处理集装箱、金属矿石、煤炭、石油、粮食、钢材、汽车、散货及液体运输等。为目前世界最大的综合性港口之一，占据东北亚港口的中心圈位置，是西太平洋重要的国际贸易枢纽。策略性股东为同在港交所上市的（1199）中远海运港口。

截至2022年9月30日止之第三季度业绩为营业额148.01亿元人民币，上升15.5%，股东应占盈利同增长11.4%至34.51亿元人民币。截至同年6月30日止之半年度业绩为营业额增长18.6%至99.46亿元人民币，股东应占盈利23.11亿元人民币，上升6%。目前集团在青岛港经营64个可处理单一类型货物的专用泊位，另外有40个可处理金属矿石、煤炭及其他相关货品的通用泊位，合共104个泊位。港口可停泊全球最大的集装箱船、铁矿石船及运油轮。集装箱装卸及铁矿石接卸效率均达到世界第一的水平。港口同时由铁路、公路及管道组成的运输系统相连。为满足物流服务的需求，致力增加相关服务，例如：代理清关、保税区服务及运送服务等。

集团继续以创新为主，保持实力，深化服务等。做大做强码头装卸业务，充分发挥硬件设施及增值服务优势。深入实施金融、国际及互联网三大战略。开通董家口港区，增加集装箱航线15条。新开设3个内陆港，3条海铁联运等。可于现价3.78元附近买入，中长线可见5.50元，跌穿3.10元止蚀。

后市展望

美联储持续加息拖累科网股今年重挫，特斯拉年内跌近70%

美国电动车生产商特斯拉Tesla受坏消息拖累，股价连跌7日，更曾创出52周新低108.76美元，再创自4月26日以来最大单日跌幅。自高位回落，累计跌幅更超过7成。有市场研究机构下调苹果iPhone全系列明年首季出货量至4,700万部，减幅达到22%。消息拖累苹果股价跌超过3%，并创出近18个月新低125.87美元。

美汇指数小幅反弹后已见疲态，更跌穿104水平，低见103.77。而国债息率亦见回吐，10年期国债息率自6周高位后回落至低见3.818厘。2022年，以全年计算，三大指数皆录得不同程度的跌幅。道指略见温和，累跌仅1成。标普跌幅稍大至23%，跌幅最惨痛是纳指，累跌接近5成。主要是美联储在下半年持续加息，拖累科网股的大幅急挫所造成。

进口游戏版号时隔一年半再度发放，腾讯6款游戏获批成最大赢家

（9888）百度旗下智能云公布，首个全栈自家研发的「百度AI大底座 - 阳泉智算中心正式在全国对外开放，并全面升级25项产品及技术。更为现时在亚洲区内最大的单体智算中心。目前智能云已可以在金融、政务、交通及工业等多个产业中应用，更能在实践上得到确认。主要在协助企业能智能地随取随用，以降低成本。

国内新闻出版署公布12月国产网络游戏，及2022年进口游戏版号的审批，当中包括有84款国产游戏，及45款进口游戏。为内地暂停审批海外游戏近一年半后，首度再次批准。（700）腾讯有5款进口游戏及1款国产游戏，合共6款游戏获批，并被券商视之为今次大赢家。（9999）网易也有5款游戏获批，但全是国产游戏。其中（2400）心动及（302）中手游同有游戏获批。

在港交所上市的（780）同程旅行日前公布，为整合旗下的旅游度假业务，出资超过两亿元人民币收购同程国旅。同时再集中投资湖南航空、广州金旅、及旗下的国青国旅和创游国旅等4家公司。累计投放资金超越10亿元人民币。为国内旅游市场重开后首宗合并收购。集团表示，是次并购整理过后，更可完善旗下的一站式旅行平台，更可强化平台上休闲旅游的产品。为客户提供更全面的专业及优质的服务。

港股最坏时点已经过去，2023年将是好的开始，但1月或仍会反覆升跌

自12月初到现时为止，恒指已累升超过千点，连同在11月内累升超过3,900点，都差不多升近5,000点，升幅更接近两成半。期间主要是受惠中港两地宣布可以在1月8日通关，而到12月尾则见是基金粉饰窗橱。到踏入明年1月，早段可能仍会反覆升跌。

近日的整固技术已见浮现，因此相信跌幅有限。港股周五早上跟随外围高开后，曾再扩大升幅至高见20073，最多升332点。唯近高位沽压颇重，再加上假期前夕。投资者趁高位减持，也避免过度持仓过假期。股市逐步收窄升幅，并失守20000关口。最终回落至最低位19781收市。是日为港股2022年最后一个交易日，虽然最终收升40点，但全年累跌超过3,616点，累计跌幅15.5%。

年初2月曾触及25050后，即遇上疫情的爆发、俄乌战事的展开、到下半年美国联储局展开加息的步伐。环球金融市场即见大幅动荡，并见逐步寻低，亦拖累恒指曾失守15000关口，低见14597。年内高低波幅刚过万点。第三季虽见急起直追，但也仅能收复部分失地。全年表现为自2011年以来最差，更连跌3年。相信最坏的日子已经过去，踏入2023年，将会是一个好的开始。

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盛言牛熊：华盛通美港股观点类栏目，精选主流财经媒体和意见领袖评论。即时分析行情热点，揭示投资机会，纵论宏观大势。

作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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