大行评级丨大摩力捧腾讯涨至350港元！康希诺遭富瑞削价48%

编辑：Judy

大行观点

大摩：维持腾讯控股 $00700.HK 【增持】评级，目标价350港元

大摩发布研究报告称，维持腾讯控股“增持”评级，预计22Q3收入表现将成为下一个股价催化剂，基本情况下预测收入将同比下跌3%；若期内收入取得正增长，将为投资者下半年及明年增长预期带来一定支持，目标价350港元。

高盛：维持小米集团-W $01810.HK 【买入】评级，目标价降至13港元

高盛发研报指，尽管疫情多点散发、地缘政治紧张和通胀上升导致需求侧环境仍具挑战，但该行认为小米集团 $01810.HK 的核心净利润（不包括对新业务投资）已在二季度触底，且将于三季度开始环比改善。

该行续指，虽看好集团改善前景，但预计在宏观不确定性背景下，消费者对智能手机和物联网的需求仍将减弱，目标价从14.7港元下调12%至13港元，维持“买入”评级，小米 $01810.HK 估值较同行仍具吸引力（核心业务估值为2023年13倍市盈率）。

高盛：维持美团-W $03690.HK 【买入】评级，目标价降至235港元

高盛发研报指，随着疫情多点散发影响堂食及到店活动，该行预计美团 $03690.HK 的业务复苏进程将推迟约一年，并将2023/24年的外卖量同比增幅下调至12%/25%（此前为32%/16%)，到店收入下调至11%/22%（此前为52%/22%）。该行现预计强劲的复苏阶段将处于2023年末至2024年上半年，将美团目标价从275港元下调15%至235港元，维持“买入”评级。

富瑞：降康希诺生物 $06185.HK 至【跑输大市】评级，目标价降至106港元

富瑞发布研究报告称，公司股价价在过去五天累涨约117%，因有消息称其可吸入式疫苗，将可在上海及江苏省13个城市开展使用部署工作。该行认为，公司吸入式疫苗消费并不足以证明近期股票为合理飙升，假设该疫苗的平均售价为每剂40元，康希诺在符合条件的人群中以75%的加强剂渗透率占据50%市场份额，意味着销售额为80亿元。

此外，由于对新冠疫苗需求疲弱，康希诺第三季收入大幅下降；公司在2022年9月新冠疫苗库存中，计入5.26亿元资产减值。下调康希诺生物评级至“跑输大市”，目标价由203港元削48%至106港元。

伯恩斯坦：予特斯拉 $TSLA 【跑输大市】评级，目标价150美元

伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi表示，自己的分析表明，特斯拉的软件运行总营收约为每季度2.9亿美元，占公司总收入的1.3%，不到毛利润的5%。分析表明，FSD的附加率目前很低，但增加增强自动驾驶系统可能会使总数达到10%-12%。分析师估计，特斯拉的资产负债表上有17亿美元来自自动驾驶/FSD销售的递延收入。

Sacconaghi认为，看多特斯拉的前提是，特斯拉能够先于其他公司提供完整的FSD功能，并提高其盈利附加率。他补充说，如果FSD附加率达到50%，特斯拉每辆车的平均FSD附加率将达到7,500美元，这样特斯拉的股价才有上升空间。该分析师对该股的评级为“逊于大盘”，目标股价为150美元。

其他评级

• 天风证券：维持港交所 $00388.HK “买入”评级，优化现货交易费结构提振市场
• 交银国际：维持中国电力 $02380.HK “买入”评级，目标价4港元
• 高盛：升海尔智家 $06690.HK 目标价3.4%至30港元，指营收利润仍具弹性
• 兴业证券：维持中国海洋石油 $00883.HK “买入”评级，目标价13.52港元
• 瑞杰：将AMD $AMD 目标价下调至80美元，维持“强烈买入”评级

大行研究

国信证券：港股最重要底部信号出现！该位置买入年收益高达38%

国信证券发研报指，今年的港股下跌幅度较大，以历史可比恒指(即2016年成份及权重)为锚，测算在2022年10月收盘其股息率高达6.3%，已经接近2008年10月恒指最低点，对应恒指历史最高股息率6.6%的极限值。在该外置上买入持有一年收益率的中位数为38%，且正收益概率为100%。故而，我们坚定看好港股中长期走势，并重新上调港股至“超配”评级。建议关注：

• 1、推荐恒生科技板块中的本地生活、SAAS/软件、游戏、短视频、互联网旅游、电商、医药电商；它们的跌幅大，修复空间大；
• 2、推荐医药生物，尤其是生物制药、医疗器械与CXO，三者长期具备较高的增速；以及政策鼓励扶持中药，未来有望增速加快；
• 3、推荐电信运营商、内资银行等低估值，高分红的公用事业股或者预期业绩转折的火电股；
• 4、推荐物业公司，港股物业指数跌幅已然超过80%，对地产政策的边际改善、疫情影响的放缓将对该板块改善产生较大的弹性；
• 5、推荐食品饮料中的肉食加工、乳制品、啤酒、体育用品国产化企业。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证