美国经济逆风如何投资？“派息贵族”受青睐，机构强推这十股

11月初，美国公布的10月份CPI数据超出市场预期，美股市场大涨，标普500涨超5%，纳指更是涨超7%。但是，在此后美联储官员的密集讲话中，市场接受的信号依然偏“鹰”：加息幅度可能会减少，但是终端利率可能更高。持续加息可能导致经济衰退，这令美股再度陷入震荡。

日前，继威廉姆斯、布拉德、梅斯特后，里士满联邦储备银行行长巴尔金发表了鹰派讲话。他支持放缓升息步伐，但利率峰值可能需要在更高水平上维持更长时间，以抑制通胀。“通胀比我想象的更加顽固。”他称。“只要通胀保持在高位，我们就需要采取更多措施。”

巴克莱银行则发布观点称，预计美国经济将于明年二季度陷入衰退，美联储将在下个月和2月的会议上加息50个基点，并在3月加息25个基点，在明年3月前将基准利率目标上调至5%-5.25%的峰值区间，预计明年11月和12月的会议上降息25个基点。

乐观一点的摩根士丹利也预期，明年全球经济增长将走弱，通胀下降，加息结束，美国也仅可能勉强躲过经济衰退。

在市场动荡、经济衰退时应如何投资？Wolfe Research表示，考虑到明年经济衰退将对投资者构成威胁，在经济低迷时表现优异的“派息贵族”可能会引来抢购。

一、“派息贵族”逆势中表现突出，这十只股票值得收藏

Wolfe Research称，“派息贵族”在提高分红方面由来已久，这经济陷入衰退或衰退末期，这些股票的表现通常优于市场。在经济放缓的后期（就像现在），派息大户的股票相对标普500指数拥有8.9%的溢价回报率。在经济紧缩期间，这一溢价甚至会跃升至19.2%。

对于投资者而言，这是一个不可忽视的因素，2022年即将结束，并且未来或将迎来进一步的波动。标普500或将迎来表现最糟糕的年份之一，截至目前，该指数今年累计下跌约17%，11个行业板块中除能源板块外10个板块为负收益。

因此，Wolfe Research筛选了过去25年里股息持续增长、市值超过30亿美元的公司，以下十家公司的名字值得收藏。

Wolfe Research统计数据表明，麦当劳今年的表现优于大多数企业，股息率2.2%。这家快餐企业被投研公司Gordon Haskett列为2023年的最佳选择。分析师Jeff Farmer在11月的报告中称，麦当劳是全球市场份额的赢家，现金流稳定，对非必需消费品投资者来说是在明年可能出现衰退之前的避风港。Farmer给予的目标价为300美元，相较当前仍有10%的上涨空间。

家得宝今年累计下跌了超过20%，但这只非必需消费品股票的股息率为2.3%。Cowen最近对该股进行了“跑赢大盘”的评级，称该公司是一家能够扩大市场份额的“一流运营商”。

分析师Max Rakhlenko在10月份的一份报告中写道：“随着HD Pro生态系统的整合，我们对增加市场份额、提高销售生产率、加速飞轮和扩大息税前利润率的机会持建设性态度。”“家得宝是一家一流的运营商，Pro市场份额领先，这使该零售商能够更好地抵御宏观经济放缓。”

美国雅保今年总回报率为14.65%，股息率仅为0.6%。这家锂生产商被花旗分析师评为三大最佳选择之一，他们在9月份的一份报告中表示，在重组合同、考虑到价格变化更大的因素后，美国雅宝“处于更有利的位置”，公司将从更高的锂价格中受益。它在智利、澳大利亚和中国都有很大的业务分布。

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