大行评级丨高盛追捧快手涨至112港元！特斯拉、苹果齐被砍价

编辑：Judy

大行观点

高盛：维持快手-W $01024.HK 【买入】评级，目标价112港元

高盛发研报指，该行于9月29日参加了快手 $01024.HK 的电商大会，这是自9月15日管理层重组以来对其电商战略的首次公开交流。且快手将于9月底开始针对重点、头部直播间及带有电商内容的短视频推出多种商户流量支持及补贴计划。

该行认为，电商作为快手价值重构的关键场景，将为快手持续获得市场份额、长期增长奠定基础；予快手目标价112港元，维持“买入”评级。

中信：维持阿里巴巴-SW $09988.HK 【买入】评级，目标价141港元

中信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入”评级，考虑到平台电商消费复苏相对温和，以及持续推进降本增效和业务减亏，下调2023-25财年收入预测至8828/9517/10133亿元，目标价141港元。

该行认为，随着公司降本增效能力的释放，经营效率正不断提升。消费行业的回暖以及下半年大促对公司电商业务的提振，有望成为公司股价上行的催化。该行维持对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度。

美银：重申携程集团-S【买入】评级，目标价升至283港元

美银证券发表评级报告指，携程 $09961.HK 表示暂未听闻任何有关重新开放的时间表。该行预计，公司今年第三、四季收入分别按年增23%及12%，并预料国际业务恢复及本地住宿需求，将抵销因疫情和防疫措施以致长途旅程承压。该行将公司2023至24年非通用会计准则净利润上调7%至16%，以反映明年上半年重开及当收入全面恢复，会有更好利润；同时，该行将其目标价由267港元上调至283港元，重申其评级为“买入”。

汇丰：重申旭辉控股集团 $00884.HK 【买入】评级，目标价降至2.5港元

汇丰发研报指，旭辉控股集团9月28日股价下跌32%，主因有消息称无力偿还债务，管理层随后澄清表示。但其股价及债券价格的大幅调整仍反映市场的担忧态度，而该行认为市场反映过度。

且集团获得境内融资（近期于9月22日发行12亿元人民币），近期通过配股筹集6.28亿港元；同时还拥有300亿人民币的现金余额（尽管部分在性质上受到限制），这意味着集团在财务上仍具回旋余地。综上，该行重申“买入”评级，但将目标价从3.4港元下调至2.5港元，以反映行业不确定性带来的负面影响及合同销售增长放缓。

Piper Sandler：维持特斯拉 $TSLA 【超配】评级，目标价降至340美元

Piper Sandler分析师Alexander Potter将特斯拉的目标价从360美元下调至340美元，并维持对该股的“超配”评级。Potter表示，如果市场份额开始下降，特斯拉可以很轻易地强调出口或削减价格。该分析师认为，无论如何，上海超级工厂的产能利用不足似乎是不可能的。

尽管如此，Potter认为关于特斯拉第三季度交付量的共识预期“可能过高了”，他预计第三季度交付量为35.4万辆，低于之前的38万辆，但维持全年交付量预期为136万辆。Potter还指出，由于美国国债收益率迅速上升，他的模型中的加权平均资本成本假设随之升高，所以下降了对该股的目标价。

其他评级

• 华泰证券：首予招商银行 $03968.HK “增持”评级，目标价49.55港元
• 国泰君安：上调中国铁建 $01186.HK 目标价至8.1港元，看好其加码新能源及碳减排业务
• 瑞信：维持九毛九 $09922.HK “中性”评级，目标价19.5港元
• 小摩：维持长实集团 $01113.HK “增持”评级，目标价67港元
• 美银：下调苹果 $AAPL 评级至"中性"， 目标价降至160美元

大行研究

中信证券：基建先行，地产紧随

中信证券最新研报表示，疫情扰动下经济承压，目前基建投资整体增速较高但建材数据相对疲软，地产投资在“房住不炒”框架下仍显压力，稳增长政策或需进一步发力。

一方面，政策性金融工具、专项债等财政类工具不断出台支持基建投资，行业景气度在下半年有望进一步上行；另一方面，地产政策从信用、交付和销售三个方面入手，销售数据开始弱复苏，但投资走出低谷尚需时日。

综合来看，相关政策不断出台的背景下，基建投资有望进一步上行，地产投资目前仍然承压，建材需求经历至暗时刻后，结构性机会有望逐步出现。

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