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夜读 | 大数据起底国会山股神们:佩洛西沦为“老六”,巴菲特自愧不如

2022-11-07 23:59

编者按:科技达人佩洛西,亿万牛散麦考尔,高频交易罗卡纳……中期选举带来政策转向,对于市场里最具信息优势的一批玩家,春江冷暖鸭先知。详情>>

编辑:Desmond

本文要点:

●议员自带信息差优势

●今年的收益率,甚至高于一些金融大佬

●近期操作,可以抄作业

●过去一年,科技股交易频次、交易额都很高,但9月份开始,议员开始转向其他资产

●从交易数据上,也能反映共和党对这场中期选举的信心

一、国会山?No,“股神山”!

有句话说得好,春江水暖鸭先知。

距离举世瞩目的美国中期选举,还有不到一个星期的时间。而中期选举之所以对市场那么重要,主要是政策对市场情绪面、资金面的扰动。

结合历史数据,中期选举前、后的市场走势,常常存在分化情况。中期选举前的12个月表现平平,而在中期选举后的12个月表现优异。

这种反转行情,来自政策转向造成的不确定性。

在不知道哪个政党将在国会占据多数席位的情况下,哪些社会和经济政策将优先考虑?财政政策、税收等方面的政策如何?这是非常大的不确定性。理论上讲,这种不确定性在中期选举后,便会尘埃落定。

在这个阶段,受益于选举的尘埃落定,此前我们分析过,如果标普500在10月12日的低点(本轮“去风险”驱动反弹开启的时间点),是中期选举之年极端回调的底部,那么结合历史数据来看,从10月12日到年底,标普500指数可能的反弹空间在8.4%~13.3%。所以,也许现在是一个“政策底”叠加“市场底”的上车机会。

那么谁能够最先知道接下来政策的走向?

当然是政策的制定者!

在美国国会,议员下场炒股早已是公开的秘密。《纽约时报》10月初的一项调查显示,有97名国会议员“买卖了与国会工作相关的股票、债券或其他金融资产,或报告其配偶或受抚养子女的类似交易”。

据监督组织Public Citizen政府事务游说负责人克雷格·霍尔曼介绍,议员可以经常获得机密内幕信息,包括关于宏观经济的简报,以及制定中的政策细节。这些信息往往能实质性地影响经济和股市。基于这些信息差,议员就能更快对市场做出预判,从而进行交易操作。市场里的其他玩家,却很难获取这类信息。

正是因为想要“刺探”美国国会议员押注方向,最近我从“实时政客交易数据”平台CapitolTrades.com拉了一些数据下来。

就是从这里开始,哈哈,事情变得有趣了呢!

这里统共13492条交易数据,每条包含十多个维度,换算下来就是处理了上百万条信息。

老铁们给辛苦的小编点个转评赞,好吗?

二、大数据告诉你:国会山炒股有多猛?

回到数据,首先看看总体。

最近12个月,也就是本轮美股熊市期间的这一年,共有139名议员披露了13492条交易数据。

以党派划分,民主党的66名议员共披露8323次交易,人均交易126.1次;共和党的73名议员共披露5169次交易,人均交易70.8次。

国会议员交易频率TOP 10%,2021.11~2022.11

这是什么概念?

即使在2017年牛市期间,大A股人均交易次数,也只达到126次;而当年创业板指数换手率高达920%,上证综指换手率则为532%,已经远高于纳斯达克指数、富时100指数、标普500指数、日经225指数、法国CAC40指数。

所以2021.11~2022.11这一年美股熊市里,民主党“股神”炒股的频繁程度,居然跟2017年牛市期间里我等大A股韭菜的平均水平差不多?

股指换手率对比,2017年

而且有的议员不仅频繁交易,还舍得在股市花钱。

下图中可见一斑。

迈克尔·麦考尔(Michael McCaul)一年内的交易额,达到了1.5亿美元,可以说是国会山上交易额最大的散户了;而第二名的罗·卡纳(Ro Khanna),交易额也达到9671万美元。

国会议员交易量TOP 20,2021.11~2022.11

当然,炒股最频繁的玩家,并不一定投资回报最大,也可能是个“老韭菜”。

那议员们的投资回报怎么样?

来对比一下吧。

据媒体报道,巴菲特、达利欧、西蒙斯、索罗斯在截至2022年10月中旬的一年时间内,收益分别为-8.45%,-16.06%,-21.61%,-43.10%。

而国会山的这波人,收益情况是这样的:

要知道过去一年是美股熊市。

而能在熊市站稳脚跟的,那都不是一般人。

还能说什么呢?

小的有眼不识国会山,一叶障目18年,打小以为股神住在华尔街,然而我错了。

夫山不在高,有神方可名!

众神在奥林匹斯山,而股神在国会山!

四、那么,股神们交易了什么?

俗话又说得好,不要跟趋势作对。

而市场里如果有个人,自己制定政策、自己投资,那TA可不就是趋势本势?

既然不要跟他们作对,那就学他们投资吧。

我们已经知道了议员们的收益,但其中步伐大起大落之人。具体投资风格和对市场的精准“判断”,将直接影响投资回报的稳定性。

首先来看看交易风格。

如果我们将议员们每次操作的收益风险比,结合他们的交易频率和规模进行加权量化,就能大致了解不同议员的交易风格。比如,我们在摘要中提到的罗卡纳,是个偏好高频交易的玩家;而佩洛西虽然交易频次只排名第六,交易规模也排在TOP10靠后位置,而且胜率也被很多人超过,但实则能够准确把握交易风格的微妙平衡。

下面这张散点图就直观反映了他们的风格差异。

图中散点分布的样子就很像量子力学中的“概率云”。

而且这团“概率云”也确实有自己成形的逻辑:大部分玩家的风格都是接近的,剑走偏锋的人很少。这是因为每种类型的极端化,都很容易造成较大时间尺度下,收益风险比的下降。

换句话说就是,虽然短期取得了收益,但长期范围内亏损的概率增加。或许有的玩家很幸运,少数几次交易就押中了牛股,所以回报率特别高。但问题在于,他们的持仓往往过于集中。而交易规模增加也容易导致过大规模的敞口。

而像佩洛西这样精准拿捏市场,看准目标再坚决行动,分散持仓但专注于自己的能力边界,果然称得上时间的朋友!

那么,他们有哪些标的值得关注(抄作业)呢?

总的来说,佩洛西比较喜欢科技股,苹果是她交易得最多的个股。

但交易规模最大的是英伟达、谷歌。

特斯拉、迪士尼是佩洛西的净买入个股,而VISA录得净卖出。

高频交易玩家罗·卡纳,则比较喜欢分散持仓。

主要经手的股票包括科技、金融、健康等。

亿万牛散麦考尔则,作为共和党代表,更喜欢制造业、金融业。

其次才是科技板块。

但其实他交易最多的是先锋领航旗下的宽基ETFMSCI大盘指数ETF-Vanguard!

当然,这些只是一些比较有代表性的议员持仓。关于他们个人投资的分析,后续我们可以单独分析。

而如果从整体来看,科技板块还是最受美国国会议员欢迎的。

比如我们看下面这张图:

标的被国会议员交易频率TOP 15,2021.11~2022.11

上面是2021.11~2022.11这一年里,国会山大神交易次数最多的前10%个股。可以看到,科技板块是交易最多的板块,也是多空博弈最激烈的地方。

总的来说,微软、谷歌、苹果、特斯拉的买>卖,但交易规模最大的仍是微软;而英伟达则相反,多数交易在抛售。

在看看最近的操作。

标的被国会议员交易频率TOP 10%,2022.9至今

上图是9月份至今,交易次数前20%的个股买卖情况,经过原始数据给出的交易量区间进行加权计算。买入数量越大,说明国会山议员越是看好。

过去一年里,大热的微软交易量大幅减少。资金开始关注科技领域的谷歌。摩根大通也获得了一定的买入。总之大家自己对比吧。

四、是股票,更是一场权利舞台SHOW?

从目前的民调上看,这场中期选举,将发生在民意非常割裂的情况下。

不论是押注后续政策的走向,还是想拉抬股价,两党的股神们,难免将政治立场与交易行为联系在一起。从两党截然不同的交易行为上,就可以看出端倪。

比如下图。

过去一年,共和党与民主党的交易量总体持平。

两党议员买卖量对比,2021.11~2022.11

但到了2022年9月,人们发现美国通胀真的高烧不退了,美联储持续激进加息势在必行,但这必须以经济衰退、高失业率(菲利普斯曲线理论)作为代价。最近问题比较多。这也是为何根据调查,民主党有点难。

这可能会给共和党议员以极大信心。于是反应在交易行为上,正如下图,共和党议员的从9月份开始,在国会山参与交易的议员中,占比显著提升。

两党议员买卖量对比,2022.9至今

再具体到议员。

从下面两张图的对比中,可以看到几个有趣的现象。

首先,还得是麦考尔最积极,别人收皮了,他还在买买买;其次是民主党许多议员交易量贡献下降,佩洛西却逆水行舟、激流勇进。

两党议员买卖量对比,2021.11~2022.11

两党议员买卖量对比,2022.9至今

如果小散看不懂市场,也没有信息优势。

那么,对他们而言最简单的办法,就是抄作业。如果打算押注共和党的话,那么下面是共和党议员9月份至今,以买入量排序的交易标的:

共和党交易量TOP 20标的,2022.9至今

总结

概念名称 个股 概念名称 个股
国会议员买入TOP15 微软 共和党买入TOP10 MSCI大盘指数ETF-Vanguard
美国国库券 NASHVILLE SOCCER HOLDINGS LLC
谷歌 LIBERTY PARTNERS LLC
GS FINANCE CORP DFA EMERGING MARKETS CORE EQUITY PORTFOLIO
特斯拉 VANGUARD FEDERAL MONEY MARKET FUND
英伟达 Energy Transfer L.P.
苹果 MASSACHUSETTS DEVELOPMENT FINANCE AGENCY
美国国债 PayPal
迪士尼 CITY OF MIAMI BEACH HEALTH FACILITIES AUTHORITY
NEW YORK CITY TRANSITIONAL FINANCE AUTHORITY CITY OF JACKSONVILLE FLORIDA
KIRKOSWALD GLOBAL MACRO FUND LP 佩洛西买入TOP5 谷歌
赛富时 特斯拉
COLORADO HEALTH FACILITIES AUTHORITY 英伟达
亚马逊 苹果
TIGER GLOBAL CROSSOVER ACCESS LLC 迪士尼
民主党买入TOP10 微软 麦考尔买入TOP5 MSCI大盘指数ETF-Vanguard
美国国库券 DFA EMERGING MARKETS CORE EQUITY PORTFOLIO
谷歌 VANGUARD FEDERAL MONEY MARKET FUND
GS FINANCE CORP PMI INVESTMENTS LLC
特斯拉 EPAM Systems
英伟达 罗卡纳买入TOP5 GS FINANCE CORP
苹果 谷歌
US TREASURY NOTE TIGER GLOBAL CROSSOVER ACCESS LLC
迪士尼 多伦多道明银行
NEW YORK CITY TRANSITIONAL FINANCE AUTHORITY 微软

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风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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