大行评级 | 小鹏汽车获机构看好再涨61%，高盛维持快手“买入”评级

大行观点

交银国际：维持小鹏汽车-W【买入】评级，目标价降至61.3港元

交银国际发布研究报告称，维持小鹏汽车-W“买入”评级，目标价降至61.3港元，另认为月度交付量环比改善可能是近期催化剂。鉴于目前大众电动车市场竞争激烈，下调2022-2023年收入预测22%至23%，因销量增长前景较弱。估计大部分负面因素已被消化，且估值处于低位，预计随着全球市场情绪改善，股价有较大反弹空间。

报告中称，公司今年第三季收入及净亏损分别为68.23亿及23.76亿元人民币，按季跌8.2%及12%。由于近期因车型转换、竞争激烈及生产和门店人流问题导致交付量疲弱，季度业绩大致符合市场预期。小鹏的指引为第四季交付量2万至2.1万辆，收入48亿至51亿元人民币，该行认为符合市场预期并已反映在股价中。

高盛维持快手-W【买入】评级，目标价90港元

高盛发布研究报告称，近期该行与快手-W管理层进行了沟通。管理层称，在盈利能力和利润率方面，除了更好地控制海外业务的支出和缩小亏损外，期望通过

1)收入组合转向高利润业务

2)市场营销费用持续下降

3)长期逐步削减研发和行政管理费用的措施，以持续降低国内成本，提高利润率和缩小亏损。该行维持快手“买入”评级，目标价90港元。

该行还指出，快手广告业务于2023年复苏。

中银证券维持哔哩哔哩-W【买入】评级

该行指出，公司更加注重DAU增长，更多通过内容运营保证用户留存和商业变现效率。该行预计，2023年随着收入端复苏、自研游戏开始带来增量，各项费用率和费用投入绝对值会呈更加明显的下降趋势。长期来看，B站视频内容社区用户粘性强，未来公司自研游戏上线表现良好、主站商业化效率能够持续提升的情况下，核心业务增长仍具潜力。

考虑到2023年宏观经济恢复力度和节奏的不确定性，该行小幅下调了公司2023/24收入预期，但加大对公司亏损收窄幅度的预期。该行预计 2022/23/24年公司营业收入219.27/268.45/342.08亿元，预计non-GAAP归母净亏损65.65/32.38/2.64亿元，维持公司“买入”评级。

高盛：维持贝壳-W【买入】评级，目标价上调至59港元

高盛发布研究报告称，维持贝壳-W“买入”评级，目标价由55港元上调至59港元。该行预期，明年贝壳非通用会计准则下纯利将达54亿元人民币，核心房屋交易业务的纯利将超过2020年。

报告中称，公司第三季业绩表现强劲，反映公司强力的执行力和营运能力，推动季内市场份额及盈利能力稳健增长。期内取得总收入同比跌4%至176亿元人民币，大致符合预期;经调整纯利达19亿元人民币，高过预期约70%;经调整净利率达10.8%，为自2020年第二季以来新高。

巴克莱 $BCS ：将拼多多目标价从70美元上调至84美元 维持【增持】评级

巴克莱银行分析师Jiong Shao将拼多多目标价从70美元上调至84美元，并保持对该股的增持评级。Shao在研报中表示，在疫情影响下，拼多多第二季度营收同比增长36%，第三季度营收同比增长65%，“而一些规模较大的同行最多只实现了相当温和的增长”。

大行研究

花旗：新能源车股看好比亚迪 $01211.HK 、理想汽车及蔚来，传统车股喜爱吉利汽车及长城汽车等

花旗发研报指，理想汽车-W于11月第四周的零售销售按周升44%，蔚来，吉利汽车旗下极氪升22%，特斯拉升12%，比亚迪 $01211.HK 升14%。该行预期，内地11月新能源车零售销售(保险)将达52.8万辆，按月增长约18%，符合预期。该行相信，新能源车板块目前估值已很大程度上反映明年首季行业下行情况。对于高啤打值的新能源汽车股，看好比亚迪 $01211.HK 、理想汽车及蔚来，至于传统车股则喜爱吉利汽车、长城汽车、敏实集团及中升控股。

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