大行评级 | 行业首选！野村上调比亚迪目标价；华创强推吉利汽车

大行观点

中金：维持阿里健康【跑赢行业】评级，目标价5.3港元

中金发布研究报告称，维持阿里健康 “跑赢行业”评级，2023/24财年收入预测247.8亿/300.6亿元，净亏损预测1.68亿/1.52亿元，目标价5.3港元，对应22.4%的上行空间。公司近日与慧医天下举行线上战略合作签约仪式，共同打造专注服务糖尿病患者的“互联网+”慢病保险产品“安唐保”满足个性化健康需求。该行认为“健康管理+保障”是目前健康险行业发展的重要趋势，此类慢病险的推出既能有效控制慢性疾病负担，又能帮助其触达更多慢性病人群。

野村：维持比亚迪股份【买入】评级，目标价上调至360港元

野村发布研究报告称，维持比亚迪股份 “买入”评级，并列为行业首选，上调今明年每股盈测22%/23%，并将电动车销量假设由108万/139万辆上调至150万/200万辆，目标价由347港元上调至360港元。

该行表示，公司近期推出三款新车型，再次证实已将供应问题减至最小，以及今年余下时间销量有高可见度。该行表示本年至今销量已超出其乐观的估算，有望受惠于垂直整合经营模式及配置自家生产刀片电池的新车款推出未受干扰，且管理层称芯片短缺情况已逐渐改善。

华创证券：维持吉利汽车【强推】评级，目标价16.2港元

华创证券发布研究报告称，维持吉利汽车“强推”评级，目标价16.2港元。公司5月内销恢复符合预期，极氪交付加速，该行预计6月批发11万辆(同比/环比+10%/24%)。

报告中称，在2022年6月6日春夏发布会上，领克发布了混动计划，在吉利雷神的基础上进行整合应用。此外，领克还表示智能电混产品可支持底盘域、智驾域、座舱域、车身域全场景OTA升级，该行预计公司下半年将会上市4款混动车型。

该行表示，公司今年核心全新车型为CMA平台星系列新SUV FX11、年底BMA的博越换代、帝豪LPHEV版、极氪第二款车MPA及几何A00 BEV。市场及投资者所关注的极氪仍在持续调整中，除下半年新车MPA EF1E外，今年还将继续在车机、智能驾驶等层面进行调整升级，匹配消费者需求，线下门店也将进一步扩增。

招商证券(香港)：维持理想汽车【买入】评级，目标价159港元

招商证券(香港)发布研究报告称，维持理想汽车 “买入”评级，目标价159港元。当前理想ONE需求仍强劲，产量提升后交付周期从原来6-8周略下降至5-7周。另供应链恢复到了60%-70%水平，但芯片供应仍较紧张，或制约6-7月销量恢复速度。建议重点关注L9的发布，预计将成为新的股价催化剂。

该行引述管理层称，公司第二款产品L9将于6月21日正式发布，7月开启预定用户试驾，8月开始交付，预售价达45-50万元人民币。目前常州工厂已投产上千辆量产车，增程器由控股的新晨生产，电芯由公司与宁德时代的合资产线供应，因此对L9供应链的掌控力强，利于稳定供应。

野村：维持舜宇光学【中性】评级，目标价235港元

野村发布研究报告称，维持舜宇光学科技 “中性”评级，目标价235港元，相当于2022年预测市盈率30倍。

报告中称，该行与公司管理层进行了投资会议，得悉目前智能手机需求的能见度仍然很低，出货量前景可能较弱，确保市场份额、提高营运效率和继续投资新技术是其关键战略，同时也会从美国和韩国的主要智能手机客户、汽车及AR/VRs领域中寻找新的市场机会。此外，公司于3月时曾预计智能手机市场将取得持平至轻微的同比增长，但最新估计为同比下降单位数，至于出货量指引则尚未作出相应调整。

大行研究

光大证券：汽车板块基本面边际改善趋势已基本确立，维持【买入】评级

光大证券发布研究报告称，截至2022/6/2，A/H股汽车指数均已在回调后实现反弹;其中，A股汽车指数PE-TTM已位于2020年初至今的估值均值以上水平。该行看好政策驱动情绪与估值修复、再至拉动基本面改善的2H22E汽车板块配置机会。当前中信A/H汽车指数PE-TTM估值已分别修复至44x/21x;该行认为板块基本面边际改善趋势已基本确立，维持“买入”评级。

该行主要观点为：

（1）前期涨价+芯片紧缺压力已逐步缓解，当前聚焦供应链：2022年初至今新能源车已经历多轮调价；主要基于补贴退坡、以及上游原材料价格上涨导致的主机厂定价与成本传导；

（2）供应链恢复程度取决于复产的推进，2022E乘用车销量增速仍有望达4%-5%；

（3）看好2H22E供需双向优化驱动的板块投资机会：汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段，预计2H22E政策扶持/供需双向优化或带动全年产销前低后高的趋势更为明确。

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