ETF周报 | 反向类ETF再领涨，做空小盘股ETF大涨21%！

编辑：Jack

1、本周美股ETF涨幅榜

上周美股又惨遭抛售！据数据，自8月16日的相对高点以来，整个美股市场的市值已经蒸发掉近8.8万亿美元（折合人民币约62万亿元）。

美联储宣布将联邦基金利率上调75个基点至3.00%~3.25%，为上世纪90年代初明确以联邦基金利率为目标实施货币政策以来，美联储首次连续三次加息75个基点，同时也是上世纪80年代前主席保罗·沃尔克“暴力”加息以抑制通胀以来最大力度的连续加息；美元指数和美国国债收益率屡创阶段新高。

截至美股周五收盘，三大股指周线均跌超4%，纳斯达克指数和标普500指数都接近6月的年内最低谷，道琼斯指数创2020年11月20日以来收盘新低。

从ETF周涨幅榜看，本周涨幅前列的ETF几乎全为反向/做空类ETF，2倍做空标普原油与天然气探勘与开采产业ETF-Direxion本周累计涨幅29.28%，排名第一；原油市场方面，受强势美元与投资者看衰世界经济前景等因素打压，国际油价周五遭受重挫，跌至8个月来新低，纽约油价自今年1月以来再次跌破每桶80美元关口。芝加哥商品交易所前战略规划总监黄劲文表示，“美联储加息将会带动原油价格进一步下跌。原油价格的下一个支撑点是63美元。如果美欧经济在今年第四季度明显变坏，原油有可能进一步下探46美元/桶。”

Direxion每日标普生物技术3倍做空、2倍做空天然气-ProShares、3倍做空美国小盘股-Direxion、3倍做空罗素2000指数ETF-ProShares、3倍看空房地产指数ETF-Direxion涨幅均超20%。

2、主要股指ETF表现  

主要股指ETF方面，相比美国大盘股指数，美股中小盘股指数的抛售更为惨烈；本周3倍做空美国小盘股-Direxion、3倍做空罗素2000指数ETF-ProShares、ProShares UltraPro Short MidCap400，一周累计涨幅在19.20%-21.47%，涨幅超过跟踪大盘股指数的反向ETF。

做空大盘股指数的ETF方面，3倍做空标普500指数-ProShares、3倍做空标普500指数-Direxion $SPXS ，3倍做空纳斯达克指数-ProShares涨幅在14.54%-14.76%。

美国银行策略分析师Michael Hartnett表示：随着金融环境收紧、地缘政治风险上升和全球增长前景黯淡，企业估值继续承压，美国股市将进一步下跌。根据其对美股企业盈利的预测，标普500指数将在3300至3500点之间波动，较目前点位低7%。

美股受到的部分压力还来自于债市的暴跌。美债收益率的走高会削弱股票的吸引力，科技股对收益率上升尤其敏感，因为它们的价值在很大程度上取决于未来收益，而当收益率上升时，未来收益的贴现幅度会更大。美国十年期国债收益率本周上涨23.52个基点，2年期和10年期美债收益率曲线倒挂程度也进一步加深。

3、区域市场ETF表现

区域ETF方面，本周ProShares Ultrashort富时欧元涨幅16.24%，排名第一；其次是做空富时中国50指数 $YANG 、3倍做空新兴市场ETF-Direxion、Deutsche X-trackers MSCI AC Asia Pacific ex Japan Hedged Equity ETF，涨幅分别为15.40%、14.81%、14.55%。（LOWC、EPV均已退市）

欧元区9月份制造业PMI初值为48.5，8月份的终值为49.6。服务业PMI初值为48.9，8月份终值为49.8。综合PMI初值为48.2，8月份终值为48.9。这是欧元区20个月以来最糟糕的PMI初值数据。所有指标都在荣枯线以下继续恶化；最糟糕的情况是德国这个最依赖俄罗斯天然气的欧洲主要经济体正在萎缩加剧。

欧洲股市方面，上周主要股指跌幅均在3%以上；汇市方面，欧元对美元再破近20年来的低位；英镑对美元跌至37年来最低。债市方面，随着市场避险情绪升温，欧元区国债被疯狂抛售，债市收益率集体上扬；作为欧洲经济的“火车头”德国，2年期国债收益率自2008年以来首次升至2%。

“超级央行周”本周落下帷幕，欧洲央行纷纷跟进美联储加息，当地时间周四，瑞士央行如预期将利率从-0.25%上调至0.5%，自此之后，欧洲地区的所有央行全都脱离了负利率，标志着一个时代的终结。

新兴市场方面也不容易乐观。

摩根大通援引EPFR Global的每周数据显示，本周新兴市场股票资金流出25亿美元，而上周为17亿美元。荷兰国际集团策略师Frantisek Taborsky表示，“如今新兴市场的一切都是负面的……在欧洲，经济衰退的问题已经摆到了桌面上，而地缘政治局势也没有改善，一切都指向了负面情绪，”

4、商品ETF表现

本周商品ETF中，由于美元继续走强，导致以美元计价的贵金属价格承压，黄金白银齐齐下挫。

9月23日，美元指数 $DXmain 上破113关口，续创2002年1月以来新高，做多美元ETF-PowerShares本周涨3.13%；在美元大幅走强的推动下，上周离岸人民币对美元跌破7.1关口，最低报7.1057。

DB Commodity Double Short Exchange Traded Notes、2倍做空白银-ProShares涨幅均超7%；传统避险工具黄金表现也十分疲软，2倍做空黄金-ProShares涨3.76%。

金瑞期货有色研究员龚鸣分析表示：上周议息会议偏鹰，美联储缩表加快，22日议息会议的点阵图显示年内还将加息125个基点。另外，上周缩表亦有所加速，单周缩表100亿美元，属于非月末周中较高水平，流动性加速收紧。此外，俄乌冲突加剧，宏观政治风险抬升，美元的避险属性有所显现；美元重回强势之下，对有色金属压力显著加大，其中铜品种宏观属性较强，镍、锡投机属性较强，下跌幅度较大。

5、一周市场观点

高盛牛转熊：衰退情景下，标普最低可能只有2900点

上周，高盛刚刚下调美国2022年GDP预期，认为今年美国经济增长将停滞，这周，高盛首席美股策略分析师David Kostin称，尽管他仍然认为，标准普尔500指数年底有可能上看4300点，但他看到随着美股暴跌以及美国经济陷入衰退越来越成为现实，该指数甚至有可能在今年年底跌至3400点，而在6个月后，可能降至3150点。不过值得注意的是，Kostin在过去一年中，基本上所有的预测都出现了严重的错误。去年11月，他曾称今年年底标普500指数将上涨至5100点，随后下调目标价至4300点，但前不久又大幅削减目标价超20%至3600点，甚至低于9月22日周四收盘的3757点。

高盛另一位全球股票策略分析师Dominic Wilson的观点更为悲观。他预测，在全球经济衰退的情况下，标普500指数将跌至2900点。

美银：抛售所有资产，市场悲观情绪创2008年以来之最！

美国银行警告，伴随着市场持续下跌，投资者几乎避开所有资产类别，市场情绪已达到2008年全球金融危机以来最悲观的状态。美国银行在最新研报中引述EPFR Global的数据称，截至9月21日当周，全球股票基金资金流出78亿美元，债券基金资金流出69亿美元，黄金则流出4亿美元，现金流入则达303亿美元。按交易风格划分，美国大盘股有资金流入，而价值股、成长股和小盘股都有资金流出。在各行业中，房地产的增量最大，达到4亿美元，而金融和消费类股票的赎回量最大。

华尔街分析师Michael Hartnett：系好安全带，史上第三大债券熊市要来了

随着全球债市在上周遭受了前所未有的抛售，债市走势成为市场关注的焦点。在今年预判美股走势最精准的分析师、美国银行策略分析师Michael Hartnett看来，全球政府债券市场陷入了“史上第三大债券熊市”，目前的形势比前两次更糟糕（第一次是1899-1920年，第二次是1946-1981年）；更糟糕的是，债市崩盘可能会带来信用违约事件并加大投资者在必要时退出全球最拥挤交易的难度，包括做多美元、美国科技股、私募股权等交易。债券市场流动性枯竭带来的影响，可能蔓延至整个金融市场，威胁到几乎所有其他类别资产的资产。

“新债王”冈拉克：经济衰退近在眼前 美联储应该放缓加息步伐

“新债王”冈拉克表示，由于美国经济正处于衰退的边缘，美联储应该放慢加息的步伐。冈拉克指出，美联储本应该更早地采取行动，货币政策具有滞后效应，在我们收紧政策已经有一段时间之后，这些政策的影响将逐渐演化为经济衰退，我确实认为美联储应该放慢加息的步伐。但冈拉克却对美联储的预测没有什么信心，“我不认为他们能够做到这一点，如果美联储继续提高利率，衰退可能会相当严重。”

英镑英债暴跌后，德银警告：英国央行必须紧急追加大幅加息 才能避免灾难

德意志银行的外汇专家、该行外汇研究全球主管George Saravelos认为，在本周五英镑和英国国债都遭遇“历史性下跌”后，英国央行现在需要采取超乎寻常的大幅加息行动，才能让市场恢复信心。当地时间23日周五公布的报告中，Saravelos写道，“市场已经给出非常强烈的信号，表明不再愿意以当前的英国实际收益率和汇率，为英国的外部赤字头寸提供资金。当前的形势对政策提出了明确的要求：英国央行最快下周就要在（计划）会议期之间（另外开会）大幅加息，以次重新赢得市场的信任。”

6、下周关注

经济数据方面，美国当周初请失业金人数、美国核心PCE物价指数月率、美国消费者信心指数将陆续公布。

财报方面，关注3B家居、美光科技、耐克财报。

新股方面，零跑汽车、万物云下周四同日登场港股。

事件方面，理想汽车将于周五下午15:00举行L8发布会；特斯拉将于周五举办“2022年人工智能日”

此外，投资者可关注美联储主席鲍威尔、波斯顿联储主席柯林斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储副主席雷纳德等美联储官员的讲话。

更多阅读：一周财经日历｜美联储最关注的通胀指标来袭！聚焦美光科技、耐克、3B家居财报

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