大行评级 | 交银看好理想汽车涨至225港元！小米遭多机构削价

编辑：Judy

大行观点

花旗：维持小米集团-W【买入】评级，目标价降至17港元

花旗发表研究报告指，虽然投资者已充分预期小米次季业绩会受到受消费者需求疲软及去库存所影响，但相信小米盈利表现仍将低于市场预期，因应股价近期有下跌可能，因此对其开展为期30日的负面催化剂观察期，目标价从18港元下调至17港元，维持“买入”评级。

花旗预计小米第二季智能手机平均售价可能会下降，预测智能手机收入将按年下跌27%至434亿元人民币；受疫情影响，物联网业务收入可能略低于200亿元人民币；互联网业务收入可能持平达到70亿元人民币。总体而言，花旗预测小米第二季收入达到714亿元人民币，按年跌19%，按季跌3%；经调整后净利润预期为20亿元人民币，分别按年及按季跌68%及29%。

交银国际：予理想汽车-W【买入】评级，目标价225港元

交银国际发研报指，7月份蔚来、小鹏和理想汽车的交付量落后于哪吒和零跑，但鉴于前三者的零售价较高，该行认为交付数据仍然稳健。

交银相信蔚小理将在未来几个月进一步提升交付量。理想汽车有约5万辆新车型L9订单在手；蔚来方面，预计ET7在未来几个月进一步上量，ES7将于8月下旬开始交付；小鹏G9即将接受预购，9月正式上市，预期将是小鹏下半年的销售引擎。在下半年新能源汽车政策利好和新车型上市的帮助下，交银预计新势力将在今年保持强劲增长。该行看好理想汽车新车型销售和更高的毛利率，重申其为新势力中的首选买入个股，目标价225港元。

高盛：重申汇丰控股【买入】评级，目标价升至75港元

高盛发布研究报告称，重申汇丰控股“买入”评级，目标价由70港元上调7%至75港元。公司上半年业绩强劲，且次季业绩远胜该行和市场预期，将2022-25年每股盈测上调11%/6%/3%/4%，每股派息预测上调4%/3%/4%/8%。

报告中称，相比起集团预计有形股本回报率（ROTE）自2023年起至少可以达到12%，高盛预期，汇控2023和2024年ROTE分别可达12.1%和12.8%。高盛估计，公司下一次回购将在2023年第四季进行，金额5亿美元。

野村：降金科服务至【中性】评级，目标价降至15.1港元

野村发布研究报告称，将金科服务评级由“买入”下调至“中性”，目标价由37.7港元削60%至15.1港元。公司计划向控股股东提供贷款15亿元人民币，引起对营运独立性的忧虑。该行认为，关联方借贷可能会对公司业务经营造成损害。即使抵押品的价值达到40亿元人民币，远高于贷款金额，但由于大部分资产是停车场和地铺，难以出售，若控股股东不能付款，金科服务将难以处置这些抵押品并获得现金流入。

大摩：予蔚来汽车【超配】评级，目标价31美元

摩根士丹利分析师Tim Hsiao对蔚来汽车的评级为“超配”，目标价31美元。

Hsiao指出，蔚来汽车7月销量达到10,052台，同比增长27%，环比降22%，处于他预测的1万-1.1万的低端。该分析师补充说，蔚来汽车一直在与供应链合作伙伴密切合作，并预计在未来几个月里加快汽车产量。Hsiao预计蔚来汽车销量将按季增长约50%，达到3.6-3.8万辆，这意味着8月/9月的销量将有更大的提升，这主要是由ET7和ES7以及改进后的ES8、ES6和EC6驱动。

大行研究

东方证券：从汇率的视角看港股，港股逐渐迎来最佳配置机会

东方证券发布研究报告称，港股更容易受到美元流动性变动的影响，同时也与内地经济发展变化紧密相关。而汇率是一个观察和理解这些影响和变化的一个非常好的切入点，而“美元指数走强+人民币弱”组合是一种不利于港股的宏观条件。

当前就国内而言，新冠疫情的影响逐渐消退，叠加政府对房地产行业更为积极的救助政策，市场信心开始恢复、国内经济缓慢复苏，中美利差从倒挂到重新收敛，以上这些因素可能意味着继续人民币继续贬值的空间可能有限。

综上分析，“美元指数强+人民币弱”对港股的冲击可能接近尾声、叠加估值处于低位，港股逐渐迎来最佳配置机会。

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