科网股大回血，最猛月内飙升近60%！绩后如何把握投资机会？

2022-11-26 13:03

编辑：Yura

本周伴随着快手 $01024.HK 、百度 $09888.HK 、小米 $01810.HK 、美团 $03690.HK 陆续公布业绩，港股的财报季也即将进入尾声！此前腾讯 $00700.HK 、阿里 $09988.HK 、京东 $09618.HK 等已分别交出自己的Q3“成绩单”。总体来看，腾讯Q3重回盈利增长通道，京东、网易 $09999.HK 等业绩胜过预期。

从股价来看，快手月内回血57.28%，京东月内回弹36.94%，腾讯月内累涨32.78%，阿里、网易、百度月内反弹均超20%。

想要了解更多财报详情，小编带你一图看懂部分互联网公司Q3财报数据。

Q3业绩亮点概况

整体来看，不少公司本次财报都有一些可圈可点的方面。具体来看，腾讯 $00700.HK Q3净利润（Non-IFRS）实现了2%的同比增长，连续四个季度下跌后回稳。同期降本增效显著，销售及市场推广开支同比下降32%至71亿元。金融科技与企业服务板块Q3收入同比增长4%至448亿元，连续6个季度占总收入比重超30%，成为腾讯稳定的第一大收入来源。

阿里 $09988.HK Q3国际零售商业收入为107.38亿元，相较2021年同期的103.75亿元增长3%。此外，本地生活服务收入同比增长21%，主要由于高德订单的强劲增长，以及饿了么的平均订单金额提升和被视作收入冲减项的补贴效率的提升所致。值得一提的是，财报还披露了一组数据：截至2022年9月30日止的12个月，在淘宝天猫消费超过1万元的消费者数维持在约1.24亿，留存率达98%，连续三个季度保持高留存率。

京东 $09618.HK 财报显示，自Q2扭亏为盈以来，京东在本季同样维持了盈利状态。本季度京东财报最大的亮点，并非在于零售，而是京东物流完成了德邦控股的控制权交割，并开始对德邦股份进行并表。京东CFO许冉透露“第四季度，京东物流的内生营收增速同三季度类似，内部营收的增长还将受到京喜业务订单量的影响。同时，外部营收的增速在四季度将继续超越内部营收增速，四季度德邦控股对于京东物流的外部营收贡献会更大。”值得关注的是，截至三季度末，京东零售已连续7个季度取得第三方商家数量20%以上的同比增长，越来越多的第三方商家选择在京东入驻开店。

快手 $01024.HK 三季度总营收同比增长12.9%至231亿元。其中，三季度国内经营利润超3.75亿元，环比增长接近3倍，连续两季度实现单季盈利。用户活跃度方面，数据显示，平台三季度DAU达3.634亿，MAU达6.260亿，双双突破历史新高。

互联网的未来，机构怎么看？

互联网公司到了转折的时候了吗？疫后复苏下板块是否具备投资机会？

安信证券认为在PE层面，从2021年中报左右恒生科技指数估值跌至18x水平；在2022年3月和10月和10月甚至低至15x水平；PS层面，在2022年3月短暂低于2x水平后迅速恢复，中报后又跌回2x以下。PE/PS均处于底部区间，估值风险释放，市场回暖有利于吸引资金配置。

该行表示，平台经济监管逐渐常态化，在疫情影响下，平台经济对于拉动人口就业，促进经济平稳健康发展起到重要作用，互联网平台公司展现社会价值。建议关注腾讯 $00700.HK 、京东 $09618.HK 、美团 $03690.HK 、快手 $01024.HK 。

中信证券表示，行业政策多次释放“支持平台经济、民营经济持续健康发展”的积极信号，政策脉络逐渐明晰，市场对互联网不确定性的担忧正在边际好转。同时，疫情防控政策优化及行业降本增效推动下，互联网行业公司业绩基本面有望触底回暖。策略上，推荐行业优势地位稳固、核心业务稳健增长、新技术及新市场拓展持续领先的头部公司。

天风证券认为，外部环境整体呈现改善态势，中国科技互联网企业估值处于历史相对低位，基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高。短期市场交易情绪回暖，重点关注影响企业收入加速拐点的宏观前置指标、以及市场流动性/风险偏好的影响因素。建议关注中期基本面复苏潜在动能：