大行评级丨英伟达获大摩看涨至182美元，中金：美国“股债双杀”或未结束

编辑：Jack

大行观点

摩根士丹利：维持对英伟达【持有】评级，目标价182美元

摩根士丹利分析师Joseph Moore表示，他从Nvidia GTC大会的主题演讲中得到的“最大收获”是游戏GPU价格的提高，这增加了他对明年游戏收入恢复步伐的信心。Moore说，销量更高的RTX 4080的价格比两年前的基准价格高出28%，这应该会推动营收大幅增长。他预计明年游戏业务的营收将从当前季度的55亿美元左右反弹至95亿美元。

瑞银：首予叮当健康【中性】评级，目标价13港元

瑞银发布研究报告称，首予叮当健康“中性”评级，预测2022-24年每股亏损将达到0.22/0.18/0.05元人民币，并有望于2025年扭亏为盈，目标价13港元。该行表示，公司能充分利用中国零售药店市场的数字化趋势发展，现价水平为2023年预测市销率的约2.1倍，符合中国互联网医疗平均水平，估值合理。此外还提到，若疫情复苏较预期早，或者网络医药销售新规的潜在影响能见度有所提高，可能看法会变得更加积极。

美银证券：降联想集团评级至【中性】，目标价由9.7元下调至6.5元

美银发研报指，将联想集团2023至2025财年盈测下调3%至11%，并将其目标价由9.7元下调至6.5元，以及将其评级由“买入”降至“中性”，以反映在商业电脑业务的不确定性增加、库存及外汇风险等因素，以致其利润率逆风。

花旗 $C ：下调微创医疗目标价至30港元，评级【买入】

花旗 $C 发表报告，引述微创医疗管理层预料，近期脊柱产品第三批带量采购(VBP)所带来的影响力有限，主要是境内脊柱产品销售仅占整体收入约0.5%，以及预计当新规定推出后，相关价格下调幅度相对温和；另维持公司今年全年收入增长指引为按年增20%，同时亦维持毛利率指引为61%至63%。该行将其目标价由34.98港元下调至30港元，维持其评级为“买入”。

摩根士丹利：维持微软超配评级，维持354美元的目标价

微软将其季度股息提高10%至每股0.68美元，摩根士丹利分析师Keith Weiss表示，此次上调股息突显了该股“持久的高达10%的总回报率”，同时考虑到微软高达10%的每股收益增长率。Weiss指出，此次派息增幅与过去几年微软股价在高个位数/低两位数区间徘徊的增幅一致。分析师维持对微软股票的超配评级和354美元的目标价。

大行研究

中金 $03908.HK ：美国明年初将现“滞胀式”衰退， “股债双杀”或未结束

中金指，美国加息并未减速，位图显示利率还会进一步抬升，而且将在较长时间内维持高位，预计美国经济或于2023年初进入衰退，失业率大概率将上升。该行估计，11月继续加息0.75%，而12月加息幅度则视于9至11月共3个月的数据而定。中期看，美国政府债务高企对加息形成约束，最终可能迫使美联储容忍通胀，而尽管鲍威尔试图避免制造“衰退恐慌”，但市场可能还是会朝着衰退的方向进行定价，预期这次衰退更可能是“滞胀式”衰退，即经济负增长但通胀高企。

中金称，历史显示“滞胀式”衰退发生后，联储局减息的时间更迟，而且门槛更高，美债息见顶时间更晚，美股“磨底”时间更久，从这个角度看，这意味着美国“股债双杀”或未结束，离“市场底”还有很长的距离。

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