大行评级 | 腾讯遭小摩下调14%目标价！大摩：行业首选友邦保险

编辑：Yura

大行观点

小摩：予腾讯 $00700.HK 【增持】评级 目标价降至400港元

小摩发布研究报告称，予腾讯“增持”评级，2022财年Q3收入及经调整每股盈利预测较市场预期低出3%及2%，并认为股价很大机会持续向下，目标价由465港元降至400港元。虽然资本市场条件可能继续令估值受压，但该行预计公司2023财年上半年可能出现正面盈测调整，并将于未来6至12个月内推动股价。报告中称，公司股价于过去三个月累跌26%，主因预测2023财年市盈率被下调23%，以及市场对其2023财年经调整每股盈利预测下调3%。该行认为，内地互联网行业估值下调，系息率高企，美国十年期债息于过去三个月便累涨36%;加上下半年财务前景疲软，或仍尚未反映在股价上。

国泰君安：维持阿里巴巴-SW $09988.HK 【增持】评级 目标价降至109.58港元

国泰君安发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“增持”评级，考虑线上恢复情况好于预期，上调FY2023-25经调整归母净利润至1870/2089/2327(+48/+57/+69)亿元，考虑竞争格局和景气度，目标价下调至109.58港元。公司受益于大盘回暖景气度环比改善，持续提效精益增长。

大摩：将友邦保险 $01299.HK 纳入行业首选名单 目标价112港元

摩根士丹利发表研究报告指，将友邦纳入行业首选名单，目标价112港元，评级为增持。该行指，友邦与同业相比具有差异化优势，包括其增长稳固，资产负债表强劲，及拥有高质素的管理团队。该行指，尽管集团业务因疫情暂时受到影响，但通过持续的财富增长、分销扩张、代理生产力的提高和有利的人口趋势，相信集团今年新业务价值增长按年持平，2023及2024年则增16%及17%。

中金：维持长城汽车 $02333.HK 【跑赢行业】评级 目标价削38%至10.5港元

中金发布研究报告称，维持长城汽车“跑赢行业”评级，将今明年盈利预测下调19.4%/20.1%至95.3/106亿元人民币，目标价削38%至10.5港元。

该行表示，公司Q3销售增长稳定，预计哈弗将推出混合动力车型。另由于产品结构继续改善，Q3毛利率或将保持高位。此外，长汽加快在许多市场的本地化合作和产品发布，例如东盟、南美、中东和南亚，中金相信其正在加快实施全球化战略，预计海外市场将促进其增长。

高盛：下调百度 $09888.HK 目标价至180港元 评级【买入】

高盛发表报告，预计百度第三季广告收入按年下跌5%，认为7月到9月会出现月度复苏，但预计第四季后会持续地改善，因为去年基数较低和电商广告预算贡献。人工智能云业务收入料按年增长23%，与第二季相比增长放缓，原因是企业云的需求仍在增长但较弱。该行对百度目标价由202港元降至180港元，维持评级买入。同时将今年至后年的收入下调3至6%，以反映网络营销收入的恢复速度放缓，及人工智能云业务的需求减弱；净利润预测亦相应下调3至5%。

大行研究

高盛：标普500指数中一些价值股、可盈利的成长股仍存在机会

包括David J. Kostin在内的高盛策略师在10月14日的一份报告中写道，标普500指数的风险回报仍然不吸引。由于投资者对于美联储的政策紧缩将使美国经济陷入衰退的担忧，标普500指数今年已经下跌了25%，但仍比高盛对其在硬着陆情景下3150点的目标水平高出12%。策略师们认为，一些更快产生现金流的股票、价值股、可盈利的成长股、周期性股票和小盘股仍存在机会。在更快产生现金流的股票中，高盛看好梅西百货 $M 和通用汽车 $GM ；可盈利的成长股包括生物技术公司Exelixis $EXEL 和Meta Platforms $META ；在经济衰退的情况下也很便宜的周期性股票包括建筑商普得集团 $PHM 和托尔兄弟 $TOL 。

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