ETF周报 | 能源股反攻，ONG涨35.48%！做多巴西BRZU领涨区域ETF

1、本周美股ETF涨幅榜

本周周初，在市场降低了美联储加息预期之后，美股迎来强劲反弹，三大指数周一、周二累计涨幅超过5%。但随着超预期非农数据的公布，周五美股再次重挫，纳指下跌3.8%。

从ETF周涨幅榜看，本周能源股大反攻占据涨幅榜。2倍做多油气服务的ONG $ONG 周涨 35.48%，2倍做多原油的UCO $UCO 涨幅超30%。此外，做多巴西股票指数的BRZU $BRZU 、UBR $UBR 涨幅接近20%。

周五，美国公布9月非农数据增加26.3万，预估25.5万。数据公布后美债收益率走高，超预期数据令加息预期再次上升，联邦基金利率显示，11月美联储加息75基点可能性为92%，高于非农数据公布前的85.5%。多数分析师预期，美联储将继续大幅加息。

本周OPEC宣布将于11月减产200万桶原油/日，受减产利好影响，WTI原油和布伦特原油期货持续反攻，花旗集团上调2022年四季度和2023年一季度布油目标价至110美元、115美元，大摩也在第一时间上调了2023年一季度油价预测，预计原油市场供应将趋于紧张。

周初瑞士信贷的暴雷传闻引来市场动荡，随后该爆料人删除了原贴。花旗分析师认为瑞信流动性状况非常健康，美银表示公司将加快宣布其资本计划，并重申瑞信高级控股债券“增持”评级。周五，瑞信宣布了一项价值约30亿瑞士法郎(约合30亿美元)的现金债务回购计划。

2、主要股指ETF表现

美股股指ETF方面，本周重仓股主要为能源股的美国量化价值ETF $QVAL 涨8.46%，做多标普中等市值的MIDU $MIDU 、UMDD $UMDD 涨幅均超过7%。

周初美指大幅反弹，以及本周能源股的强势，令相关ETF收获颇丰，但随着非农数据公布周五美股迎来冲击，ETF涨幅也相应收窄。

周五在非农报告后，纽约联储主席威廉姆斯、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也先后表示未来将祭出更多的加息，重申了央行平抑通胀至2%目标的任务。目前市场预测，美联储本轮加息周期的终点重新回到4.6%左右，与最近一次会议上公布的点阵图暗示的一致。

在此之前，美联储博斯蒂克表示，希望美联储在年底前实现4％到4.5％的利率。警告不要押注于美联储会提前“转向”。

此外，本周明星个股特斯拉由于季度销量不及预期，周一下跌8.61%，全周累计跌幅达到15.9%。AMD于周五盘前公布了三季度营收预测56亿美元，远低于之前67.1亿美元的预期，周五大跌近14%，带崩芯片股。

3、区域市场ETF表现

区域ETF方面，新兴市场涨幅居前。每日2倍看多巴西股票ETF BRZU $BRZU  和2倍做多MSCI巴西ETF UBR $UBR 均涨超19%。本周巴西总统选举迎来第一轮角逐，预计将于月底进行第二轮投票。本周巴西股指IBOVESPA累涨近6%。

贝莱德新兴市场固定收益主管Amer Bisat表示，对巴西的中期投资机会普遍持积极看法。他指出，巴西的企业盈利强劲，金融体系健康，外汇储备充足，大宗商品出口强劲，经常账户盈余颇具吸引力。

4、商品ETF表现

本周商品ETF中，做多大宗商品综合指数的GSP $GSP 周涨11.51%，2倍做多白银的AGQ $AGQ 涨11.22%，其他做多商品综合指数类ETF涨幅居前。

市场策略师指出，此次金价上涨始于英国央行减税风波，上周三英国央行祭出购债计划试图平息此前减税计划带来的市场震荡，黄金大幅反弹。周初美国加息预期下降，又给黄金注入一剂“强心针”。但是随着超预期非农数据的公布，美联储加息预期再度上升，周五金价再度回落。

另外专业人士分析认为，考虑到通胀压力持续，美联储将延续激进加息政策，收紧时间可能比历史上任何时期都长，美联储可能会在一段时间内保持高利率，这表明贵金属将长期疲软。

本周能源股大反攻，2倍做多油气服务的ONG $ONG 周涨 35.48%，2倍做多原油的UCO $UCO 涨幅超30%，多只能源ETF涨超20%。

消息面上，欧佩克+决定减产200万桶/日，国际油价大涨，美、布油累涨约15%。

欧亚集团的Raad Alkadiri表示，欧佩克+的市场平衡理念是油价在90-100美元/桶之间，他们愿意为了抢在全球经济疲软导致石油需求下降并损害价格之前为价格设置底线。《巴伦周刊》的Azi Salzman称，沙特对失去市场份额的担心比过去少得多，因为美国生产商提高产量的速度很慢。

瑞银预计布伦特原油将在未来几个季度突破100美元/桶大关。摩根大通预测2022年WTI原油平均价格为101美元/桶，2023年为94美元/桶；预测2022年布伦特原油平均价格为104美元/桶，2023年为98美元/桶。

5、一周市场观点

梅斯特等美联储官员继续发表鹰派言论，强调要进一步加息

当地时间周四，今年票委克利夫兰联储主席梅斯特称，美国通胀高得不可接受。明年票委明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，还要为降低通胀做更多工作。美联储理事库克称，恢复价格稳定可能需要持续加息，然后在一段时间内实行限制性利率政策。美联储理事沃勒预计明年年初还会加息，周五的就业报告可能不会改变美联储应该100%专注于降低通胀的观点。芝加哥联储主席埃文斯称，还需要进一步加息，下次会议将讨论加息50个基点还是75个基点，利率很可能在明年春季达到4.5%-4.75%。

美股新一轮财报季来袭，美国银行业Q3利润或将大幅缩水

美国最大的几家银行将于下周五开始陆续公布Q3业绩，市场预计银行业绩将显示净利润下滑。Refinitiv数据显示，分析师预计摩根大通利润将下降24%，而花旗集团和富国银行的净利润预计将分别下降32%和17%。另外预计摩根士丹利利润将下降28%，而其竞争对手高盛利润将大幅下降46%，原因是企业对并购和IPO的兴趣减弱。

摩根士丹利：预计新兴市场和亚洲股市的底部正在临近

10月5日消息，摩根士丹利表示，在经过长时间的下跌之后，新兴市场和亚洲股市当前的熊市周期接近尾声。包括Jonathan Garner在内的摩根士丹利策略师在报告中写道，这些市场极有可能在“大量”投降的迹象中触底，并称他们将新兴市场和亚洲（不含日本）股市的评级从平配提高至高配。

欧佩克+大幅减产，华尔街机构上调油价预期

欧佩克+决定从11月起将原油日产量削减200万桶，为2020年以来最大规模的减产，此举迅速招致美国的谴责，并促使高盛等机构上调油价预期。高盛能源研究主管Damien Courvalin表示：“在此次减产和冬季季节性需求的影响下，库存将继续下降。”该行将第四季度布伦特原油价格预期上调了10美元，至每桶110美元。包括Giovanni Staunovo在内的瑞银分析师称，石油市场预计将进一步趋紧，布伦特原油将在未来几个季度升至100美元上方。

高盛：预计2023年美国家庭及外国投资者抛售2000亿美元股票

以David J. Kostin为首的高盛策略师最近在一份报告中写道，预计未来一年，美国家庭和外国投资者将分别净抛售1000亿美元股票，“利率上升、增长放缓和失业率上升将推动家庭继续抛售股票，而由于强劲的回购和疲弱的发行，企业将成为股票需求的最大接纳方”。

GS Prime数据显示，对冲基金的净杠杆率今年迄今下降了20个百分点，至65%，共同基金以2009年以来最快的速度增加了现金配置。不过，高盛预计，养老基金明年将净买入价值2000亿美元的美股。Kostin认为，如果宏观经济状况改善，养老基金低仓位意味着标普500指数年底目标3600点有上调可能，尽管这种反弹幅度或有限。

花旗：美股刚开始定价经济衰退 或再次表现低迷

花旗集团的量化策略师认为，美股可能会再次表现低迷，因为经济衰退的影响才刚刚被计入定价。包括Hong Li在内的策略师周二表示，市场已经“再次明显转向防守”，最近的同步走势表明，“股票投资者正在更加密切地关注信贷风险的增加”。更糟糕的是，根据花旗的这份报告，即将到来的财报季可能无助于提振市场，因为股市相关性已达到疫情开始以来的最高水平。

6、下周关注

宏观事件和数据方面，周四美联储FOMC将公布货币政策会议纪要，这将为央行加息路径提供更多线索。本周多位美联储官员为继续加息发声，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，支持在今年年底前进一步加息125个基点，以应对预期更糟糕的通胀。美国芝加哥联储主席埃文斯在伦敦经济学院演讲时表示，尽管全球金融市场波动正在加剧，美联储必须继续推高利率以遏制通胀；下周，还有多位美联储官员将发表讲话，投资者可关注官员态度。

周四即将公布的美国9月CPI数据是重头戏，这份报告对美联储是否继续强硬加息有着重要影响；当日还将公布美国截至10月8日当周初请失业金人数，数据有望继续维持低位；美国上周申请失业保险的人数超过预期，尽管仍处于历史低位，这是劳动力需求可能开始放缓的最新迹象。

“恐怖数据”9月零售销售将于周五出炉，该数据8月意外上涨，本次有望继续改善但仍保持低位。

美股新股方面，下周预计5只美股新股登录美股。包括日本房地产开发商Lead Real Estate $LRE 、生物技术公司Alopexx, Inc. $ALPX 、专注信息安全的公司Castellum, Inc. $CTM 、以色列视频编码和图像优化软件提供商Beamr Imaging Ltd. $BMR 、肿瘤免疫疗法开发商Genelux Corp. $GNLX 。

财报方面，下周美股三季报拉开帷幕。饮料巨头百事可乐将于周三盘前公布业绩，银行股摩根大通、摩根士丹利、富国银行、花旗集团都将先后登场。此外，投资者还可关注达美航空、贝莱德以及联合健康的财报。

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