ETF周报 | 空头继续躺赢！YANG周涨近30%；高盛警告：美股熊市尚未触底

编辑：Jling

1、本周美股ETF涨幅榜

周四美国9月CPI超预期，市场加息预期升温，美股一度大跌而后大幅反弹，不过好景不长，周五美股重返下跌。全周来看，美股三大指数仅道指收涨（涨幅1.15%），标普500指数累跌1.55%，纳斯达克指数累跌3.11%。

从ETF周涨幅榜看，本周做空类ETF表现突出，涨幅第一为3倍做空富时中国50指数-Direxion $YANG ，全周累计上涨28.83%；其次是3倍做空半导体指数股票-Direxion $SOXS ，全周累涨26.64%。另外2倍做空白银-ProShares $ZSL 也表现不错，全周累涨21.29%。

行情来源：华盛证券

2、主要股指ETF表现

美股股指ETF方面，本周3倍做空纳斯达克指数-ProShares $SQQQ 涨幅领先，全周累涨8.99%。其次是2倍做空纳指-ProShares $QID ，周涨幅达6.10%。(FTLB、EXT、DVP、PXMG已退市）

行情来源：华盛证券

周五纳斯达克指数大跌3.08%，收于10321.39点，创2020年7月以来新低。标普500指数跌2.37%，收于3583.07点。本周，纳斯达克指数和标普500指数均抹去了10月以来涨幅（月线上两者均累跌）。

Edward Jones的高级投资策略师Mona Mahajan指出，在美股周四大涨之后，多头不愿买入；同时表示，在密歇根大学的调查显示通胀预期上升(未来一年通胀预期从4.7%升到5.1%）之后，股市周五走低。

“我们又开始非常仔细地看通胀数据了。美联储确实在关注通胀预期。他们当然不希望通胀预期在消费者情绪中根深蒂固。”Mahajan还注意到市场上有恐惧的迹象，因为CBOE波动率指数（即VIX指数）仍然高于30。美国银行策略师Michael Harnett认为周四的美股大涨是一次熊市反弹；其认为在美联储做出让步之前，投资者还需要承受更多的经济和市场痛苦。

3、区域市场ETF表现

区域ETF方面，3倍做空富时中国50指数-Direxion $YANG 以全周28.83%的涨幅位列榜首。本周，该ETF所追踪的FTSE China 50 USD指数持续走低，周跌幅超过7%。（LOWC、DBAP已退市）

3倍做空新兴市场ETF-Direxion $EDZ 亦取得不错涨幅，周累涨13.09%。

行情来源：华盛证券

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃本周表示，新兴市场和发展中国家正受到美元走强、借贷成本高企和资本外流“三重打击”。IMF数据显示，超过60%的低收入国家处于债务困境，或者面临债务困境高风险。

对冲基金Man Group投资组合经理Lisa Chua表示，随着利率上升，不断增加的债务挤占了投资，新兴市场越来越难以实现足够快的增长，以稳定债务。

4、商品ETF表现

本周商品ETF中，2倍做空白银-ProShares $ZSL 大涨21.29%，2倍做空黄金-ProShares $GLL 周涨6.40%。

本周白银价格重挫，COMEX白银期货 $SImain 全周累跌10.15%；COMEX黄金期货 $GCmain 本周跌3.46%。东海期货认为，美联储维持鹰派，加息预期利好美元、美债，对金、银上行构成压制。美联储进入加息周期，在加息预期证伪前，料金银等或难有超额涨幅，仍以震荡思路看待。

行情来源：华盛证券

本周能源ETF方面，2倍做空原油-ProShares $SCO 涨幅领先。

油价本周大跌，WTI原油期货 $CLmain 本周累跌7.65%，收于85.55美元/桶。布伦特原油期货 $BZmain 本周累跌超6%。消息面上，本周，石油输出国组织(OPEC)在月度报告中削减今明两年石油需求增长预测，因经济放缓和高通胀。

FXEmpire市场分析师Vladimir Zernov表示，在大宗商品市场整体出现抛售的情况下，纽约油价走低，并跌至86美元/桶下方。美国10年期国债收益率升至4%上方，这对大宗商品市场构成利空。Zernov表示，OPEC+减产对油价带来的支撑已经结束。交易商聚焦于经济衰退风险，并预期利率上涨会伤害石油需求。

行情来源：华盛证券

5、一周市场观点

美股“惊天大反攻”为熊市反弹！高盛警告：美股熊市尚未触底

尽管美国9月核心CPI通胀意外升至40年最高，美股在周四还是上演了惊天大反转，三大指数大幅低开最后齐收涨，周五重返下跌。 高盛交易员、多资产平台销售业务的副总裁Michael Nocerino指出，周四股市大反转更多借力于“激进的宏观空头回补”，其机构客户在美股企业三季报全面展开之前活动水平维持低位。 高盛将这场反弹视为过去和未来诸多熊市反弹中的一个，并警告投资者美股熊市尚未触底。

华尔街各大银行对美国经济越发感到悲观 正为衰退做准备

据哥伦比亚广播公司报道，华尔街各大银行对美国经济前景的展望越来越悲观，许多银行高管表示，他们正在为潜在的经济低迷或衰退做准备。美国银行首席执行官Andy Cecere表示：“我们认识到，美国经济多个领域正在形成压力点，这可能会导致未来出现压力。”富国银行首席执行官Charlie Scharf也告诉投资者，预计更广泛的经济衰弱将出现，导致更多信贷拖欠和损失增加。摩根大通首席执行官Jamie Dimon则直言，“严重”担忧未来6到9个月经济可能衰退。

美银：美股至少要等到2023年才会触底

以Michael Harnett为首的策略师在周四的一份研究报告中表示，美股在周四的反弹是一次不错的反弹，但要等到2023年美股才可能触底。他们说，在美联储做出政策让步之前，市场还需要承受更多痛苦。策略师们建议投资者们，一旦美股明年触底，那么最好的反向交易就是做空美元。

高盛：鉴于当前美股的下行风险，看好现金、短债等稳定、相对具有防御性的标的

高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer上月也表示，随着美联储推动其几十年来最激进的加息以拉低通胀，美股不太可能很快好转。Oppenheimer认为，鉴于当前美股的下行风险，当前的现金看起来很有吸引力，短期债券也是如此。在美国股票市场，高盛看好稳定、相对具有防御性的标的。

巴克莱：本轮美联储加息峰值超过5%

国际知名投行巴克莱在报告中表示，美联储加息步伐预计将更加激进，可能在2023年将基准利率峰值推高至5%以上。巴克莱目前预计，美联储将在12月将联邦基金利率上调75个基点，此前该行预计12月将加息50个基点。同时，由于预计今年底和明年初美联储将激进加息，加大了政策过度和经济衰退的风险，巴克莱预计美联储明年末可能会转而降息。

6、下周关注

宏观事件和数据方面，美国重磅经济数据较少，主要关注美国至10月15日当周初请失业金人数 、美国至10月14日当周EIA原油库存等数据。中国第三季度GDP年率、中国至10月20日一年期/五年期贷款市场报价利率等也值得关注。

周五，美联储票委之一乔治表示，需进一步加息并保持更久限制性利率以对抗通胀，利率峰值可能不得不提高。旧金山联储主席戴利则表示，若经济有需要，通过加息让政策利率达到4.5%至5%“是最有可能的结果”。接下来一周内，美联储官员卡什卡利、埃文斯、哈克也将围绕美国经济前景、货币政策等话题发表讲话，这部分值得关注。

此外，10月20日（北京时间周四凌晨2点）美联储将会公布经济状况褐皮书。

美股新股方面，下周预计有6只新股将上市，包括空白支票公司Hudson Acquisition I Corp. ( $HUDA U)、生物技术公司Intensity Therapeutics, Inc( $INTS )、生物技术公司Alopexx, Inc. ( $ALPX ) 、先进材料公司Aspire Real Estate Investors( $ASPI )、基金编辑生物技术公司Prime Medicine( $PRME )、视频编码和图像优化软件提供商Beamr Imaging Ltd. ( $BMR )。

财报方面，下周特斯拉、奈飞、高盛、香港交易所、长城汽车等公司财报值得重点关注。

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