ETF周报| 做空特斯拉大赚！3只相关ETF涨超18%，美股看空情绪弥漫

编者按：马斯克3天甩卖2200万股！特斯拉股价创近两年新低，铁粉“木头姐”再抄底近7.5万股；美股连跌两周，圣诞行情无望？瑞银：底部可能在明年上半年出现。

1、本周美股ETF涨幅榜

本周美股三大股指均录得连续第二周下滑，其中道指一周累跌556点，跌幅1.66%；纳指跌299.2点，跌幅2.72%；标普500指数跌2.08%。

投资者越来越担心美联储坚持激进加息政策将使美国经济在明年陷入衰退，因此在年底前继续抛售股票，科技股跌幅尤其惨重。

从ETF涨幅榜来看，主动投资型ETF $NOPE 大涨23.8%位列榜首，而做空特斯拉的几只ETF赫然领先，每日1倍做空特斯拉的 $TSLQ 、 $TSLS 、 $TSLI 纷纷周涨超18%，做空头部科技股、做空巴西、做空金融股的ETF位列其后。

能源股一枝独秀，2倍做多标普原油与天然气勘探开采的 $GUSH 涨超7%。

特斯拉股价周五创近两年新低，本周累计跌去16%。当地时间12月14日，美国证券交易委员会（SEC）文件显示，特斯拉CEO马斯克于12月12日至14日共计售出2200万股的特斯拉股票，价值35.8亿美元（约合人民币249亿元）。

今年以来，马斯克已数次抛售特斯拉股票。据统计，过去一年中，他出售的特斯拉股票总额达到近400亿美元。与此同时，在马斯克入主推特后，特斯拉的股价陷入“下跌魔咒”，曾经一度是“万亿俱乐部”成员的明星股票，如今总市值仅5000亿美元。

本周三，至少两家华尔街券商提出对特斯拉和电动车保守的看法。

其中高盛调降对特斯拉的评级，以反映较弱的供需，大摩则警告，电动车需求正踩刹车，下修美国采用电动车的预测。

此外，投资者不仅担心马斯克收购推特后分散对特斯拉的投入，还担忧马斯克不断“拆东墙补西墙”，抛售特斯拉股票填补推特的窟窿。

不过另一方面，特斯拉铁粉“木头姐”却持续出手抄底特斯拉，据报道，ARK旗下几只基金本周买进近7.5万股特斯拉股票。

2、主要股指ETF表现

股指ETF方面，3倍做空三大股指的ETF涨幅领先，其中3倍做空纳指ETF$SQQQ 涨超8%。

本周四公布的美国零售销售数据令投资者失望，该数据显示通胀对消费者造成的打击比预期的更加严重，这使得投资者担心消费开支正在放缓，而消费者开支是美国经济的重要支柱，个人消费支出约占美国经济总量的七成，其增长放缓是经济疲软的迹象之一。

华尔街头部大行纷纷释放悲观态度。

• 其中高盛策略师Christian Mueller Glissmann团队在报告中指出，模型显示未来12个月美国经济增长放缓的可能性为39%，但风险资产对这种可能性的定价只有11%，这增加了明年出现衰退恐慌的风险。
• 瑞银全球财富管理高级美国股票策略师Nadia Lovell指出，本周四美联储所说的未来政策行动路径，并不是市场希望听到的，并预测美股将继续下跌，底部可能会在明年上半年出现。
• 而摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为，美股可能重演2008年暴跌，因为市场还没有对衰退完全定价。他此前曾经表示，到2023年3月底，标普500指数可能会比目前水平下跌约25%、降至3000点。

3、区域市场ETF表现

区域ETF同样是做空者领涨，其中巴西2X做空-ProShares周涨12.82%，已连续大涨2周；3倍做空富时中国50指数的 $YANG 涨超4%。（LOWC、DBAP已退市）

尽管富时中国50指数本周小幅调整，但机构对于港股来年的展望却比较乐观。

其中申银万国直接指出，岁末年初是市场重要的反弹窗口期，同时2023年港股绝对收益和相对收益均值得期待。

防疫政策的持续优化令 “China Reopen” 成为全球投资者重要的投资主题，地产政策的持续回暖一方面令港股地产板块反弹明显，另一方面也令权重的大金融板块，特别是银行保险等资产端与地产关联度较高的行业估值有所修复。此外，岁末年初的宏观数据和上市公司业绩真空期有助于对政策利好憧憬的发酵，市场估值有望先行修复，且市场情绪可能会被率先推至高位。

外资机构同样建议超配中国股市。小摩预计2023年MSCI中国指数的上涨空间为10%；高盛则认为中国股票将在2023年跑赢其他市场，建议增持。大摩更是时隔近两年再次看多中国股市，将恒指的目标点位从18200点提高到21200点。

4、商品ETF表现

商品ETF波动较小，2倍做空黄金ETF涨4.23%，2倍做空白银涨1.47%。受到美联储周三下午发布的鹰派言论影响，投资者已经为更高的终端利率定价，黄金价格因此承压。展望未来，更高的利率与疲软的通胀数据仍将是摆在黄金投资者面前的障碍。

能源方面，则是做多ETF领涨。iPath Pure Beta Energy ETN周涨近11%，2倍做多标普原油与天然气探勘与开采产业ETF-Direxion周涨7.05%。美原油继上周大幅下跌逾10%之后本周重新上涨，涨超4%，布油亦上涨4%左右。

本周美国原油和成品油库存双双增加，带来需求忧虑；美联储以及英国央行和欧洲央行的接连加息给经济带来负面影响，进而影响到需求。

然而，中国正在重新开放是一个强劲的需求看涨因素，中国需求强势复苏的迹象已在航空业率先显露，市场预期得到极大提振，盖过了上述两大不利因素，虽然完全开放还需些许时日，但已在路上。

5、一周市场观点

瑞银首席美国经济学家警告：美联储将把美国经济带向衰退

瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle接受专访时表示，本轮加息周期终端利率在5%左右，明年中期美国经济将陷入衰退，2023年中期就会发生，届时经济和就业市场都将出现萎缩，硬着陆风险将让美联储提前降息。

瑞银统计发现，美国消费者商品购物正变得挣扎，超额储蓄下降了1万亿美元，预算压力逐渐累积。Pingle向记者分析道，现在美国私人储蓄率低得不可持续，家庭正在迅速减少疫情期间建立的储蓄缓冲。随着越来越多群体耗尽流动性，信用卡余额正在上升，最终消费支出的影响将开始显现。

罗杰斯：要为经济放缓做好准备

“量子基金”前合伙人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）做客《超级投资人》节目时表示，要为经济放缓做好准备，有债务的公司和有大量债务的国家将受到严重伤害。

罗杰斯也给出了两个投资的建议。一是试着去找那些只有少量或没有债务的公司和国家；另一个方向是，尽管通胀变得更严重，但总会有一个等价物，如果持有价格会上涨的等价物，通货膨胀时就可以赚到更多的钱。

大摩CIO：明年上半年标普500或跌25% 企业利润率将承受重压

摩根士丹利首席投资官（CIO）、首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）本周四表示，美国通胀正从较高水平回落，但美国经济即将收缩的趋势尚未在股市上得到充分反映。

威尔逊强调，随着通胀回落，预计明年标准普尔500指数将大幅走低，可能在2023年上半年跌至3000点，相当于较周三收盘时的3995.32点再下跌25%，而明年标普500指数成份股公司的收益将比市场预期低16%。

高盛：大宗商品明年有望大涨逾40%

高盛集团表示，2023年大宗商品将再次成为表现最佳的资产类别，为投资者带来超过40%的回报。尽管由于美国和中国的经济疲软，第一季度可能会“颠簸”，但从石油到天然气和金属等原材料的稀缺将在此后推高价格。

高盛在2020年底就曾预言一个为期多年的大宗商品超级周期。尽管近几个月来能源价格下跌，高盛仍坚持这一观点。其中高盛预测，布伦特原油将在2023年最后一个季度攀升至105美元/桶，远高于目前82美元/桶左右的水平。

6、下周关注

圣诞节临近，下周热点不多。

货币政策方面，可重点关注日本央行将于周二公布的利率决议。过去的一周，全球货币政策出现拐点，美联储、欧洲央行和英国央行均放慢了加息步伐。而对于日本，观察人士表示，在黑田东彦明年卸任之前，日本央行将保持超宽松的刺激政策不变。

经济数据方面，美国商务部经济分析局下周五将公布11月个人收入与支出报告，美联储青睐的通胀指标PCE也将于当日公布，预计将跟随PPI和CPI一起回落，通胀数据放缓将引发市场对美联储可能放弃大幅加息的希望，给市场注入乐观情绪。

俄乌冲突方面，美国正在敲定向乌克兰提供爱国者导弹防御系统的计划，这是自俄乌冲突开始以来美国将向乌克兰提供的最尖端武器，若真正落地，俄乌冲突料将进一步升级。

财报方面较为清淡，重点关注美股的耐克、联邦快递、美光科技、嘉年华邮轮等公司业绩。

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编辑：Cynthia

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