一图看懂 | 美联储会议纪要重磅来袭！官员核心观点一览

编辑：Nicole、Jack

一、会议纪要之前，美联储官员密集发声

美联储将于今晚2点公布会议纪要（The Fed Minutes ），投资者可以更加深入地了解官员们对于持续紧缩政策及其对经济影响的讨论。

在此之前，美联储官员们已经密集发声，可以发现要员的观点基本一致：央行应只专注于降低通胀，并且将利率维持在较高水平，市场不要寄希望于明年过早降息！

二、会议纪要看点：过度紧缩的风险，或采取过多措施控制通货膨胀从而损害经济。

美联储在9月20日至21日的议息会议上决定加息75个基点，目前的基准利率已经来到3%-3.25%的区间。花旗经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，会议纪要将“非常陈词滥调”。之前的美联储点阵图显示，官员们对未来几年利率走向的预期比预期更为强硬，央行官员们预计利率在今年年底将升至4.25-4.5%，2023年底将升至4.5-4.75%。

鲍威尔之前重申，抗击通胀是央行的首要任务，如果做不到这一点，最终只会带来更多痛苦。AllianzIM副总裁兼ETF策略主管Johan Grahn表示，这一切都相当于美联储重新设定市场参与者的预期，打消了投资者对美联储可能准备放松监管适的猜想。

花旗经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，会议纪要被解读为鸽派还是鹰派，这取决于会议是否讨论过度紧缩的风险。简单地说，投资者应该关注有关过度紧缩的措辞演变。

Hollenhorst和Clark指出，这个问题已经讨论了一段时间。回顾美联储7月26-27日的会议记录，其中说："需要继续加息 但有行动过度风险，可能适合未来某个时候放缓加息，强调未来政策更加依赖数据的重要性。"

花旗经济学家指出，美联储副主席Lael Brainard周一发表的有关过度紧缩风险的最新言论，在本周早些时候刺激了股市短暂反弹。经济学家们表示：“就像Lael Brainard的完整评论一样，任何有关随着利率走高而变得更加依赖数据的鸽派讨论，都可能是在美联储仍表示有降低通胀的强烈决心的背景下进行的。”

换句话说，如果会议纪要显示更加激烈讨论过度紧缩的风险，那么对于寄希望于美联储快速转向表示怀疑或许是明智的。

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