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恒指创11年新低如何应对？这些工具或可以对冲风险，一文速览
2022-09-28 11:10
9月28日，港股恒指跌幅扩大至2.57%，创2011年10月以来最低水平；成分股碧桂园跌超9%，创科实业跌超8%，吉利汽车跌近7%，京东集团跌超5%，汽车、地产、科技股等跌幅居前。
反向做空恒指、恒生科指ETF因风险对冲属性成市场关注焦点，截至发稿，两倍做空恒科 $07552.HK 涨5.74%，两倍做空恒指 $07500.HK 涨5.24%。
在股市波动加剧或不断下跌时，投资者持有股票可能面临亏损套牢的风险也将加大。不过股市发展至今，已经有很多金融工具用来对冲下跌风险，合理利用这些工具，能帮投资者规避不少损失，甚至“逆势”赚钱。
下面我们就一起来看看，在港美股市场有哪些好用的金融工具吧。
一、直接沽空
在港美股市场，许多股票是可以直接沽空的。特别是美股市场，大部分股票均可以做空。也就是说，当投资者认为股票将要下跌时，除了清仓抛光股票之外，还可以通过沽空股票来进行“高卖低买”，赚取股票下跌后的差价。在A股，这叫做融券交易。
如在华盛通APP可以看到，阿里巴巴可以直接沽空（右侧带“沽”字），但沽空要付出一定的成本（融券利率）。
来源：华盛通
阿里巴巴港股自高点300港元附近持续下跌至现价75.75港元，中间差价已经高达225港元。即假使我们在250港元附近看跌阿里巴巴并开始沽空，则忽略其他费用的话，每手（100股）至今可赚得超过17000港元。
当下，假如我们继续看跌阿里巴巴，那么可以继续选择沽空。但需要注意的是，除了额外的融券成本外，理论上做空股票的收益是有限的（股价跌至0），但风险却是无限的（上涨无极限），因此投资者需要特别注意风险的管控。
在港股市场中，腾讯控股、阿里巴巴、美团-W、中国移动、商汤-W、比亚迪股份等明星股均可以通过沽空的方式，在市场下行的过程中逆势赚钱。
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二、窝轮牛熊
此外，通过相关正股的窝轮或者牛熊证来进行对冲或做空，是很多港股投资者的选择。
窝轮，即认股证，可分为认购证和认沽证。简单来说，买入认购证即看好股价上涨，并拥有在到期日以“行使价”购买相关正股的权利。而买入认沽证即看好股价下跌，并拥有在到期日以“行使价”卖出相关正股的权利。事实上，绝大部分投资者都会在到期前卖出相关窝轮以赚取差价，并非真想购买此种权利。
来源：华盛通
如代码为 $22343.HK 的认沽证腾讯高盛二甲沽C，代表的即是标的为腾讯控股、发行商为高盛、到期日为2022年11月、行使价为270的看跌权证。因腾讯控股日内跌1.57%，这个认沽证大幅上涨30%。买入此认沽证来看跌腾讯，则可以在正股下跌时，获得相应的收益。
来源：华盛通
牛熊证与窝轮类似，牛证即为看涨，熊证则为看跌相关正股。与认股证不同的是，牛熊证设有“收回价”。如果相关牛熊证对应的正股触及了收回价，那么牛熊证将被收回，投资者可能损失买入牛熊证的全部资金。
来源：华盛通
例如，投资者若看跌腾讯股价，且买入了代码为 $50924.HK 的腾讯汇丰三六熊B，那么今日涨幅已经一度高达33%。它表示的是汇丰发行的、看跌腾讯、到期日为2023年6月的熊证，收回价为290.88
需要注意的是，窝轮和牛熊证都带有杠杆，波动要比正股高得多。此外，窝轮会有时间损耗、流动性等问题，牛熊证也设有收回价，因此风险亦相对较高。
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三、其他独立标的
除了衍生品外，也有专门做空的独立标的。当市场恐慌情绪浓厚，抄底策略失灵的当下，投资者或可选择反向ETF。
以下是小编整理的几只常见的反向ETF，供大家参考：
1、做空恒生指数
2、做空恒生科技指数
- 南方两倍做空恒生科技 $07552.HK
3、做空国企指数
4、做空沪深300
总之，股市波动在所难免，且只有波动才会带来利润空间，下跌实属正常。特别是港美股市场，投资者需要养成双向思维，顺势而为。在股市下跌时，除了抄底，还可以合理使用上述几大工具，对冲相关风险，甚至赚取股市下跌时的波动利润哦。
当然，需要再次强调的是，窝轮牛熊、期权等金融衍生品存在的风险更大，投资者最好具备相关的专业知识，且需时刻做好风险管控。如果还不了解这些工具的，请移步华盛通课堂学习哦！
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