大行评级 | 高盛将腾讯、京东剔出“确信买入”名单！德银建议买入阿里

编辑：Ici

大行观点

德意志银行：维持阿里巴巴-SW【买入】评级，目标价由152港元下调至151港元

德银发表研报指，预计阿里已度过最艰难的一个季度，虽然宏观不确定性及疫情等因素仍存在，影响收入复苏趋势，但其成本控制措施将有助于改善盈利弹性，亦憧憬宏观经济改善较预期快可能带来上行空间。该行将阿里2023至2024财年收入预测下调3%，并将调整后EBITDA预测分别下调1%及2%，预计国内业务于截至6月底止首财季见底。预测首财季总收入按年跌2%至2,030亿元，经调整EBITA则预期按年跌34%至276亿元。其中创新及新业务经调整EBITA亏损料达17亿元；云业务收入料达177亿元，按年增10%，经调整EBITA料达3亿元。

招商证券(香港)：维持吉利汽车【买入】评级，目标价上调至23港元

招商证券（香港）发布研究报告指，维持吉利汽车“买入”评级，目标价由21港元上调至23港元。6月销量同比/环比增26.4%/42.1%，环比反映购置税减半政策落地后的强劲表现，且增幅跑赢乘用车行业（环比+34.4%），并指引7月销量争取同环比双位数增长。下半年进入技术进化（混动+高端电动）与行业周期共振的阶段，明年通过技术提升，产销量有望更强劲的释放。

交银国际：维持安踏体育【买入】评级，目标价升至122港元

交银国际发布研究报告称，维持安踏体育“买入”评级，看好稳健复苏，目标价由116港元上调5%至122港元。公司2022年2季度销售跌幅比预期温和，市场普遍担心安踏第2季度急剧放缓，但安踏季内销售好于预期。报告中称，安踏6月复苏好于预期：安踏品牌和FILA的618表现强劲，势头延续至7月。此外，振兴计划也初见成效，于2021年7月宣布的‘赢领计划’开始见成效，第2季度零售折扣收窄。另户外品牌强劲，迪桑特和可隆的销售增长强劲，AMER全年依然有望实现盈利。

高盛分析师：下调西方石油评级至【中性】，目标价70美元

高盛分析师Neil Mehta将西方石油的评级从买入下调至中性，目标价为70美元。该分析师称，鉴于西方石油今年以来上涨了110%，因而下调了其估值。Mehta认为，西方石油的自由现金流前景具有吸引力，有助于改善资产负债表，并实现更高的资本回报。

杰富瑞：维持推特【持有】评级，目标价40美元

杰富瑞分析师Brent Thill认为，马斯克打算终止对推特的收购，更多是基于最近的市场抛售，而不是虚假账户的比例或该公司未能满足他的要求。在交易未能达成的情况下，该分析师认为推特股价可能低至23.5美元。Thill指出，注意力将转向核心基本面，收购事件和在线广告行业面临的逆风已经使其受到冲击。鉴于股票的潜在下跌，推特董事会或将重新谈判，即使收购价低于最初54.20美元。然而，Thill认为，马斯克对持续的人员流动、裁员和招聘冻结的担忧是有道理的。该分析师维持对推特的持有评级，目标价为40美元。

大行研究

高盛将京东及腾讯控股剔出「确信买入」名单，下半年中资科网偏好本土服务及电商

高盛称，根据6月趋势，中资互联网平台下半年收入复甦的动力有限，但随用户变现使用者平均收入（ARPU）、新业务投资更有纪录及成本控制更严格，加上基数较低，预期可带动第三及四季盈利好转，估计大型科网企业纯利中位数第三及第四季分别增长18%及20%。

维持美团 （03690） 、拼多多（美：PDD）、京东 （09618） 、腾讯 （00700） 、阿里巴巴 （09988） 、贝壳 （02423） 及满帮集团（美：YMM）为行业首选。

不过，基于京东股价于过去一年跑赢同业，加上该行下半年较偏好本土服务及电子商贸平台，而且广告业务将于第四季迎来拐点，因此将京东及腾讯剔出「确信买入」名单，但维持「买入」评级。

高盛调低腾讯2022至2024年收入预测2%至6%，目标价降10%至503港元，预期下半年收入会恢复增长。将京东目标价从382港元调低至345港元。

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