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港美早一周 | 美联储放缓加息但不会停止,港股明年或将强力反弹

2022-11-26 18:18

上周市况

美联储多数官员青睐放缓加息,预计到2023年通胀会稍见降温

美国公布10月份耐用品订单,由上月0.3%升至1%,更优于预期的0.4%。 11月份标普制造业采购经理指数PMI报47.6,低过预期50。同月服务业PMI报46.1,同低于预期47.9。带动综合PMI回落至46.3,也低预期48。数据反映当地经济衰退未有急速变差。

再公布上星期首次申领失业救济人数增加1.7万人至24万人,远多过预期22.5万。期内持续申领人数亦增加至155.1万人,同多过预期151.7万。数据反映前期极强劲的劳工市场,似见向下调整。

根据美联储的会议纪录显示,局内大部份官员皆认为加息是需要继续,但步伐可以放慢,幅度可以降低。因为现时通胀仍企稳在较高位置,必须通过加息,以将之下降至目标水平2%。同时预计到2023年,通胀会稍见降温

感恩节假期后的黑色星期五正式开始,亦是各电商平台展开促销产品的好日子。但当地大型电商平台亚马逊却出现工人罢工,要求加薪。市场上已担心经济衰退,假日销售是否如以往的继续增长,再加上工人问题,影响极深。劳动市场上的薪金,足以支持通胀高居不下。唯有继续加息,但又令到经济衰退加剧恶化。相信明年加息的步伐或幅度,又要再想一想。是否如前的憧憬,可以减慢。

国有大行意向授信房企额度1.2万亿元,央行鼓励中小型民营房企发新债券

国内人民银行跟银保监联手安排金融支持经济措施的落实工作。组织及要求商业银行参与,因为各银行皆拥有极高的资本充足率,令到信贷能力更强劲。并在寛松的贷款过程中发挥主要作用。要求各银行可促进房地产市场健康发展。更要支持信托及开发贷款,同步利用民营企业债券融资的支持工具,以支持民营房地产企业可发行债券筹集资金。

随后有6家国有银行,为配合人民银行及银保监的金融16条,准备加快现有审批贷款的程序,再扩大授信额度。当中(1398)工商银行授信额度高达6,550亿元人民币,连同其他银行合共提供超过1.2万亿元人民币的授信额度。而可取得相关额度的大、中型房地产企业超过17家。央行同时鼓励中小型民营房地产企业发新债券。

日前已有(137)金辉集团及(3990)美的置业成功在银行间市场发行中期票据,金额分别为12亿及15亿元人民币。近日A股市场维持窄幅上落,根据资料显示,涨停的上市公司有44家,跌停仅4家。整体升跌公司比例平均。唯仍以受政策及银行支持的房地产企业稍见造好。但两市合共成交则持续减少,更连续两日少于8,000亿元人民币以下。主要仍是外围亦见淡静,投资者也期待再有好消息出台吧。

机构指2023年港股或会有强力的反弹,幅度更可能高于美股及A股

恒生指数公司在前周公布最新季检结果,恒指成份股将加入(322)康师傅、(1209)华润万象生活及(6690)海尔智家。没有股票被剔除,成份股由原有73只增加至76只。国企指数则纳入在2021年3月被剔除的(857)中国石油,(881)中升控股、(2015)理想汽车及(6609)海尔智家,共同4只。同时剔除(241)阿里健康、(384)中国燃气、(1801)信达生物(9626)哔哩哔哩。继续维持50只股份,未有任何加减。

恒生科技指数则维持在原有的30只,同未有任何变化。 (823)领展房产基金发行33亿港元的可转换债券,是5年期及固定利率4.5厘。债券的每个基金单位,可用61.92港元转换每个领展新基金单位。如全数债券成功转换基金,领展需要再发行5,329.46万个基金单位,占已发行的基金单位数量2.5%。是次筹集资金,部份偿还在2019年发行的可转换债券约7.87亿元,余下将用作一般营运资金。

恒指自10月31日创出低位后,已见大幅反弹,更曾高见18414。虽然曾连跌多日,但幅度有限,亦维持在17000以上横行。有华尔街大型券商,及基金经理皆表示,目前港股仍处于低估值的水平,资金亦见持续流入,因此估计再深跌机会不大。近日成交亦见回落至千亿港元附近。相信到明年2023年会有强力的反弹,幅度更可能高于美股及A股。

本周焦点:华虹半导体 $01347.HK 

行情来源:华盛证券

集团主要业务为专注于研发及制造专注于非易失性存储器、功率器件,和模拟及电源管理和射频等「8英寸+12英寸」。为全球领先的特色工艺纯晶圆代工企业。先进的「特色IC+Power Discrete」强大的工艺技术平台,以支持物联网等新兴领域的应用。同时亦能满足汽车电子芯片生产的严格要求。

截至2022年6月30日止之半年度业绩为营业额12.15亿美元,上升86.7%,股东应占盈利则大幅增长1.4倍至1.87亿美元。期内整体毛利率增加6.1个百分点至30.3%。

集团在上海浦东区及张江高科技园拥有3座8英寸晶圆厂,月产能18万片。同时在无锡拥有1座月产能6.5万片的12英寸晶圆厂。更为国内领先的12英寸功率器件代工生产线。集团亦提供多种0.1微米至65/55纳米技术节点,可给予客户选择或订制。拥有的非易失性存储器技术具有高度安全、可靠,及技术精细度。为智能卡及微控制器的首选晶圆代工。拥有1座专门制造功率器件的晶圆厂,可按客户要求而制造其设计规格。更可提供设计支援服务,为复杂的设计进行优化,更可以提供先进的差异晶圆工艺技术组合。产品应用于不同种类,包括电子消费产品、通讯、计算机、工业及汽车等。

集团极度重视要求极高的制造水平,可为客户提供优质及可靠的产品,或服务。同时提供多种技术节点的可定制工艺,是属于设计及制造嵌入式非易失性存储器技术的专家。更可以在细小裸晶粒尺寸上发挥卓越性能,以迎合不同集成器件制造商、系统公司,及无厂半导体公司。可于现价26.15元附近买入,中长线可见37元,跌穿23元止蚀。

后市展望

多家大型券商齐认为美股尚未见低位,经济衰退之风险仍然存在

美国金融市场上,继早前有多家大型券商齐认为美股尚未见低位,明年仍有很大下跌空间后昨天日再有投资银行表示,近日美股反弹应属短线。虽然企业公布业绩仍能优于预期,但随后的经济衰退之风险仍然存在。美汇指数即见回吐至低见106.97。债券息率亦跟下滑,10年期国债息率更低至3.749厘。全球多国央行皆认为美元仍处于强势,但估计明年再继续造好的机会不大。也借势减持美元及债券,有部份资金更见流入黄金市场。

根据资料显示,年内第三季,全球央行合共净购买黄金399.3吨,按年增加超过4倍,分别较第一二季上升1.1倍及3.5倍。年内首3个季度购买黄金的数量,已超越自1967年以后,任何一个年度全年的总数。

年内已有超过30多家A股公司发行GDR;证监会正推动极具竞争能力的公司北交所上市

国内的北京证券交易所累积至今,已有126家上市公司。但平均市值仅大概8.55亿元人民币,跟科创板上市的企业比较,约占1成。因此证监会正落力推动,支持极具竞争能力的公司,可以加速步伐发行上市。吸引更多优质企业,促进上市行动。同时亦会寻找创新型、有特色,及需求较特别的中小企业。以完善或优化在北交所内的产品。未来仍会在市场服务、发行上市、审核包容及保证质量上持续改善或优化。以支持企业可提升更快速发行上市。

在A股市场上市的央企超过430家,占整体上市公司约8%。而估值大概超越5,000亿元人民币,占A股总市值接近3成。主要业务分别为国防军工、机械设备、交通运输、公共事业及计算机等。唯整体估值较低,因此要深究成熟市场的估值模式,在不同行业的估值上,要将市场资源配置整理至较为平均及合理。

在国内A股市场中,有个别上市公司因应部份业务是在海外发展。从而发展通过境外,发行境外交易所互联互通全球存托凭证GDR。年内已有超过30多家A股上市公司,成功到欧洲不同交易所发行GDR。并成为连接中欧资本市场的渠道,更能在互联互通的模式上注入更多资金。企业亦表明,能够通过境外发行GDR,可引入上下游股东,以推动更多相关业务的合作而成伙伴,同时更可提升公司业务国际化水平。

港股近期进入巩固周期,机构投资者皆对2023年表示看好

(700)腾讯最大股东Naspers在公布年内第三季度业绩后指出,仍然持有26.93亿股腾讯股份,占比约27.99%。同时表明,在未来收到送出的(3690)美团股票后,亦会如以往收到(9618)京东股份一样,全数沽出套现。也符合市场预期。按持有腾讯股份计算,大概可收到2.693亿股美团,价值超过372亿港元。近日已见恢复卖出腾讯股份。截至11月23日止,合近减持近8,000股。并将原有持股26.93亿股下降至26.14亿股。

Naspers 自今年中旬公布会逐步减持腾讯后,股价持续受压。曾失守200元关口,更创出自2017年初以来的低位198.60元。随后曾表示暂停沽出,股价即见反弹,更迫近300关口,高见296.80元。近日已见再度受压。

恒指自11月中旬冲上18000后再回落,近日在17000以上徘徊、横行或窄幅上落。因为遇上美国假期、准备议息,及企业公布业绩,也造成近日的港股欠缺方向。相信这个是属于巩固周期,而17000附近已见多次接近,即有买盘冲出支持。到12月份,已属于长假期的开始,预计会更淡静近期的券商、基金经理或投资者皆对2023年表示看好,特别是内地A股市场,更见已经部署所有。


栏目简介

盛言牛熊:华盛通美港股观点类栏目,精选主流财经媒体和意见领袖评论。即时分析行情热点,揭示投资机会,纵论宏观大势。

作者简介:

Louis:华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人,证监会注册负责人员;从事证券、期货及资产管理行业超过30年,于香港经济通撰文15年;曾为多家企业设立管理基金和退休基金,投资回报率约12%。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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