大行评级丨瑞信下调港交所目标价！瑞穗建议买入英伟达

编辑：Ici

大行观点

瑞信：维持港交所 $00388.HK 【跑赢大市】评级，目标价下调至375港元

瑞信发布研究报告称，维持港交所“跑赢大市”评级，目标价由396港元下调5.3%至375港元。报告中称，据媒体报道，港交所正考虑进行上市规则改革，降低硬科技公司上市收入要求。该行认为，有关举措对市场而言并非完全意料之外，而进行改革相信可以令其更好地受惠于中国快速增长的硬科技行业融资需求。此外，虽然投资者认同持续的政策支持，但基本面疲弱为影响近期股价因素。

瑞银：予万科企业 $02202.HK 【买入】评级，目标价25.9港元

瑞银发布研究报告称，予万科企业“买入”评级，目标价25.9港元。集团早前建议分拆万物云空间科技服务于主板独立上市，招股书预测其明年的盈利为32亿元，该行以明年23-30倍预测市盈率来估算，预计潜在市值范围为105-138亿美元。报告中称，上述的潜在市值范围是基于以下因素，包括强劲现金流和半国企地位、万物云在赢得第三方合同方面具有良好记录、在商业和设施管理方面具有优势，以及具有重塑行业效率潜力。

兴业证券：首予京东物流 $02618.HK【审慎增持】评级，目标价24港元

兴业证券发布研究报告称，首予京东物流“审慎增持”评级，目标价24港元。报告中称，仓网建设与技术研发必然经过前期“烧钱”阶段，公司2020年仓库面积2100万平方米，位列行业第一，2021年已达到2400万平方米。通过收购跨越速运与德邦完善运输的部分，基础设施建设渐成，预计未来规模优势将显现，另公司也有针对不同企业的定制化物流系统。该行认为，由于背靠京东集团，京东物流的快递快运业务保障性强且渗透空间大。与直播电商抖音等达成合作，为公司在中国快递行业市场份额的提升提供外部力量。此外，规模化+定制化有助增加外部企业客户数量，一体化供应链收入有望稳步提升。

高盛：维持中国中免 $01880.HK【买入】评级，目标价196港元

高盛发研报指，中国中免管理层重申盈利能力仍为其战略重点之一，并且预计因促销更具针对性及成本优化，恶化可能性较小。公司亦重申其计划通过实体店及在线渠道进军海外市场，并将于2022年第四季度在香港开设两家新旗舰店。该行维持“买入”评级，目标价196港元。

瑞穗： 维持英伟达 $NVDA【买入】评级，将目标价从225美元降至205美元

瑞穗银行分析师Vijay Rakesh将英伟达目标价从225美元下调至205美元，并保持对该股的买入评级。Rakesh在研报中称，进入2022年底，美国的超大规模市场“仍然强劲”，会有适度的“阻力”。分析师认为，由于宏观担忧，一些超规模企业的增速可能会在2022年底开始放缓。他的调查显示，超大规模的订单出现了“阻力”，但没有完全抵消，第三季度环比持平，第四季度“可能疲软”。

其他评级

• 瑞信：予中兴通讯 $00763.HK “优于大市”评级，目标价22.1港元
• 高盛：维持华虹半导体 $01347.HK “买入”评级，指其整体经营稳健向好
• 招银国际：首予京东方精电 $00710.HK “买入”评级，目标价26港元
• 国泰君安：维持东方航空 $00670.HK “增持”评级，目标价5港元
• 摩根大通：将联邦快递 $FDX 目标价从258美元下调至214美元
• 瑞信：将Adobe $ADBE 目标价从425美元下调至350美元
• 瑞信：将美国钢铁 $X 目标价从44美元下调至37美元
• Piper Sandler：将星巴克 $SBUX 目标价从84美元上调至92美元
• Piper Sandler：将Adobe $ADBE 目标价从430美元下调至358美元

大行研究

小摩：料内房股反弹不会持续，维持逢低吸纳国企内房策略

摩根大通发表报告指，自8月中以来，内房股表现跑赢MSCI中国指数17%。到目前为止的反弹已经持续了26个交易日，而过去五次反弹的平均时间只有22天。但认为内房股反弹亦不会持续，因为本月销售仍然疲软、配股风险、疫情忧虑，以及获利回吐等。

选股方面，该行将等待一个更好的切入点来逢低吸纳国企内房，包括中国海外发展(00688.HK)、华润置地(01109.HK)、华润万象生活(01209.HK)、保利物业(06049.HK)、中海物业(02669.HK)。同时会在反弹时卖出受困的内房股。该行对融创服务(01516.HK)、世茂服务(00873.HK)、富力地产(02777.HK)和龙光集团(03380.HK)持审慎态度。

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