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多空激战新东方!腾讯减持、外资退场北水挺进,新东方何去何从?

2022-06-21 11:12

作者:Judy

股价5天暴涨600%后,爆火的新东方在线迎来了和“大佬们”的告别时刻。6月17日,新东方在线止步九连涨,单日收跌12.59%。6月20日,新东方续跌超32%,股价距近期最高价33.15港元,已回落达48%,接近腰斩。

6月21日,港股新东方在线开盘跌近8%,盘中异动拉升一度转涨12%,振幅超23%。新东方在线股价暴涨暴跌的背后,其实是各路资金的交投激战。

来源:华盛证券

持股6年套现7亿,腾讯清仓式减持

6月20日晚,港交所披露数据显示,腾讯控股连续6月15日和16日合计卖出新东方在线7460.93万股,累计套现约7.2亿港元。减持完成后,腾讯控股对新东方在线的持股比例降至1.58%。

来源:披露易

从数据来看,自2016年新东方在线A轮融资以来,腾讯一直持有该公司股份,即使在其股价跌到2.84港元时也未曾减持。

根据公开信息,腾讯对新东方在线的投资总额达5087.72万美元(约合3.99亿港元),投资成本为每股0.5627美元(约合4.42港元),即腾讯投资新东方在线曾一度浮亏36%。但按目前卖出价格来算,腾讯净赚大约3亿,浮盈约为123%。

业内人士分析的表示,腾讯自身从去年开始就已经在有序退出教培行业,进一步聚焦主业,本次从新东方退场或许并非单纯投机行为。

资金分歧加大,多空激战新东方

从“双语直播带货”一夜出圈以来,新东方在线交投活跃,股价波动也持续加大。从6月13日到6月17日的成交数据来看,成交量分别为2.56亿股、1.82亿股、2.61亿股、4.27亿股、2.45亿股;成交额从17.79亿增至最高时111.18亿;换手率同样也很高,从18%到43%不等。

而资金方面,各家机构同样也是态度不一,不少外资陆续“撤退离场”,南向资金仍旧继续挺进。

从数据来看,6月15日摩根士丹利大幅减持新东方在线3531.45万股,6月16日这家外资继续减持3668.89万股,近乎清仓。而在过去一年左右时间内,摩根士丹利对新东方在线的持股都维持在7000万股以上的高位,期间也承受了新东方去年底到今年5月一轮幅度近70%的大跌。

此外,摩根大通在6月17日减持了1545.04万股;汇丰银行在6月14日和6月15日合计减持1068.36万股;花旗银行的减持幅度也超过50%。

另一方面,高盛、瑞银、渣打银行选择继续加仓,其中高盛的加仓幅度较大。从最初6月9日持股1万多迅速加码,6月20日高盛对新东方在线的持股已飙升至298.26万股。

同样坚定迈进的还有南向资金,近7日数据显示,新东方在线已跃居南向资金净买入第3位,合计净买入13.96亿港元。

截至6月20日,南向资金合计持股2.7亿股,近5日累计增52.76%,近30日累计增46.86%,累计持股市值达77.35亿港元,持股占总股本比例增至27.02%。

南向资金持股新东方在线图

新东方未来何去何从?直播电商仍是关键

谈及新东方的未来,机构分析表示,直播电商业务仍是其发展关键,关注供应链及GMV表现。值得注意的是,目前“东方甄选”的热度也正在消退。

6月19日“东方甄选”的GMV下降了34%,同时观众平均停留时长也明显下降。据第三方数据,“东方甄选”直播间人均停留时长6 月 18 日当天的平均停留时长下降了15%,6月19日该数据再次下降,比最高峰日下降了18%。

此外,市场对其直播电商业务所需的供应链能力存在担忧。信达证券分析师冯翠婷也指出,直播带货的东方甄选虽好,但也有隐忧,农产品生鲜领域毛利率有限,物流压力大,损耗率高,供应链管理与选品是其考验。

中信证券表示,东方甄选的自营业务刚刚起步,后续表现仍待观察。公司股价短期因业务出现拐点自底部上涨较多,存在回落风险。逢高减持的机构为的是落袋为安,而增持者无疑是对新东方在线的直播带货业务及东方甄选的自营品牌长期看好。

至于未来新东方发展如何,中信证券称仍有以下几个方面需要关注:1、公司直播电商业务的稳定性需要时间证明;2、需要关注日度GMV波动对短期股价影响;3、公司在供应链管理能力方面尚需积累和验证;4、直播电商业务流量成本及主播团队稳定性等。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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