大行评级 | 阿里获美银看涨40%！花旗看好京东618交易额增长

大行观点

华创证券：维持长城汽车【强推】评级，目标价24港元

华创证券发布研究报告称，维持长城汽车 “强推”评级，2022-24年归母净利预测为95/161/242亿元，目标价24港元。

报告中称，全年关键仍看供应链缓解、坦克爬坡、全新产品组合策略。公司产销虽有恢复，但仍面临一定供应链压力，随疫情进一步缓解，6月销量有望实现环比较好恢复，看好下半年产销逐步回升。未来三年公司仍在新品、海外、新技术层面继续加速开拓，沙龙智行和光束高端电动车也有望亮相、上市，也将逐步为公司后面的产品矩阵、竞争能力实现加成。预计公司2022年销量162万辆/+26%，综合ASP继续提升至13万元左右，对冲原材料等负面影响，保障毛利总额持续快速增长。

花旗：维持京东【买入】评级，目标价90美元

花旗发布研究报告称，维持京东 “买入”评级，目标价90美元，按现金流折现率作估值，相当预测今年市销率0.7倍。基于“618”电商节的初步牵引力，该行保守预测促销期内总商品交易额或介于3580-3680亿元，同比增长4%-7%。

该行认为，根据未来10天的走势，实际交易额有可能接近预测范围高段水平，若京东“618”的交易额能够实现超过10%的同比增幅，将会是积极的上行惊喜，并可能表明具备相对有韧性的消费力，预示着中国经济的下半年复苏趋势将更加强劲。

美银证券：维持阿里巴巴【买入】评级，目标价159港元

美银证券发布研究报告称，维持阿里巴巴 “买入”评级，目标价159港元。公司称4月份内地市场的一般商品价值同比取得低双位数下跌，供应和履行能力在5月下旬开始恢复，并在6月初取得明显进展，但尚未达到正常水平，预计瓶颈问题将在6月内全面解决。

报告中称，在6月促销预售期间，某些产品类别的需求出现实质性回升，公司将需要更多时间评估内地消费的压力。云业务方面，该行认为传统产业数字化仍是长期趋势，在涉及更多数据和算法的行业中，阿里应该比传统IT和设备公司提供的云服务具有优势。

野村：维持安踏体育【买入】评级，目标价141.5港元

野村发布研究报告称，维持安踏体育 “买入”评级，目标价141.5港元，对应今年预测市盈率约37倍。本年度次季行业充满挑战，但公司仍在推进核心品牌的产品结构升级，针对消费者的高端产品没有降价迹象，销售情况令人满意。

报告中称，公司管理层近日透露见到各地店铺重新开业，推动业务改善的迹象，预期中长期凭借多品牌策略，市场份额有望进一步扩大，有助于渡过行业放缓，并坚持其现有发展战略，该行相信未来五年的复合年增长率将达到18%-25%，预计未来安踏品牌的经营利润率可恢复到20%以上水平。

美银：下调塔吉特评级至【中性】，目标价165美元

美国银行将塔吉特评级从“买入”下调至“中性”，给予目标价165美元，原因是担心非必需消费类别风险可能对估值造成压力。

塔吉特下调利润率指引表明，如果竞争对手继续促销非必需消费类产品，第二季度经营利润率压力需要依靠提高品类的价格，以抵消更高的货运成本、食品和燃料的价格通胀，以及2023年可能出现的由消费主导的衰退。该行认为，考虑到销售组合，下半年利润率的不确定性会继续对塔吉特不利，因为竞争对手也在清理商品，这会压制塔吉特估值。

大行研究

国海证券：新型储能市场化机制正在完善 储能电站盈利空间进一步打开

国海证券发布研究报告称，6月7日，国家发改委、能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，进一步明确了新型储能市场定位，完善了相关市场机制、价格机制和运行机制。行业方面，通知进一步明确了新型储能市场定位，完善了相关市场机制、价格机制和运行机制，储能电站盈利模式进一步丰富，盈利空间有望打开。维持行业“推荐评级”。

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