港美早一周 | 6月！恒指有望冲上21000，关注内房股龙头的投资机会

编辑：lan

上周市况

总统拜登在外访期间透露，准备回国后跟官员讨论，下调进口商品关税

美国公布年内首季国内生产总值GDP修正为收缩1.5%，略差过预期1.3%及前值1.4%。虽然上调期内消费开支增长，但也不足以抵销房屋投资及个人库存的下调。Markit 公布5月份制造业采购经理指数PMI 57.5、服务业PMI 53.5及综合PMI 53.8，三数据皆差预期。4月份新屋销售为59.1万间，远差过预期74.9万间。美汇指数略见偏软，更曾失守102水平，低见101.43。

欧洲及英国央行齐表示，未来的首要工作是如何控制通胀，避免持续抽升，更要再向下调整，相信紧缩政策，及大幅加息暂为最理想的方案。加上要面对目前的俄乌战事仍未能解决，及下月开始大规模的缩减资产负债表等。股市应会较为紧张。

总统拜登在外访期间透露，准备回国后跟官员讨论，下调进口商品关税。及研究再释放更多应急用的储备柴油，向市场增加供应。希望可阻止近日持续上升的油价，同时亦可以压制国内近40年高的通胀。但问题要落实仍有一段时间。

在当地的金融市场上，巳增添更多券商或投资者，都趋向认为，未来的经济将会增长步伐缓慢，更有很大机会踏入衰退周期。国内外多个大小问题的发生，已经有很多改变，甚至变得更坏。预计的未来，暂也不见有甚么好消息可以出台，能刺激股市向好。跟基金经理学习，持有更多现金为重点策略。

政策高度支持房地产企业，因此可以分段买入大型，龙头的内房股，作中长线投资

统计局公布，今年首4个月全国规模以上工业企业实现利润总额2.65万亿元人民币，按年上升3.5%，唯比1至3月大幅收窄8.5%，为自2020年3月以来最大跌幅。期内营业收入41.85万亿元人民币，按年上升10.4%。国有控股盈利9,219.5亿元人民币，增长13.9%。股份制企业盈利1.99万亿元人民币，同增长10.7%。外资连港澳台商盈利6,030.6亿元人民币，下跌16.2%。私营企业7,651.4亿元人民币，同跌0.6%。整体盈利差预期，主要是受疫情及供应链延迟所影响。

根据国内统计资料显示，全国地产开发投资在首4个月为3.9万亿元人民币，按年下跌2.7%。多年投资房地产未见按年下跌，问题似见严重，实时在房地产的措施或政策上大幅放宽，协助刚需自住的国民置业。要求金融机构加大投放融资额度，再下调房贷利率。放宽首期置业比例、放宽限购、增加购房补贴及下调房贷利率等多项政策。唯表明房住不炒的政策。有地方政府再加大放宽力度，有两孩或三孩的家庭，可以按需要购买第三套房屋。同时亦可加大个人贷款购房的力度。更加快购房贷款的过程。如因疫情问题而未能准时偿还住屋公积金贷款，不能视为逾期还款。受疫情影响的企业，亦可暂缓缴付住房公积金。政策高度支持房地产企业，因此可以分段买入大型，龙头的内房股，作中长线投资。

周内有两只高息股除息，东方海外国际和中国移动

恒生指数公司公布季检结果。在恒生指数成份股加入（316）东方海外、（881）中升控股、（981）中芯国际，及（1378）中国宏桥。但剔除（2018）瑞声科技，由原先的66只增加至69只。而国指则加入（992）联想，但剔除（3692）翰森制药，维持成份数原先的50只不变。而恒生科技指数同样维持30只不变，加入（9866）蔚来，但剔除（522）ASM太平洋。恒生综合指数再加入（9866）蔚来，由原来的516只增加至517只。个别股份占比权重亦有加减。所有指数成份股的增减，齐安排在6月13日生效。

周内有两只高息股除息。首先是刚纳入恒生指数成份股的（316）东方海外国际，派送末期息2.61美元，以港元计算，超过20.35元。是次主要是全年纯利71.28亿美元，按年增长6.9倍，而另一只是年内回归A股市场上市的（941）中国移动，派送末期息2.0939元人民币，大概2.43港元。集团同时进行股份回购计划，股价高见53元，颇接近月内高位。

香港提供电子产品和家庭电器为主的电子商务平台商（2347）友和集团，是日公开招股，最高招股价2.6元。是次将发售5,500万股，预计可筹集资金1.43亿元。未来会将业务拓展到国内市场。预计可在6月10日正式上市。

本周焦点（ $01310.HK ）香港宽频

集团主要业务是为在香港住宅用户，及企业客户提供固定电讯网络服务，和国际电话讯服务。另有部份是销售产品。早前的成功收购及转型，目前已成为本港最大电讯营运商之一。

截至2022年2月28日止之半年度业绩为营业额68.03亿港元，增长9.2%。股东应占盈利大幅上升5.3倍至3.04亿港元。在住宅用户业务，主要是向住宅用户提供固定电讯网络服务、由100Mbps 至1000Mbps宽频上网服务、网络电话整合技术VoIP服务，和网络电视等电讯服务。集团更是Disney+ 的独家宽带战略伙伴，有超过14万客户使用相关服务。拥有超过百万家庭用户，以平均每户3.5张流动SIM咭计算 ，共有超过350万名流动通讯用户。占整个付费流动通讯市场超越千万个客户内的3成半。而企业客户主要提供宽带和数据连接、话音通讯、Wi-Fi管理方案及云端等4个项目的服务。跟和记电讯 3 成为合作伙伴，代转售5G服务。跟大昌行，及嘉里物流成立合资公司 HOME+向住宅用户，提供丰富的推广活动，以享受宽频服务。

集团拥有庞大的客户，和强大的商业合作伙伴，更有信心提供领先的ICT方案。跟网络保安、云端方案及流程自动化的行业，建立成为战略合作伙伴。将传统的销售宽频、固网话音、内容娱乐和流动通讯等四合一服务优化至无限合一。再提升ARPU和用户增长的速度。透过多项崭新服务 Disney+OTT 服务、WiFi6 网络安全路由器和HOME+ 提供给予客户，以扩大住宅生态圈。可于现价10.14元附近吸纳，中长线可见14.50元，跌穿9.10元止蚀。

后市展望

市反弹仅是未有更鹰的言论，并不是转势向好

国际油价近期持续在高位徘徊，似乎跟美国近40年高的通胀一样，始终未有回落。相信是俄罗斯石油遭制裁，导致产能减少。近日能源部公布石油库存减少量皆大幅少过预期，颇见紧张。稍后日子，欧盟再落实禁止俄罗斯石油进口。油价会否更上一层楼。最近又衍生出粮食短缺的问题，多种农产品价格在期货市场又见急升。唯有联储局再大幅加息，始可抑压通胀。

通讯软件Snapchat 之母公司Snap发出盈利警告，表示经济环境进一步转差，更可能比预期快，收入会比上季更差。盈警发出后，股价急跌超过43%，低见12.55美元，更创出52周新低。同时再拖累相关股份齐急跌。个别科网股，连第一季也不能交出成绩，相信随后三季将是景况恶劣。因此，短期内避免趁低吸纳。

联储局公布5月份议息会议纪录，大部分官员都认为6月及7月加息半厘是最适合。同时反映出支持局方及联手抗通胀的决心。在会上亦讨论局方下月开始收缩资产负债表，以收紧货币政策。对金融市场影响有几大。由于会议上联储局及各官员皆未见有更鹰的言论。市场对大幅加息的忧虑减退。加上国债息率见稳定，10年期国债息率曾回落至2.729厘。造就美股三大指数（26日晚）大幅收升。但相信股市反弹仅是未有更鹰的言论吧，并不是转势向好。

内地响应绿色环保，及以碳中和为主的项目，也相信未来的绿色债券市场仍见活跃

年内到目前为止，国内金融机构发行绿色债券，及社会和可持续发展的公司司债券，合共发行总值超过390亿美元，比上增加8成，超越全球所有金融市场。但其他地区的相关债券发行量，或发行总额皆见下跌。主要是股票市场的持续下滑，导致债券价格也跟随下跌。近日内地工商银行成功发行一只规模较大，和以碳中和为重点推介的绿色债券，总值27亿美元。现时内地响应绿色环保，及以碳中和为主的项目，也相信未来的绿色债券市场仍见活跃。

国务院提出，要进一步扩大投资，推动不动产投资信托基金REITs，鼓励更多持有相关物业，模式或基础设施皆接近REITs项目，能符合各上市要求，就可研究立法，并推动发行上市。但要配合及满足市场需求，和确保风险管理的安全。同时表示，支持科创属性的数字文化企业，在提供数字化基础设施和服务平台，更能构成在线下融合互动，和立体覆盖的文化服务供给体系，到科创板上市融资。数字文化企业要依靠现有有线电视网络设施、5G网络，及互联互通平台，而形成文化专网，并利用现有平台，以探索数字化转型升级。同时要求在数据采集加工、交易分发、传输存储及数据治理、完善文化和研究制定扶持文化企业。

月内北水流入亦渐见增加，寄望到6月，可以冲上21000企稳后再试新高

（9988）阿里巴巴公布第四季度及截至3月底止的全年业绩，第四季收入2,040.52亿元人民币，按年上升9%，非公认会计准则经调整近198亿元，按年下跌24.47%。全年度为收入8,531亿元人民币，按年上升19%。经调整后盈利1,364亿元人民币，按年回落21%。业绩略差预期，唯股价却造好，早上高见92.4元，比上日收市升超过1成。恒指自2021年下半年开始，由高位反覆回落，差不多跌了三份一，持续接近20000关口。

内地政府推出大量支持经济政策，相信本港亦可从中受惠。现时疫情已渐见受控，地方或社区也见逐步开放。唯通关问题仍在处理中，估计到下半年就可按序开通。预期港股亦可见反弹倒升，再重拾升轨。仍有不足一个星期就完结5月份，月内曾低见19178，未有创出3月中旬的低位18415，总算是预计之内。虽曾见过高位21291，但时间颇为短暂，仅能稳守在20000附近横行。

月内北水流入亦渐见增加，但跟高峰比较，仍见距离。周内恒指累计小跌不足20点，曾经失守20000关口，低见19890。但高位也未曾见过21000，仅高见20779。恒生科技指数累跌97点，高见4264，低位3967。日平均成交额刚过千亿元。寄望到6月，恒指可以冲上21000企稳后再试新高。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。