大行评级丨百度获大和热捧升至195港元！中信建议增持商汤

编辑：Judy

大行观点

大和：予百度集团-SW $09888.HK 【买入】评级，目标价升至195港元

大和发布研究报告称，予百度集团-SW“买入”评级，上调2023-24年收入预测1%，目标价由190港元升至195港元，看好核心盈利能力。该行预计，公司网上市场推广将提前复苏，管理层目标旗下智能云端服务可在两至三年可达收支平衡。大和还预测，百度自动驾驶有望在2023年末开始产生收入及盈利。

华泰证券：维持李宁 $02331.HK 【买入】评级，目标价降至72.4港元

华泰证券发布研究报告称，维持李宁“买入”评级，目标价下调3%至72.4港元。公司11月以来股价反弹领跑行业。但该行预计未来一两个月随着客流量波动以及零售流水基数增高，股价或将面临调整压力。此外，由于其在当前充满挑战零售环境中仍维持健康渠道库存水平，及品牌形象更受益于国潮趋势，零售表现有望在Q2之后快速改善。

瑞信：降长城汽车 $02333.HK 至【中性】评级，目标价升至11港元

瑞信发布研究报告称，将长城汽车评级由“跑赢大市”降至“中性”，由于针对潜在买车人士补贴减少，明年首季需求将推前到今年12月，预计12月批发量将环比增39%至12.2万辆，目标价由10港元上调至11港元，已无潜在上升空间。

公司11月份批发量同比跌29%、环比跌13%至逾8.7万辆，较乘用车行业整体销量同比跌6%、环比跌8%表现更差，归因于疫情影响汽车生产、物流，以及潜在买车人士到访经销商。

中信：首予商汤-W $00020.HK 【增持】评级，目标价2.3港元

中信证券发布研究报告称，首予商汤-W“增持”评级，目标价2.3港元。公司为人工智能和计算机视觉行业龙头，独创“1基础研究+1产品解决方案+X行业”的商业模式，业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块，平台模式和通用AI大模型带来的规模效应和硬科技人才构筑了深护城河，未来有望驱动收入利润快速增长。

Argus：将AT&T $T 上调至【买入】评级，目标价24美元

Argus分析师Joseph Bonner将AT&T $T 的评级从"持有"上调至"买入"，目标价为24美元。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，AT&T的移动业务正在推动其整体业绩增长，同时验证了管理层的战略调整，即从娱乐资产转向核心无线和光纤宽带扩张战略。他补充说，电信行业历来被认为是经济动荡时期的避险持股类别，但AT&T还受益于其在过去几年中集中削减债务和再融资，这使其在当前的宏观环境中更具韧性。

其他评级

• 大摩：维持康方生物-B $09926.HK “增持”评级，目标价升至50港元
• 大和：抖音拓展外卖服务，料对美团 $03690.HK 短期威胁有限
• 瑞信：维持广汽集团 $02238.HK  “跑赢大市”评级，目标价降至6.6港元
• 麦格理：内银股首选中国银行 $03988.HK ，升工商银行 $01398.HK 、建设银行 $00939.HK 评级至“跑赢大市”
• 高盛：下调金山云 $KC 目标价至3.5美元，指行业改善但其收入增长逊于同业

大行研究

中金：内地推防疫“新10条”优化措施，料旅游酒店及餐饮股中长期具上涨空间

中金发研报指，国务院联防联控机制提出十条防疫优化措施，进一步优化调整风险区划分、核酸检测、隔离方式等。该行认为中长期股价上涨空间仍存，实现路径或曲折向好。中金建议，后续结合业绩兑现确定性和股价弹性空间选股，可关注两类机会。

其一是长期逻辑较清晰、确定性较强、兼具一定防御性和一定弹性的标的，推荐华住酒店 $HTHT 、中国中免 $01880.HK 、百胜中国 $09987.HK 等。

其二是行业迎来明显复苏阶段、前期业绩受损较明显或估值受压制的优质龙头具备业绩或估值修复的空间，推荐九毛九 $09922.HK 、海伦司 $09869.HK 等，建议关注奈雪的茶 $02150.HK 、海底捞 $06862.HK 、呷哺呷哺 $00520.HK 的边际改善。

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