港股十月翘首以盼！这些金股迎底部布局好时机？

编辑：Ici

全球股市9月表现低迷，港股也先涨后跌，以恒生指数为代表的港股市场以13.69%的月度跌幅位居全球主要股指末端，恒生科技指数则刷新了创立以来新低。

进入十月初，美联储加息预期继续升温，10年美债利率大幅上升以及美元不断升值的背景下，引发全球范围资产价格波动，进而影响了投资者风险偏好和资金流向。恒生指数一度失守17000点关口跌至2011年以来历史低点，而恒生国企指数更是跌至2008年以来最低水平。

不过值得一提的是，9月港股股票回购规模达到176亿港元，刷新有史以来月度最高纪录。历史上来看，股票回购规模的大幅增长从中期来看通常是市场触底的一个相对可靠依据。从恒生指数最近10年市盈率变化来看，估值优势也十分明显。当前整体市盈率仅8倍左右，已经大幅低于机会值，显著的估值洼地效应。

尽管港股大盘继续低位拉锯，但部分机构认为第四季度，港股估值下行压力将会得到明显的释放。尤其是互联网子板块的ROE已经改善，加之地产将会受益于政策端的改善，港股底部有望得到确认。

哪些港股大行最新看好？

据华盛资讯统计，在各个大行的“最新看好”名单中，获推荐次数最多的是比亚迪股份、友邦保险、美团-W等3只港股，共获得3家大行的推荐。此外，京东集团-SW、创科实业、中国海洋石油、腾讯控股、紫金矿业等5只港股均获得2家大行的推荐。

总体来看，各大行推荐的个股风格较为分散，互联网、汽车、银行保险、地产、有色金属等行业个股皆有上榜，不过推荐频次较高的个股集中在汽车、互联网等行业。

截至目前，市场扰动因素仍在，港股反转的拐点尚未清晰，不如立足长期视角，抓住在底部布局的机会，精选优质个股，通过长期持有来获得稳健的收益。根据高盛、大和等多家大行研报，华盛资讯整理了10只港股十月金股以及机构的投资逻辑，助您找寻布局良机。

港股十月能否迎来行情拐点，绝地反击？

兴业证券研报认为，应该尊重天时，短期利用反弹逆向择时，长期精选优质深度价值“不死鸟”。港股受海外资金面、情绪面及中国基本面等多重影响，虽然各种指标都已经显示港股处于历史性底部区域，但是，逆风逆境的港股底部区域更像是“沼泽底”。建议投资者投资港股时，要顺应中国新时代经济发展的大战略，趋利避害，立足不败而求胜，防守反击。

建议在传统行业中寻找“类债券资产”的配置价值。立足长期配置能够获取低成本资金和优质土储的国企央企地产股，低估值高分红的国企央企能源股，业绩稳健且高股息的电信运营商，经济预期改善之后金融、交运、建材龙头价值重估。消费及社会服务相关行业龙头，在经济和疫情预期改善后有望迎来short cover式反弹。可以精选社会服务、运动鞋服、食品饮料、医药板块的阿尔法。“新半军”为代表的先进制造业，长期战略性配置逻辑清晰，短期基于景气节奏和性价比进行择时交易。

国信证券研报指出，未来1-2个月中，首要关注的是美国加息的斜率是否能够稳定下来，它将在1-2个月内给出市场明确的答案。届时，人民币汇率的贬值压力，港股、A股估值下行压力将会得到明显的释放。港股的互联网子板块的ROE已经改善，以及港股地产将会受益于政策端的改善，加之产业资本与南向资金的持续增持，港股底部有望得到确认。

建议关注恒生科技板块中的本地生活、游戏、短视频、互联网旅游、电商、医药电商；推荐医药生物（尤其是生物制药、医疗器械与CXO，三者长期具备较高的增速）；房地产，尤其是物业公司，港股物业指数跌幅依然超过70%，对地产政策的边际改善具备较大的弹性；电信运营商、内资银行等低估值，高分红的公用事业股或者预期业绩转折的火电股。食品饮料中的肉食加工、乳制品、啤酒、体育用品国产化企业。

中金研报指出，外围波动和全球金融条件收紧仍是上周海外中资股市场面临的主要不利因素。整体来看，该行预计市场短期或将继续盘整，但可能也会在目前水平再度彰显韧性。

建议投资者关注海内外政策潜在转变，有望成为推动市场反弹的催化剂。该行认为提供现金流确定性的板块仍将是良好的选择，例如股息支付带来的确定性或可预见性经营性现金流带来的确定性。因此，该行推荐高股息标的，如部分公用事业和能源板块；另外，也建议关注估值存在折价的优质成长板块，例如汽车、医疗保健、部分互联网和消费板块。

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