港美早一周｜道指创下近46年最大单月涨幅！港股触底反弹，超跌板块机会显现

上周市况

美联储保持激进加息步伐，道指创下近46年最大单月涨幅

美国公布10月份非农就业新增职位26.1万个，多过预期19.5万个，唯比9月份31.5万个略见减少。月内失业率升至3.7%，高过预期3.6%及上月3.5%。数据反映出劳工市场仍在持续强劲时，市场气氛已见正在转差。劳工部同时公布JOLTS 9月份职位空缺意外增加43.7万个至1,071.7万个，远多过预期975万个。数据反映企业招聘活动未有放慢，因此估计薪金仍会继续上升。

随后再公布有「小非农」之称的ADP私人就业职位，10月份新增23.9万个，多过预期19.5万个，及9月经修订后的19.2万个。数据反映出劳工市场仍见强劲。

导致通胀企在高位未见回落。更显示出美联储的加息步伐难以减慢。10月份Markit 制造业PMI报50.4，高过预期及上月49.9。同月份ISM制造业指数报50.2，同高过预期50。数据反映经济增长仍见强劲。

美股三大指数在10月份仍然造好，道指累升超过13.95%，为自1976年1月以来最大升幅的月份。而标普及纳指分别累升8%及3.9%，并终止连跌两个月的劣势。唯月内走势其实反覆，数据稍见放缓，但联储局重点力压通胀到目标。因此加息仍会持续。投资者极度憧憬局方会拖慢加息步伐，或停止加息。更有希望会减息。但相信在短期难以实行。

A股市场已接近低位，财报整体远胜预期

深圳交易所内的创业板将踏入第13年。合共有超过1,200家企业成功上市筹集资金。当中有超过9成是创新，及高科技行业。在改革试点注册制后，新申请而成功上市有386家企业。首度上市集资超过7,900亿元人民币。随后再配股融资亦超过6,513亿元人民币。创业板支持新公司筹集资金，绩极促进公司发展。全数上市公司已齐交出年内首三个季度的业绩，整体远胜预期。有50家涉及不同行业的龙头公司，期内平均收入超过172亿元人民币，平均盈利近18.5亿元人民币。

年内重点行业包括环保低碳、数字经济及先进制造等。创业板内的新注册制度自成立后，有386家公司成功申请上市。年内首三个季度业绩内平均营业额约16.5亿元人民币，比上增长14%，平均盈利亦有1.17亿元人民币。根据国内资料显示，权益类的股票ETF出现连续8个星期的净买入，规模约497亿份，合共总额超过769亿元人民币。

投资者认为目前A股市场已接近低位，再跌幅度有限。预期未来经济增长仍会稳中向好。人民银行在上周持续增加投放，流动性颇见充裕。也估计仍有支持政策稍后再推出吧。

恒指在15000已见有强力支持，关注短中线策略

周内美联储加息0.75厘，本港金管局跟随，将基准利率上调0.75厘至4.25厘。在上次本港上调最优惠利率0.125厘前，美国巳加息5次，合共加息3厘。但本港也仅是加0.125厘。因此银行界亦预计未来有机会再上调最优惠利率。目前银行同业拆息的1个月期已升至3.207厘。一般的楼宇按揭利率再加1.3厘计，巳经是4.5厘，远高过银行订下封顶利率2.875厘。因此，加优惠利率也是无法拒绝。

港股本星期的强势抽升，更有两日曾升接近及超越千点。主要是香港国际金融领袖投资峰会展开。港府亦就疫情后的措施，正逐步加大开放，以吸引更多外资或游客到香港。加上准备再放寛虚拟资产的投资，吸引更多零售散户也可以参与买卖。港股周四（3日）午后，因天文台改挂更高暴风信号而提早收市，而夜期亦跟随暂停。

恒指最后以接近高位收升371点，成交金额更超越千亿至1,060亿元。连升两日超过1,140点，仅消息传闻及市场憧憬，仍未见实质数据可支持。再加上接近16000关口，稍见压力。随后有见调整，尚算合理。可以留意，恒指在15000已见有强力支持，如反覆升跌能企稳在以上，应可分段买入作一个短中线的投资。

本周焦点 

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后市展望

10年期美债突破4.2厘，美国经济衰退担忧越见严重

美联储一如预期加息0.75厘，将联邦基金利率上调到3.75厘至4厘。连续4次加息0.75厘，再创自2008年1月以来近14年的高位。主席鲍威尔在议息会议后表示，未来会维持加息步伐，但会考虑货币政策收紧后所衍生出来的影响，因此有机会减慢加息。但劳工市场的强劲，并未能将通胀降温。

唯目前可以讨论，能否有机会在12月减少加息幅度。但仍要继续加大力度控制通胀，至回到指定目标。因此加息仍会继续，更可能高过预期。如要讨论暂停加息，此刻并非适当时候。言论带动国债息率再度全面抽升。10年期突破4.2厘，高见4.223厘。2年期更高见4.731厘。摘息率倒挂利差高至58.6个基点，更创近40年最远幅度。也反映出经济衰退情况越见严重。投资者忧虑经济衰退持续升温。

国债息率再创新高，反映经济衰退将会持续。英伦银行亦跟随加息0.75厘，将基准利率加至3厘，连续第8次加息，更创自1989年，近33年以来最大幅度加息。欧洲多国通胀再创新高，但第三季国内生产总值GDP按年计则放缓至仅升2.1%，而按季亦仅升0.2%。

康希诺生物股价急升，吸入用新冠状疫苗获紧急使用

踏入11月份，国内合共有79只新基金准备发行。周内已有15只正在发行中，下星期已有32只已准备就绪。当中包括有中短债券、混合模式、普通股票，及QDII基金等。在投资的项目中皆聚焦在科技、医药或低碳的相关股份上。国内公私募基金在第三季开始，努力增持科创板内的股票，主动权益基金将持科创板占比至不足8%，第二季仅占5.7%，并创纪录新高。根据资料显示，到第三季止，公募基金合共持有超过318家在科创板上市公司，总市值超越2,023亿元人民币。齐创出纪录新高。

基金经理主要是看好高端装备、新高技术、信息技术、节能环保、创新能源、尖端材料，及生物医药等行业。在上海证券交易所上市的（688185）康希诺，周内曾急涨停版，涨幅更高达两成。同时带动在港交所上市的股价升超过52%，曾高见147.50港元，并创出月内新高。主要是集团研发的吸入用新冠状疫苗，日前经药监局批准作紧急使用。目前正在江苏省内超过13个城市广泛使用。稍后有多个相关部门采购，以支持股价的急升。

恒生科技指数触底反弹，留意超跌板块机会

香港金融市场上的虚拟资产，目前仅限于专业投资者。财经事务局正准备放寛至零售散户投资者皆可买卖，同时亦探讨能否引入虚拟资产交易所买卖基金ETF。并就相关问题作公开咨询。局方认为现时虚拟资产及元宇宙已进入一个新境界，更成为金融市场上不可缺少的一个项目。未来将会在法律机制，和监管制度上互相配合，以造就另一个便利可取的投资环境，给予投资者更多产品选择。恒指周内踏入11月份，稍见转势造好，升幅更见凌厉。

周五（4日）更曾最多升超过1,173点，高见16513，创近两星期的高位。周初曾跌至近13年低位14597。随后借助好消息刺激而大幅攀升，重上15000，再冲上16000，连破两大关口。全星期累升1,298点，而高低波幅更超过1,916点。恒生科技指数周初亦创出自推出以来的纪录新低2792，随后亦跟升重上3000关口，高见3366。

全周累升543点，高低波幅亦有574点。每日平均成交金额亦超过1,355亿港元。远胜早前的不足千亿元。前文曾提及，如能稳守15000关口，可以部署买入作中短线的投资。可以留意先前跌幅较深的板块，包括科技股及新经济板块的股份。

作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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