大行评级 | 大摩喊话超配特斯拉，目标价1300美元！小摩指平安或再涨46%

编辑：Judy

大行观点

国泰君安：重申哔哩哔哩-SW【买入】评级，目标价降至231.05港元

国泰君安发研报指，总体而言，哔哩哔哩营收增长不及预期，毛利率大幅下滑，主要原因是直播业务发展导致收入分成成本增加，以及新冠疫情导致整体收入增速低于预期。

考虑到Story Mode对用户增长的推动和潜在的变现能力，以及哔哩哔哩独特的商业价值，该行对公司的长期商业化战略和盈利能力的提高充满信心。国泰君安重申该股“买入”评级，但将目标价从280.94港元下调至231.05港元。

小摩：维持中国平安【增持】评级，目标价74港元

小摩发布研究报告称，内地保险股正面朝向经济复苏，预计中国平安最能从中受惠。而随着资本和风险管理技能提高，相信中国平安等综合险商较专注一类保险的纯险商有更大股价上升空间，维持中国平安“增持”评级，目标价74港元。

该行表示，有多元盈利来源的险商包括中国平安，由于对投资表现的依赖较低，较纯险商可提供更大的盈利及派息能见度。其中平安现时估值相当于今年市盈率7倍，股息收益率为6%。

大和：重申中国平安【沽售】评级，目标价降至38港元

大和发表报告指，中国平安于2017年至2019年曾以科技公司自诩，但其现时估值甚至低於房地产发展商。大和称平安现时股价接近该行的目标价，视集团的估值向下重评是反映其自2019年以来的策略错误，认为集团的基本面尚未见底。

大和表示，平安的核心寿险业务策略失败，过分重视交叉销售，令其寿险业务面临新业务执行不力及监管风险。而集团今年5月的寿险保费按年下跌3%，估算其5月首年保费将按年增长低单位数，新业务价值则按年跌超过10%。大和下调中国平安股份目标价，由44港元降至38港元，重申“沽售”评级。

巴克莱：维持西方石油【增持】评级，目标价升至84美元

巴克莱银行分析师Jeanine Wai对石油，以及勘探、生产类能源股仍持建设性态度，Wai将其覆盖能源股的目标价格平均上调18%，并表示尽管存在长期不利因素，但仍有健康的上行空间和令人信服的收益率。同时，巴克莱银行更新了该行油价预期，预计2022年以及2023年布油将上涨至110美元/桶。Jeanine Wai将该行对西方石油的目标股价从74美元上调至84美元，并维持“增持”评级。

大摩：维持特斯拉【超配】评级，目标价1300美元

摩根士丹利分析师Adam Jonas维持对特斯拉的“超配”评级，以及1300美元的目标价。Jonas指出，市场普遍预计特斯拉当季总营收不到180亿美元，这似乎低估了交付量连续下滑的影响，他称将部分产量和EBITDA从第二季度转移到第三季度是“非常谨慎的”。但该分析师补充称，特斯拉的历史已证明，该公司可以通过在季度末加速交付来弥补大幅损失，而第二季度的潜在损失可能只会为第三季度“提供被抑制的连续推动力”。

大行研究

中信：短视频电商领域，短期关注营销活动+消费复苏催化

中信证券认为短视频电商领域短期重点关注大型营销活动催化，以及复工复产、消费复苏趋势；长期关注平台加强电商核心能力建设，有望带动渗透率和规模持续提升。

随着短视频平台持续加强直播电商核心能力建设，强化短视频电商在内容、流量分发等维度的原生优势，并提升商品质量、供应链、品牌服务等维度的竞争力，短视频及直播电商的渗透率和规模未来仍有发展空间。建议持续关注短视频/直播电商行业持续投资价值。

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