蔚来纳入市场波动调节机制，意味着什么？一文看懂港版“熔断”

6月6日港交所发布公告，2022年6月13日起，将蔚来-SW加入市场波动调节机制证券名单。

没听过市场波动调节机制的投资者可能会疑惑，这份名单意味着什么，是否会对我的交易产生影响？华盛资讯根据港交所资料，整理了其运行机制与特点，供投资者参考：

什么是市场波动调节机制(VCM)？

市场波动调节机制类似于“熔断机制”，在证券或期货价格在短时间内出现暴涨或暴跌时，通过预设机制干预市场交易，缓解价格的大幅波动。

港股“熔断机制”如何运行？有何意义？

根据2021年改版后最新机制，港股市场波动调节涵盖股票的范围包括：恒生指数、恒生中国企业指数、恒生综合大型股、中型股及小型股指数的成份股。

在触发门槛方面，上述三只恒生综合指数的成份股触发界限共分为三层，分别设定为五分钟前最后成交价的±10%、±15%和±20%。一旦市调机制将被触发，并随即开始5分钟的冷静期。

在冷静期期间，证券可以在指定的价格限制范围内继续交易。在冷静期后，同一交易时段内，交易价格不再受到限制。

以蔚来为例，蔚来-SW已将被纳入恒生综合指数成份股，于2022年6月13日起生效，在未来市场调节机制适用时段内，若蔚来-SW股价在5分钟内涨跌达10%，将触发5分钟冷静期。

市调机制有助提醒市场个别股份的价格大幅变动，让参与者于短暂冷静期内重新评估其策略和持仓，并作出投资决策。

需要注意的是，此机制不会暂停交易，也并非用来限制个股每日的价格波幅（但市调机制可于每个交易日被多次触发）

蔚来-SW并不是唯一被列入该机制的标的，在此之前，包括腾讯、网易在内的大批恒生综指成分股，都被纳入了“市场波动调节机制证券名单”。

港股和美股的“熔断机制”有何不同？

港股的市调机制针对个股而非指数，且不会强制上市公司暂停市场交易。另外，市调机制将于每个交易日上下午各容许一段「冷静期」，触发机制的股份在「冷静期」内只能于限定的价格区间内进行交易。

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