今晚重磅！美联储会议纪要来袭，7月加息75个基点预期或增强

编辑：Jling

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布6月FOMC议息会议的细节，即会议纪要，让人了解官员们在6月会议上讨论了什么、最终决定加息超出原先指导计划。纪要可能会揭示美联储在通胀激增和经济放缓的迹象中如何看待近期的利率路径。

先简单回顾下上次会议的基本内容。在6月的会议上美联储决定将政策利率（即联邦基金利率区间）上调75个基点，至1.50%-1.75%（当前的政策利率目标区间），委员会继续预计持续加息将是适当的，“委员会坚定地致力于使通胀率恢复到其2%的目标。”

在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能在7月加息50个基点或75个基点，没有给出明确信号。当时鲍威尔引用了密歇根大学对通胀预期的初步调查，作为促使政策市场在后期转向加息75个基点的因素之一。当时密歇根大学公布的初步调查显示，美国人对未来5-10年的通胀率预期为3.3%。不过在6月24日公布的最终报告中，这一预期被下调到了3.1%。

1、本次会议纪要关注什么？

针对即将公布的纪要，华尔街分析师们的关注点集中在寻找有关7月加息幅度的线索、关注通胀话题以及什么可能导致美联储偏离预计路径的任何讨论上。

• 巴克莱银行的经济学家Jonathan Millar表示：“我们将寻找有关委员会在7月会议上权衡的指标的线索，因为它正在考虑是否加息50个基点或75个基点。”他表示，会议纪要可能会强化“FOMC将价格稳定置于实现软着陆之上”的观点。【注：美联储7月会议的时间是在北京时间7月28日。】
• MetLife Investment Management首席市场策略师Drew Matus表示，“目前看来他们似乎更关注消费者，但考虑到通胀预期的驱动方式，这很危险。”
• Wilmington Trust首席分析师Luke Tilley称，虽然鲍威尔说现在不是对通胀进行“细微解读”的时候，但考虑到美联储首选的通胀衡量指标（PCE数据）与消费者物价指数（CPI）之间的分歧越来越大，对物价潜在动态的任何讨论都可能是重要的。
• 彭博美国首席经济学家Anna Wong表示，“我们预计会议纪要中的讨论将表明，政策制定者们担心通胀预期的松动。可能会多次提到高涨的汽油和食品价格会如何影响家庭的通胀心理，证明美联储将更多的注意力放在整体通胀指标上，而不是像他们通常那样只关注核心指标的转变。”
• Amherst Pierpont Securities经济学家Stephen Stanley表示，“最重要的事情将是围绕什么可能导致美联储偏离预计路径的任何讨论。”他表示，“鲍威尔一直非常强调工作中对抗通胀的部分。如果经济确实放缓，增长与通胀方面就会出现矛盾。" 

7月加息话题方面，CME“美联储观察”显示，目前美国联邦基金利率期货交易市场预计美联储7月加息75个基点的几率为85.6%。

此外，从6月会议结束以来的美联储官员讲话来看，目前已有几位美联储官员表示支持7月加息75个基点。上个月末，克利夫兰联储行长梅斯特表示支持在7月会议上加息75个基点。芝加哥联储主席埃文斯称考虑再次加息75个基点是“合理的”。明尼阿波利斯联储行长卡什卡利也表示可能支持7月加息75个基点。

不过费城联储主席哈克则认为，加息75个基点或50个基点取决于7月会议上的需求情况，纽约联储主席威廉姆斯持有类似观点。

2、美联储会议纪要可能产生何影响？

Mott Capital Management分析称，自2021年底以来美联储会议纪要一直作为一个风险抵制事件。其指出，今年以来美联储会议纪要发布，几乎每次都会导致标普500指数走低。（红色箭头指向会议纪要公布时，绿色箭头指向利率决定公布时。）

其表示，若美联储会议纪要揭示了其加息的意图、同时也表明在年底前达到3%或更高的利率目标之前不会放缓加息步伐，那么股市可能会继续走低。

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