大行评级 | B站获大和看涨80%！光大判断汽车板块开启业绩兑付

大行观点

花旗：维持长城汽车【买入】评级，目标价34.1港元

花旗发布研究报告称，维持长城汽车 “买入”评级，目标价34.1港元。报告引述管理层预计随着内地推出汽车刺激措施(包括购置税减免)的推出，预计今年6月的销量有望增加，公司旗下“哈弗”车型均可享有国家推出购置税减免，哈弗H6更能获全额免购置税。报告中称，管理层表示今年6月份产量目标是12万辆，强调汽车零部件供应是关键影响因素，集团级库存水平在一个月左右。公司目前正在积极解决芯片、原材料等问题。

里昂：维持周大福【买入】评级，目标价升至16.5港元

里昂发布研究报告称，维持周大福 “买入”评级，目标价由15.6港元升至16.5港元，相信新店开业、各地区同店销售增长逐步复苏，以及回购将成为股价催化剂。

报告中称，公司2022财年收入略高于该行预期，但由于黄金借贷取得未变现亏损8亿元，对比上年同期未变现盈利3亿元，导致期内盈利较市场及该行预期低5%/2%。若撇除相关影响，则期内净利润同比增长20%，高于该行预期增长17%，6月份内地业务出现复苏，对比4-5月份同店销售跌28%，且港澳销售于首财季也见改善。

大摩：降中远海能评级至【减持】，上调目标价至4.71港元

大摩发布研究报告称，将中远海能目标价由4.08港元上调至4.71港元，上调今年至2024年盈测288%/25%/29%，主要反映成品油运费率预测上调。但由于货物船运带来的盈利上升空间有限，认为近期股价上升并不合理，评级降至“减持”。

报告中称，中远海能股价年初至今跑赢行业指数80个百分点，认为市场已反映随着原油和成品油价格上升，油轮航运市场可能出现转势。不过，该行预期原油船运将在今年持续低迷，处于严重亏损水平，而货物船运需求可能保持在高位，但中远海能相关业务不多。

瑞银：予港交所【买入】评级，目标价下调至475港元

瑞银发布研究报告称，予香港交易所 “买入”评级，因将每日平均成交额下调11%-12%，预计2022-24年日均成交额将介于1350-1860亿元，第二季至今的成交额和新股上市数目均低于预期，2022-24年税后净利润预测下调8%-11%，目标价由520港元下调至475港元。

该行表示，对公司在市场扩张、速度加速和收入多元化方面长期前景保持积极看法。认为投资者将关注基本面驱动因素和下半年复苏进度。此外，投资者的反馈以及恒生科技指数近期的强势表明，可能会受益于市场情绪的改善。

大和：重申哔哩哔哩【买入】评级，目标价由50美元下调至45美元

大和发表报告，指哔哩哔哩首季亏损幅度符合预期，相信其收入增长将从6月开始重新加速，因此重申评级买入，但将目标价下调至45美元。该行相信，对哔哩哔哩来说第二季是最差的一季，将其22-24年收入预测上调0-3%，直播和会员制是其最具弹性的业务，预期其收入将在第二至第四季按年增30%，因其继续从同行获得市场份额。

大行研究

光大证券：5月汽车批发销量超预期 建议关注比亚迪等

光大证券发布汽车行业研究报告称，乘联会5月产销数据披露，零售销量符合预期，批发销量超预期。

该行判断，汽车板块已处于估值抬升阶段的末期，即将切换至销量与业绩兑现对应的基本面抬升阶段。随着供应链+物流全面恢复、以及利好政策落地，预计6月市场爬坡节奏进一步向好。新能源车方面，看好部分省市因地制宜的补贴方案+2023E新能源车补贴取消对应的4Q22E冲量前景，维持2022E国内新能源乘用车销量500-550万辆。推荐长城汽车、福耀玻璃、特斯拉，关注比亚迪、理想汽车。

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