数读港美 | 以史为鉴！美股这轮跌到哪里算结束？

编辑：Nicole

周一市场普遍共识8月通胀预计回落，美股市场“涨”声一片！

然而周二猝不及防，略高于预期的8月CPI数据重击市场，引发华尔街两年来最惨烈抛售！股债汇商皆惨遭“通杀”。

就在一夜之间，市场从“持续位居高位的通胀”讨论到“究竟下周美联储会不会祭出100个基点的加息”。美股周三小幅反弹，截至隔夜收盘，纳指 $IXIC 年内累跌25.09%，标普500指数 $SPX 累跌17.21%，道指 $DJI 累跌14.32%，后市遭到不少大佬直接唱衰：

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加息究竟影响几何？达里奥：4.5%利率水平就足以让美股暴跌20%

“新债王”冈拉克：标普500或再跌逾20%，建议投资者买长期美国国债

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而美联储年内频繁加息和疫情等因素对美股公司的影响，除了科技公司年内频繁的裁员动作外，还体现在刚刚结束的美股Q2财报季数据之中。

中金在其最新研报中表示，美股公司高基数和增长放缓下二季度盈利增速继续回落，不过没有预期的那么“差”，预期盈利仍有下行压力，但深度衰退也并非基准情形。6月中以来，市场对2022和2023年的盈利分别下调2.6%和1.6%，使得2022和2023年盈利增速从10.6%和10.0%分别下调至8.0%和8.4%。

中金认为，尽管美国经济和盈利最终走向衰退是大概率，但可能是一个相对轻度的衰退或增长停滞、而非旷日持久的债务危机式衰退或幅度极深的瞬时冲击衰退，主要是考虑到当前美国主要私人部门、尤其是金融和居民部门杠杆处于低位。

究竟在这一轮美联储激进加息、高通胀及美国经济可能陷入衰退等因素冲击之下，美股跌到哪里算是结束呢？中金梳理了过去20年间美股历次盈利下滑和调整幅度，发现除2020年疫情爆发、2008年金融危机和2000年科技泡沫盈利下调幅度达29%、44%和27%以外，其他阶段的调整一般在10%左右：

投资干货攻略如下

近期美股持续波动，美联储或加息100个基点、美经济或陷衰退、科技公司已连续裁员......悬在美股头上的达摩克利斯之剑何时落下？在震荡市场中，需要对冲风险的投资者，可以关注美股做多、做空的ETF，配合自己的操作习惯增加风险保障。这里發仔整理了此前文章中分享过的“对冲筹码”，供读者参考~

1、股指ETF方面

（1）纳指

3倍做空纳指ETF $SQQQ ：本周累涨9.56%

2倍做空纳指ETF $QID ：本周累涨6.62%

3倍做多纳指ETF $TQQQ ：本周累跌11.46%

（2）标普500指数

3倍做空标普500ETF $SPXU ：本周累涨8.29%

2倍做空标普500ETF $SDS ：本周累涨5.63%

3倍做多标普500ETF $UPRO ：本周累跌9.3%

（3）道指

3倍做空道琼斯指数ETF $SDOW ：本周累涨9.27%

2倍做空道琼斯指数ETF $DXD ：本周累涨6.28%

2、恐慌指数ETF方面

恐慌指数是芝加哥期权交易所VIX指数，用于衡量标普500指数期权的隐含波动性。正如其名，恐慌指数越高，代表市场越恐慌，即市场参与者预期后市波动程度越激烈。

美股市场上也有跟踪恐慌指数的ETF，比较常用的是1.5倍做多恐慌指数的ETF $UVXY ，其本周内上涨近12%。

小提醒：在投资杠杆ETF时，如果行情有往复，那么杠杆ETF可能会出现磨损。

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