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美国8月核心PCE将保持高位？德银：美联储不会放缓“紧周期”步伐
2022-09-30 18:27
北京时间9月30日晚20：30美股盘前，美国将公布市场期盼已久的的8月份PCE月率及核心PCE数据，相较CPI和较为滞后的二季度PCE，PCE月率数据更能体现通货膨胀的动态情况，核心PCE更是美联储最青睐的通胀指标。
一、经济学家：预计通胀数据保持高位，抗通胀任务艰巨
经济学家预计，8月份个人消费价格指数(PCE)将同比上涨6.6%，前值6.3%，扣除食品和能源价格后核心PCE将同比上涨4.7%，前值4.6%。市场预期核心PCE月度环比上涨0.5%，前值0.1%。
美联储将密切关注核心PCE数据，因为多数经济学家预计，上个月原油价格的下跌将限制总体通胀数据的潜在上升。
核心PCE是美联储首选的通胀指标。该指数按月发布，显示了美国消费者购买的商品和服务的价格变化。
7月份，PCE同比上涨6.3%，核心PCE物价指数同比上涨4.6%，较6月份有所下降，核心PCE环比增长低于经济学家平均预期，一度让市场预期通胀将要见顶。不过，就目前经济学家对8月份数据的预期来看，通胀见顶之说为时尚早。
而且，周四美国公布了二季度PCE数据及GDP数据，令通胀和经济衰退的两朵“乌云”再次笼罩市场，周四美指下挫，纳指更是跌近3%。
二季度PCE物价指数同比增长7.3%，高于此前7.1%的预期，核心PCE物价指数同比增长4.7%，较前两次预测上升0.3pct；二季度未经修正GDP折合年率下降0.6%，标志着GDP连续两个季度出现负增长，这通常被视为经济衰退的标志。
不过，上周美联储将基准利率连续第三次上调75基点，表达抗击通胀的信心，鲍威尔亦重申了美联储将通胀率降至2%目标的承诺。这是40年来力度最大的一次紧缩周期，目前还没看到放松的迹象。
二、花旗：核心PCE将继续上行；德银：美联储不会放缓“紧周期”步伐
华尔街的分析师认为，美国目前通货膨胀的主要原因是食品供应持续中断和短缺，根源在于疫情影响，俄乌冲突进一步加剧了这种趋势。8月份的数据显示，汽油或机票等关键领域的价格已开始下降，表明通胀情况可能有所缓解，但是供应链的持续中断和俄乌冲突的不明朗，这些根本问题没有解决，情况越来越复杂。
德国商业银行指出，8月份核心PCE月度环比或将上涨0.4%，这比近期公布的核心CPI略低，主要是因为租金在该指数的权重较低。事实上，8月份CPI中房租上涨相当强劲，而核心PCE权重较高的医疗服务对该指数具有抑制作用，因此要综合看待PCE和CPI数据。
花旗银行预计8月份核心PCE指数环比上涨0.47%，同比增长4.7%。并且因为基数效应可能会推动核心PCE在未来三个月继续增长，直至11月份。
道明证券表示，继强劲的CPI之后，核心PCE在8月份可能加速上涨，环比增速可能将出人意料的达到0.6%，同比增长达到4.8%（与6月份持平），表明价格仍然维持高位。
德银预计8月份核心PCE环比增长0.5%，并表示美联储不会放松收紧流动性的步伐。
三、如何对抗通胀？
在资本市场，随着通胀高居不下，美联储持续加息，引来市场震荡，投资者或可以通过跟踪指数基金来对冲风险。
对于看好美股的投资者，可以关注做多美股的指数基金，
包括：纳斯达克100ETF $QQQ 、标普500ETF $SPY 、道指ETF $DIA 、3倍做多纳指ETF $TQQQ 、3倍做多标普500指数ETF $UPRO 、3倍做多道指ETF $UDOW 。
而对于持有美股资产却不想清仓的投资者，以及继续看空美股想要在跌势中获利的投资者，则可以关注三大指数的反向ETF，
包括：3倍做空纳斯达克指数ETF $SQQQ 、3倍做空标普500指数ETF $SPXU 、3倍做空道指ETF $SDOW 、做空纳斯达克100ETF $PSQ 、做空标普500指数ETF $SH 、做空道指ETF $DOG 。
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