港美早一周 | 联储局加息50基点！恒指19000以上有强大的承接力

上周市况

美国11月CPI按年上升7.1%，低于预期7.3%

美国公布11月份消费物价指数CPI按年上升7.1%，远少过预期7.3%及上月7.7%。并创出年内最细升幅。按月升0.1%，同少过预期0.3%及10月0.4%。扣除食品及能源的同月份核心CPI按年升6%，同低过预期6.1%及10月6.3%。按月升0.2%，亦低过预期及上月升0.3%。数据反映联储局在多次加息后，明显见到压抑通胀的成效。同时亦可提供更多理据，给予局方可拖慢加息步伐。再公布同月份零售销售按月下跌0.6%，多过预期跌0.1%，更创近11个月最大跌幅。

数据反映消费意欲似逐步下降。上星期首次申领失业救济人数回落至21.1万人，低过预期23.2万人。期内持续申领人数增加至167.1万人，多过预期165万人。反映劳工市场仍可以保持强势。美国昨晚公布通胀数据远低预期，也反映出联储局早前的大幅加息稍见成效。

美汇指数周内曾见失守104水平，低见103.568。债券息率亦见回吐，10年期国债息率曾低见3.423厘。唯跟2年期的孳息率倒挂仍见严重，亦是券商或投资者睇淡美股的主要原因。因为情况已经持续一段长时间，幅度拉濶程度越见偏远。也预期明年经济衰退的严重程度。

国内互联网络已发展至医疗体系上，互联网医院更超过1,700家

在国内的（601288）农业银行之北京分行，日前成功为个别跨境电商平台导入以人民币结算支付业务。主要是该行能直接为两地跨境的交易，提供跨境人民币结算服务。重点在通过跟跨境电商平台客户的系统直连对接，可以支持账户开设、资金收付及数据传送等一站式服务。为跨境金融服务更便利、防范风险、精简业务，及降低成本等。日前国内跟沙特阿拉伯客户，通过义支付Yiwu Pay完成结算，并首次成功结算两地的跨境人民币支付业务。由于两地区贸易正逐步增长，小额高频的跨境收付款需求亦日见增加。比起传统旧式的支持结算的周期长、资金转效速度慢，再加上开户过程复杂等。跨境支付效率更快更高。年内首3个季度，中阿贸易已迫近3,193亿美元，更超越2012年全年贸易额，按年上升35.28%。

国内互联网络已发展至医疗体系上。自下半年开始，多家互联网医院，或医疗机构等已建立互联网诊疗平台。在线用户超越3亿人次，互联网医院更超过1,700家。日前国务院更通知要做好新冠肺炎互联网医疗服务，可为新冠肺炎或相关患者，利用互联网诊疗平台在线治疗及开具症状处方，并由第三方将药物送到患者家中。消息刺激相关的互联网医疗概念的股份齐造好。包括贵州百灵、万达信息、红日药业及上海医药等。

本周焦点  (3993) 洛阳栾川钼业集团股份

集团主要业务是有色金属矿采选业，从事基本金属，及稀有金属的采选、浮选、焙烧，及冶炼等矿山采掘。下游加工钼、钨、铜、金、和其他贵金属等。另有部份加工业务和矿产贸易业务。集团基本金属贸易业务在全球排名前三名。于2007年成功在香港交易所上市。并于2012年到上海证券交易所上市。

截至2022年9月30日止第三季度业绩为营业额增长4.7%至1,325亿元人民币，股东应占盈利53.06亿元人民币，上升49.1%。集团主要产品可分为钼矿石、钼精矿、氧化钼、钼铁，及其他相关钼产品。包括钼酸铵、钼粉、三氧化钼，及钼丝、钼条、钼棒及钼板等钼金属产品。另外钨产品主要用作硬质合金中的碳化钨。产品重点用于钢铁、工业用机械、国防、汽车及石油等重工业。主要业务分布在亚洲、非洲、南美洲、大洋洲及欧洲五大洲。为全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商。亦是巴西领先的磷肥生产商。国内业务位于河南省洛阳市栾川县，设有6家浮选厂、1家焙烧及1家冶炼厂。另有多家下游加工设施。在三道庄矿中，钼属于原生矿床，而钨则以伴生矿床的方式出现。矿石日开采量超过3万吨。为全球其中一个钼储存量最大的矿场。而钨储存量为全球第二大。

集团会继续步向世界资源企业，以矿山+贸易的模式发展，配合全世界双碳战略机遇。未来会以三步走为发展目标，打基础 - 通过组织升级，建立全球管控模式，而造好储备。上台阶 - 加快TFM混合矿和 KFM 两个世界级项目建设和投产。最后大跨越 -  创世界一流。现金流达到新高水平，谋求更大发展。可于现价3.69元附近买入，中长线可见5.50元，跌穿3.10元止蚀。

后市展望

美国联储局在今年最后一次的议息会议后公布，一如预期加息0.5厘

美国联储局在今年最后一次的议息会议后公布，一如预期加息0.5厘。将联邦基金利率上调至4.25厘及4.5厘，创近15年最高水平。同时公布，由年内6月开始的货币紧缩政策仍会继续，维持每月缩减950亿美元。资产负债表内的规模已累减3,320亿美元。但到目前为止，表内规模仍高达8.63万亿美元。同时调整多项经济数据的预测。首先大幅下调国内生产总值GDP，明年仅增长0.5%，比早前的1.2%更低。到2025年亦仅上升1.7%。其次为上调通胀预期至5.6%，较早前的5.4%上调0.2个百分点。而失业率亦有调整，预测今年3.7%，比早前的估计下调0.1 个百分点。最后的利率预测亦继续上调，由早前的4.6厘上升至5.1厘。2024年为4.1厘，到2025年则落至3.1厘。主席鲍威尔会后重申，明年仍会继续加息，因为预计通胀在明年仍未能回落至目标水平。

由于外围仍有多个不明朗因素，正影响全球经济增长，因此会继续关注通胀风险。英国及欧洲央行亦同步加息0.5厘。其中英伦银行将基准利率上调至3.5厘，为自2008年10以来最高。更连续9次上调息率。主要是11月通胀已由上月11.1%的高位回落至10.7%。而欧洲央行亦将融资利率、边际借贷利率及存款利率齐加0.5厘。也是自2008年12月以来最高。

2022年快将完结，预期明年可见能大幅反弹，医疗药物原材料等皆可重点关注

国内央行持续减持美国债券。美国财政部公布，中国继9月份减少382亿美元债券后，再在10月份减少240亿美元债券。规模由原有的9,336亿美元，减少至9,096亿美元。持有规模为自2010年6月以来最低。而目前持有美国债券规模最大仍是日本央行，唯一由上月原有的1.12万亿美元，减少至1.078万亿美元。10月份减少420亿美元。 

今年环球经济增长整体皆见放缓，而国内亦不能幸免。但近日疫情的渐渐受控，而措施也逐步放寛。因此国际投资者仍然重视中国金融市场。年初外资持有人民币债券超越4.1万亿元人民币，并创历史新高。到10月底，已减少至近3.4万亿元人民币。主要是中美债券息率的差距，而导致持有规模续减少。但近期已见有外资重返国内债券市场，更见有个别日子净流入。相信未来经济增长正逐步改善，定可吸引更多外资回流。

2022年快将完结，准备踏入2023年。多家外资机构齐展望中国市场，整体都给予正面的评价。目前中国市场估值已近历史低位，而近期多项数据皆见平稳，预期明年可见能大幅反弹。其中消费行业，特别是航空及旅游等股份，会因经济复甦而全面造好。科技股内的新高端行业及新能源等。而互联网内也可以保持高速增长。其他的信息技术、医疗药物、原材料等，皆可重点关注。

恒指在19000以上，有强大的承接力，关注旅游航空、零售销售及酒店等板块

恒指自10月底创出近14年低位14597后，展转反覆，日前已重上19000，更曾高见19926，渐可触及20000关口。升幅超过27%。亦仅用6周时间已可以重上高位。也反映出早前的跌已呈严重超卖。目前的疫情措施已见逐步放寛或取消，旅游业、零售业、酒店及餐饮等也渐渐进入常态，更有个别行业更能重返疫情前的状态。

近日联储局已表明将加息节奏拖慢，直接影响美汇指数持续向下。可带动人民币汇率造好，港元汇率压力亦见减弱。也利好港股全面造好。恒生科技指数自10月底创出历史低位后，到今天累计升幅接近5成。指数内有超过15只股票累升亦超过5成。更有（9626）哔哩哔哩累升近3倍。主要仍是前期的严重超卖，市盈率更处于低位。未来股市要造好，仍要靠科技股带动。而作为高增长的板块，也会出现较大幅度的升幅。

恒指日前受累美国加息，及国内经济数据略逊预期。以跌超过304点收市，但指数仍能企稳在19368以上收市。而成交额亦缩减至刚过千亿港元。实况证明，恒指在19000以上，有强大的承接力。两地疫情也逐渐减弱，而通行步伐也正逐步推进。相关的旅游航空、零售销售及酒店等板块，已率先向上抽升。到正式通行，再刺激科技及新经济板块继续造好。目前正在巩固中，好消息再出，定可再向上冲。

栏目简介

盛言牛熊：华盛通美港股观点类栏目，精选主流财经媒体和意见领袖评论。即时分析行情热点，揭示投资机会，纵论宏观大势。

作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。